6月15日，眾安在線(06060.HK)發布的最新保費收入公告顯示，“公司于2021年1月1日至2021年5月31日期間所獲得的原保險保費收入總額約為人民幣77.25億元。”其良好業務數字引發市場關注。而此前不久，摩根大通曾發布研究報告，將眾安在線的目標價上調，并升至“買入”評級。

保費增長、機構看好，眾安在線看似春風得意，未來公司有何布局?其發展痛點又是什么呢?

歸母凈利顯著波動 營收增幅呈現下滑

東方財富網的統計數據顯示，從2016年至2020年間，眾安在線的總營收呈不斷上升趨勢。2016年眾安在線的營業總收入僅為34.13億元，至2020年，眾安在線的營業總收入卻已達到184.93億元，大增至2016年的近6倍。值得一提的是，同期其歸母凈利潤由2016年盈利937.20萬元一度轉為負債，不過，在負債三年之后于2020年重回盈利狀態，波動較為顯著。

回顧眾安在線的業績表現，保費收入都占其營收大頭，2021年前五個月的總保費收入達到77.25億元，已經超過2020年前六個月67.67億元的總保費收入，由此推算，眾安在線2021年的總營收或將高于2020年，繼續維持上漲。

不過，近三年的財務數據顯示，眾安在線營業總收入同比增長呈現出下滑趨勢，2018年眾安在線營收增長同比約為72.13%，2019年營收增長降至57.37%，而2020年營收增長同比只有22.28%。

健康險板塊風生水起 消費金融業務轉趨謹慎

事實上，眾安在線2020年的轉虧為盈在一定程度上得益于公司抓住了大環境下的業務發展商機。

眾安在線在年度報告中提及：“2020年初新冠病毒肺炎疫情爆發，用戶健康保障意識得到了迅速提升，健康險市場迎來了蓬勃的發展。眾安的健康生態憑藉經營多年的成熟互聯網經驗，以用戶為核心的產品運營，有效把握這一市場機會，實現了高于健康險行業17%的增長，全年健康生態增速達到約37.4%。”

就此，某保險公司資深工作人員則對《投資者網》稱：“一方面是因為疫情，一方面是因為現在發病率高、發病年齡小，所以大家對健康更加重視，比起理財型保險，保障型保險受眾更廣，大部分人對健康保險都很認可。”

另外，有業內人士亦表示：“商業醫療保險可以作為醫療保險的一種補充。”

基于健康險行業持續增長且受眾廣泛，眾安在線在過去一年對健康生態進行了戰略升級。眾安在線對《投資者網》表示：“根據2020年年報，健康險是眾安保險保費收入的第一大來源。且眾安在線不斷進行產品創新，以健康險旗艦產品‘尊享e生’為例，短短5年間就迭代了19次。”另外，近期眾安保險還與阿里健康聯合推出了全國首個乙肝人群專屬的百萬醫療險。

與在健康險業務形成鮮明對比的是，2020年眾安在線對待消費金融條線的態度則趨近于“審慎”。眾安在線于2020年度報告中表示：“面對2020年初新冠病毒肺炎疫情爆發帶來的不利環境時，我們聚焦風險控制，高度關注外部環境對于業務的影響。我們進一步收緊風控策略，加強對用戶還款能力的評估，尤其是在與互聯網金融平臺合作時大幅提高了準入門檻，以控制宏觀經濟下行帶來的逾期風險。”

野村證券5月24日發表的研報指出：“預計消費金融業務將取代醫療保險，與在線人壽保險成為眾安短期業績增長的新動力，將該公司消費金融2021年增長預測由15%上調至50%，在線壽險則由20%上調至35%。”野村同時表示，在市場競爭下，眾安今年的保費增速或由2020年的37%放緩至25%，并維持該公司“減持”評級。

針對野村“此消彼長”的表述，有業內人士認為：“因為野村是日本的證券公司，對于國內的行業環境可能并沒有那么熟悉。現如今國內對于消費金融監管得比較嚴格，我個人認為消費金融取代醫療保險這個觀點不太現實。”

面對市場上對于消費金融和健康保險的不同觀點，眾安是會延續2020年的戰略措施還是進行調整?《投資者網》向眾安在線發函詢問，但公司方未予以回復。

“流量策略”見成效 自家品牌難深入人心

前瞻產業研究院在《2021年中國互聯網保險行業市場現狀及發展前景分析 市場滲透較低、發展空間較大》中提及：“從滲透率可發現我國互聯網保險市場滲透率還不足10%，未來仍然有巨大的發掘空間。未來，在金融科技等加持下，我國互聯網保險仍然具有較大的市場增長空間。2012-2020年，我國保險公司以及經營互聯網保險業務的企業數量呈快速增長趨勢。2020年保險公司一共有235家，經營互聯網保險業務的公司有134家，其中參與互聯網人身險公司為61家，參與互聯網財產險的公司為73家。”

滲透率低、行業發展前景廣闊，且競爭對手在不斷增加，在此情形下眾安保險在近幾年內重點落實“流量策略”。

2020年4月，眾安在線的首位品牌代言人張國立上線;2021年春節期間，眾安成為抖音“家鄉團圓年”的特約合作品牌。此外，2020年眾安在短視頻陣地包括抖音和快手的粉絲量和粉絲增速均為行業第一，在抖音的品牌知名度提升3倍。

以抖音為例，“眾安保險”賬號有將近360萬粉絲數，而“眾安保險用戶故事”賬號也有將近140萬的粉絲數。相較于其他同業，如：泰康人壽保險的18萬粉絲、太平洋保險的6萬粉絲、泰康在線財產保險的95萬粉絲及中國人壽的61萬粉絲，眾安保險的粉絲數遙遙領先。

瀏覽“眾安保險”抖音賬號可以發現，主要是用貼近生活的劇本故事吸引用戶，然后在故事中穿插保險廣告。

值得一提的是，眾安保險善用張國立代言，中國平安人壽則于去年11月份官宣流量明星王一博為代言人。不難看出，部分保險公司已經在布局短視頻賽道、借代言人增加流量，就現有數據而言，眾安一路領跑。

《投資者網》在進行用戶調研時發現，大多數人一提到保險還是會想起老牌的保險公司，例如中國人壽、平安人壽、泰康人壽及太平洋保險，而非眾安在線這類互聯網保險公司。

一位湖南用戶稱：“保險畢竟涉及理賠，對于公司的信賴很重要，我感覺保險公司大家普遍信賴老品牌。”另外，老牌保險公司也在發力線上業務，例如：中國人壽app軟件e寶里面就有十多個功能，可以查詢保單、保單借款等。這對于眾安在線的壓力不可謂不大。

擁有良好的互聯網基因，但自家品牌卻無法深入人心，這也許是眾安在線面臨的困惑之一。(思維財經出品)

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