作者：財經專欄作者、投資人 齊俊杰　

昨天，突然傳來消息，在市場的預期之外，英國央行宣布上調基準利率15個基點，從0.1%上調至0.25%，維持資產購買總規模在8950億英鎊不變。英國央行認為，有跡象顯示英國國內成本和價格壓力持續加大，新的奧密克戎毒株可能進一步加劇通脹壓力，通脹率可能在明年4月達到6%左右的峰值。因此他覺得有必要加息。先遏制通脹。

在英國意外加息的消息宣布之后，英鎊兌美元出現了一波明顯的上漲，美元指數則回落到96點以下。從英國股市的表現來看，情況還好，并沒有受到太大的影響。

英國不是第一個加息的國家，之前新西蘭已經率先一步，啟動了加息，但是新西蘭的影響力跟英國肯定是不可同日而語，英央行這次率先加息，是否意味著幾個主流大國，已經開始了加息的步伐呢？這個可能還真不一定。

比如，從歐洲整體來看，分歧還是比較大的，歐央行昨天也舉行了議息會議，他只是認為，未來分幾個季度，逐漸降低購債計劃，并沒有提到要加息，甚至歐央行行長拉加德說，2023年之前甚至都不需要加息，但其實他的通脹也不低了，也到了4.9%的高位。所以可見，歐洲的情況幾乎跟英國差不多， 但是做出的判斷完全相反，英國就覺得新毒株來了，我的通脹不可控了，所以要加息，而歐央行則認為，新毒株來了，經濟增長變得不太確定了，通脹可能反而回落，所以我得再看看。

其實最后，他們的加息進程，可能還是會受到美國的影響，這兩天，美聯儲也有重要的表態，美聯儲宣布將縮減疫情時期購債刺激計劃的進度提速一倍，從下個月逐月削減資產購買規模300億美元，使得該計劃有望在明年3月結束。同時，多數美聯儲官員預計在明年也就是2022年將至少有三次加息，2023年和2024年亦是如此。也就是說，未來3年可能，美聯儲要加息9次，按照每次0.25%來計算，那么3年之后，利率可能會回到2%以上。一波密集的加息潮就要來臨，如果這么來計算，最遲明年中期，美聯儲就會開始啟動加息。

從現在的情況，以及各國的表態來看，老齊認為是加息提速了，美聯儲現在每次議息會議，都會把縮減購債計劃和加息的事拿出來說，而且越來越偏向鷹派。所以我們不排除未來還有預期之外的加息發生。歐央行雖然說他明年不會加息，但可能隨時會變，如果美國連續加息的話，歐央行也大概率會跟隨的。那么有人問了，美國加息會不會對我們產生影響？

首先，我們是肯定不會跟隨加息的，我們跟美國的經濟周期，并不一致，美國在走衰退周期，而我們明年要走復蘇周期，所以美國會加息抑制通脹，我們則還在降準刺激經濟。美國加息，有利于幫我們把大宗商品的價格壓下來，而這個反而對我們這輪供給通脹，更為有利。

其次，美國加息并不一定會讓股市下跌，股市是預期的反映，一般大家都意想不到的東西，才會讓股市發生崩盤，比如去年美國的活久見下跌，就是因為誰都沒想到疫情會這么兇猛，而加息這種事，很早之前美國就一直在吹風了，所以預期當中的事情的，對股市的影響微乎其微，2014年以后，美聯儲也是退出QE，開始加息，那一次美國股市漲幅雖然降低，但也依舊平穩運行。這一次老齊判斷，美股后面幾年的漲幅會受到抑制，但是加息這個事不足以讓美股產生暴跌的效果。如果要是暴跌，肯定是其他的完全意想不到的雷暴了。

第三，加息有利于美元升值，按說應該對我們不利，但是人民幣現在基本盯住了美元，所以這個影響也幾乎不存在，匯率有兩個因素決定， 一個是利率水平，一個是經濟狀況，美國未來三年會提升利率水平，而我們則會努力提升經濟狀況，所以中美匯率應該還是會保持基本平穩。

第四，對于我們的股市來說，并不悲觀。目前我們受到自己的影響會更大，現在大量行業，都處于歷史最低估值水平，未來隨著流動性改善，政策逐漸回暖，明年的市場環境應該不會太差。起碼指數的機會是有的，但是一些熱門行業，可能會面臨明顯的景氣回落，所以大體上依然是一個結構性行情。而債券市場，我們認為基本中性。這是一個典型的復蘇周期的資產結構。

所以，綜合來看，不要過于擔心美國加息，美國也不想把股市搞崩，他們調股市的態度跟我們調樓市的態度基本一致，都是希望用時間換空間。另外，能夠對咱們有影響的中概股和港股，基本已經都趴在地板上了，退一萬步講，真的美國股市跌了，那么中港股和港股，也已經先行一步了，他們的下跌空間已經十分有限。所以沒必要擔心，反而未來這塊機會很大。我們把眼光放長遠，不要總在乎一城一池的得失，投資是一場馬拉松，沖刺那幾下意義不大。

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關鍵詞： 英國央行 加息