□本報記者 徐金忠 

“從今年年底到明年上半年，市場大概率仍然維持結構性行情。”國聯安基金常務副總經理兼投資總監、“雙十六”（任職年限超過16年、從業年化回報超過16%）基金經理魏東日前在接受中國證券報記者采訪時表示。

對于具體的市場機會，魏東表示，當前及未來一段時間關注長邏輯、低估值板塊機遇，從中長期來看，制造業已成為我國立國之本，預計產業升級將是未來投資的重要方向。

結構性行情延續

魏東指出，近期指數雖有所波動，但實際影響并不明顯。主要是主流資金基本都集中于新能源、軍工和半導體等核心賽道，即使是在消費和醫藥等弱勢賽道，資金也集中于CXO或白酒等強勢領域。隨著新能源和半導體行情漸入佳境，資金退出弱勢賽道、繼續追入強勢賽道的趨勢或非常明顯。從全市場成交來看，資金仍然相當充沛，因此板塊行情不斷。

“自上而下來看，新能源、半導體、軍工等都是具有長邏輯的板塊。自下而上來看，新能源邏輯相對更長更順，表現相對更為強勢，隨著估值提升，新能源戰線也在不斷收縮。半導體雖然存在一定的周期性，但中國半導體產業的發展力度和前景是中長期的國家戰略，未來成長空間很大，隨著近期股價回落，布局機會或再現。軍工也是如此，可持續數年的高速增長期或已經到來，將是未來重要賽道之一。”魏東表示。

魏東指出，由于市場資金過于集中，導致其他不少板塊出現低估的機會，如醫藥和消費。“這是近期我們轉換的重點，雖然可能略顯左側，但從未來安全性和收益性角度考慮已經存在不少機會。”魏東介紹稱。

從中長期來看，魏東明確指出，制造業已成為我國立國之本，預計產業升級將是未來投資的重要方向。而制造業中，“專精特新”將是市場始終關注的重點。

老將出“新作”

資料顯示，魏東是公募基金行業少有的投資老將，證券從業的年限已超過24年、基金經理年限超16年。券商背景出身讓其對行業研究不僅深入，同時也更為多元，不押注某一個單一行業賽道，對TMT、周期、金融地產、醫藥等行業有著深入的研究功底以及獨到的投資見解。

除了16年的基金經理年限外，魏東還達到了另一個“16”的指標。統計數據顯示，截至今年6月30日，魏東的從業年化回報率高達16.26%。因此，魏東被稱為“雙十六”基金經理。

在投資中，魏東注重長期研究與跟蹤；堅持基本面研究，拒絕講故事，在風險可控的前提下實現投資收益的長期穩定增長；通過“擇時+選股”雙輪驅動，尋找內在價值不斷提升的企業。“價值發現、價值跟隨、價值交易”更是魏東圍繞價值進行投資的“三部曲”。

在選股邏輯上，魏東注重行業周期、管理者素質和財務健康水平三個核心要素，并以此為準繩，精選投資標的。魏東認為，要特別注重一家公司所處細分行業的屬性和周期，把握行業的波動周期；要通過與上市公司的管理層溝通，判斷一家公司的管理層是不是足夠有能力、盡職和專業；更要持續跟蹤上市公司的財務健康水平，如企業債務杠桿水平、經營性現金流、凈資產收益率及研發投入占比等因素。

據悉，由魏東掌舵的國聯安核心趨勢一年持有混合基金12月13日起發行，新基金聚焦產業升級背景下的制造業前景。同時，一年持有期可以幫助投資者克服頻繁交易的人性弱點、提升投資體驗。在新基金的建倉策略上，魏東表示，將采用謹慎策略、穩步建倉，以此為投資者創造良好的投資體驗。

關鍵詞： 把握長邏輯低估值板塊機遇