12月6日，建銀國際證券研究部董事總經理、研究副主管及首席策略師趙文利于在線發布會上指，于今年底至明年初一些關于內地房地產的債務違約仍有機會發生，惟他認為于明年春天以后，內地房地產整體系列風險可控程度已非常高，相信行業會進入并購整合的情況，并告別以往高增長，迎來平穩健康發展的階段。

趙文利指，早前亦與其他分析師交流，大家對于明年初的一輪債務付息的壓力已經體現在目前的評級中，若明年中內房企業可解決得較好，可見度比較高，相信評級再下調的風險機會不大。

趙文利表示，明年上半年，全球經濟類滯脹特征或繼續強化。相比之下，中國經濟面臨的短期經濟下行風險多于通脹壓力，宏觀政策更具自主性，跨周期設計的財政貨幣政策有適度發力和放松空間。今年底中央經濟工作會議之后，明年春季逆周期調節政策有望加快出臺和落實。

他又指，港股經歷了痛苦的一年，惟相信可于明年上半年可見到曙光，明年上半年有望迎來估值修復窗口，而盈利可能在明年中見底，預計全年恒指波動區間在22000至28600，國指波動區間7600至10500，科指波動區間5800至7500。

趙文利指，目前港股在11.5倍市盈率的情況下，估值進一步下跌的空間不大。在立法會和特首換屆選舉結束后，香港政治環境有望改善，更好融入國家發展大局并開啟經濟發展新階段。而上半年將恢復有規模通關，回歸25周年之際，惠港政策利好可期。

關鍵詞： 建銀國際: 明年港股波動區間在22000-28600點