近日，健之佳（605266）以自有資金9633萬元收購普洱佰草堂優選醫藥有限公司（以下簡稱“普洱佰草堂”）100%股權，拿下后者81家藥店資產及其經營權益。

普洱佰草堂是云南省普洱市區域性連鎖藥店，擁有直營門店81家，主要分布在云南省普洱市轄區內的思茅區、景東縣、景谷縣等區域，是該區域規模領先的連鎖藥店。健之佳表示，通過此次收購，可進一步加強公司在云南縣級區域的密集布點。

“自建+收購”雙輪驅動，構建全渠道營銷平臺

健之佳深入踐行“自建+收購”雙輪驅動的擴張策略，此次收購普洱佰草堂，公司得以進一步加強在云南縣級區域的密集布點，提高管理效率和效益。

作為主要從事藥品、保健食品、個人護理品等健康產品的連鎖零售業務的大型企業，健之佳多年來持續推進門店以中心城市為核心向縣級市場滲透的擴張策略，除自建門店外，積極推動以收購方式強化現有省市空白地區、薄弱地區的門店密集布點。

2021年健之佳在自建及收購方面已經取得實質性進展。其中，1-9月公司共完成了8個項目收購，其中云南省7個，廣西自治區1個。通過收購，縮短實現盈利的周期，提升空白、薄弱市場的競爭力和品牌影響力。

健之佳在門店上保持較快的拓展節奏，自建門店速度超預期，云南縣區滲透率持續提升。公司新店次新店占比較高，保障未來業績增長。1-9月公司新增門店590家，其中自建418家；收購172家。2021年7-9月新增門店282家，其中自建門店188家，收購94家。

券商研報分析，健之佳在省外門店增速快于省內，表明公司正逐步將云南模式在省外復制，即以省會城市為核心，逐步向下滲透，省外發展值得期待。同時公司新店+次新店占比處于較高水平，未來3年，隨著新店轉次新店，次新店轉老店，有望形成較為明顯的業績驅動力。

據三季報披露，健之佳前三季度實現收入36.67億元，同比增長15.07%；實現歸母凈利潤1.96億元，同比增長14.73%；扣非歸母凈利潤1.87億元，同比增長19.28%。其中，第三季度公司通過加強品類規劃，積極承接處方外流，通過老店和次新店的內生增長和銷售網絡擴張，營收和歸母凈利潤分別實現增速19.45%和23.2%，業績表現亮眼。

此外，健之佳在線上線下營銷渠道建設方面表現同樣突出。2021年1-9月,公司自營平臺營業收入達19,536.74萬元，較上年同期增長104.07%；第三方電商平臺及第三方平臺O2O營業收入達36,430.52萬元，較上年同期增長126.79%；線上渠道營業收入總計達55,967.25萬元，較上年同期增長118.30%，增速遠高于門店線下銷售增長率，占營業收入的比例達15.26%，線下線上全渠道業務穩健增長。

健之佳業績的持續增長表明公司的發展戰略走在正相關道路道路上，未來隨著“自建+收購”雙輪驅動戰略的不斷深入，公司管理效率和效益將進一步提高，業績迎來快速成長期。

多元化業務結構，持續探索慢病管理新模式

健之佳始終堅持以多元化創新服務實現差異化經營并逐步形成競爭優勢，在以醫藥零售為主要業態的基礎上，開立了便利店、中醫診所、社區診所、體檢中心等店型，逐步探索“藥店+便利店”、“藥店+診所”、“藥店+體檢中心”的模式。

“之佳便利”作為健之佳強化“健康+專業+便利”的經營定位的重要舉措，定位于“品質+時尚+快捷”，經過十余年的發展，已形成了以昆明為中心，輻射云南多個地州的門店經營體系，在云南省已初具規模，為會員提供高頻、便利的更全面服務。

在更成熟的多元化業務結構下，公司核心產品的增長速度十分穩健。分產品來看，前三季度核心品種中西成藥實現收入22.92億元，毛利率29.83%，增長穩健。其中處方藥實現收入10.77億元，毛利率達到21.06%；非處方藥實現收入12.14億元，毛利率達到37.6%。毛利率較高的中藥、保健食品銷售分別增長16.29%和21.37%，推動公司毛利率進一步提升。

同時，健之佳持續完善慢病會員建檔、消費者教育、數據檢測、用藥指導、風險提示等全周期慢病管理服務。截止至2021年6月，健之佳開通特慢病醫保門店208家，較2020年末增加37家，占藥店總數9.64%。同時，公司抓住處方外流、雙通道等政策，提升特慢病門店銷售，上半年特慢病醫保帶來的營業收入較去年同期增長達76.63%。慢病服務累計建檔90多萬人，保持穩步的增長；持續開展消費者教育，慢病相關藥品品類復購率、來客數均呈現較好的增長趨勢。

健之佳門店慢病管理大數據項目持續推進，目前已有1000多家門店部署設備，累計為20多萬人次顧客提供及時的健康自測、用藥指導、風險提示等服務,顧客慢病指標持續改善，服藥順從度有所提升。

此外，健之佳還通過與歐姆龍開展合作，成立了昆明首家MMC健康便利店（國家標準化代謝性疾病管控中心），門店設有與醫院同等級別的專業設備，通過為顧客免費提供智慧血壓管理、體格指數測試、眼底檢查、肺功能分析、動脈硬化檢查、吸氧、霧化等快速體驗和數據分析等服務，幫助顧客做好預防保健教育、疾病預警，為慢病患者提供全方位一站式服務。

健之佳在西普會發布的“2020-2021年藥品零售企業綜合競爭力指數TOP100企業”榜單中排名第9名，并榮獲且連續七年蟬聯“中國藥品零售企業綜合競爭力排行榜”專業力單項冠軍。公司立足云南，扎根西南，穩步走向全國，已經走上了可持續發展之道。

關鍵詞： 健之佳：“自建+收購”雙輪驅動 多元化業務結構助力高增長