財聯社（北京，記者 王宏）訊，今日銀保監會下發《關于保險資金參與證券出借業務有關事項的通知》（以下簡稱“通知”），放開了險資參與證券出借業務，并劃定參與門檻。目前社保基金、商業銀行、證券公司、公募基金等市場主體均已獲準參與證券出借業務。

有業內人士表示，放開險資參與證券出借業務對險資而言是一大利好。便于險資將一些權益持倉出借給券商，可以賺取利息。也有觀點認為，險資調倉屬于機構投資者中最不頻繁的，放開險資證券出借業務后，沉淀下來的證券可以出借實現雙贏，利好券商板塊。

放開險資參與證券出借業務 直接參與需滿足五大條件

銀保監會方面表示，證券出借業務是境內外資本市場提高二級市場流動性的常見交易制度，發展較為成熟。截至2020年末，全球證券借貸業務存量規模已達2.3萬億歐元。截至2021年9月末，境內債券借貸規模8041億元，境內轉融通出借余額1692億元。

值得注意的是，目前社保基金、商業銀行、證券公司、公募基金等市場主體均已獲準參與。銀保監會方面指出，保險資金作為資本市場重要參與者，債券、股票等證券資產持有期限較長、存量規模較大，具有盤活存量資產、提升投資收益的需求。

方式上來看，保險集團（控股）公司和保險公司可以直接參與證券出借業務，也可以委托保險資產管理公司參與證券出借業務。

根據償付能力、資產負債管理能力、投資管理能力等，《通知》差異化設置保險機構參與證券出借業務的審慎性監管條件。具體來看，直接參與證券出借業務的保險機構應當具備五大條件：

一是保險集團（控股）公司和保險公司上季末綜合償付能力充足率不低于120%，風險綜合評級不低于B類，最近一年資產負債管理能力評估結果不低于60分；二是保險資產管理公司最近一年監管評級結果不低于C類；三是具有良好的公司治理，以及健全的證券出借業務操作流程、內部控制和風險管理制度；四是參與股票出借業務的保險機構應當具備股票投資管理能力且持續符合監管要求；五是參與債券出借業務的保險機構應當具備信用風險管理能力且持續符合監管要求。

銀保監會方面還表示，要堅持嚴控風險的底線思維。對境內轉融通出借業務，因證券金融公司作為中央對手方，信用程度高，不設定擔保要求；對無中央對手方的證券借貸業務，規定擔保物類型及擔保比例下限，并要求動態監控，確保擔保比例持續達標，以提升出借資產的安全性。

豐富險資運用形式 或利好券商板塊

銀保監會方面表示，《通知》的制定，有利于豐富保險資金的運用方式，更好發揮保險資金機構投資者作用，優化資本市場供需結構，提升市場流動性和活躍度。

某保險資管業人士則對財聯社記者表示，“放開證券出借業務對險資而言是一大利好，險資很多長期不動的證券還能賺點利息。”

某券商分析師則對財聯社記者指出，《通知》主要內容就是給險資的一些權益持倉有出借券商的機會，可以再賺點利息。

值得注意的是，有市場觀點認為，放開保險資金證券出借業務后或利好券商板塊。有保險資管業人士也認為這個邏輯合理。其表示，以前保險公司沒有這塊業務，險資調倉屬于機構投資者中最不頻繁的，沉淀下來的證券可以出借，從而實現雙贏。

關鍵詞： 盤活權益持倉險資又迎利好！監管放開險資證券出借業務