財聯(lián)社（深圳，記者 吳昊）訊，基金投顧業(yè)務(wù)又一則重要新規(guī)發(fā)布，此次就服務(wù)業(yè)績與客戶資產(chǎn)兩大核心指標，作出更為細化、更有針對性的規(guī)范要求。

在中基協(xié)最新向基金投顧試點機構(gòu)下發(fā)的《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)業(yè)績及客戶資產(chǎn)展示指引（征求意見稿）》（以下簡稱“意見”）中，有兩大重要看點，其一是要求基金投顧機構(gòu)展示服務(wù)業(yè)績時，“不得進行基金投資組合策略表現(xiàn)指標排名和規(guī)模排名”；其二則強調(diào)基金投資組合策略應(yīng)展示所有完整年度的服務(wù)業(yè)績，展示年化服務(wù)業(yè)績時，計算區(qū)間應(yīng)大于(含)1年等。

從總體來看，意見著重于引導投資者與基金投顧機構(gòu)，弱化以往對業(yè)績排名以及短期業(yè)績表現(xiàn)的過分關(guān)注，從而真正推動基金投顧業(yè)務(wù)“以客戶利益為中心”的健康發(fā)展理念的落地。

到今年，基金投顧業(yè)務(wù)試點工作開展已滿兩周年，試點機構(gòu)已擴容至59家，隨著試點機構(gòu)展業(yè)步伐的陸續(xù)加快，監(jiān)管規(guī)則也正不斷出臺，從多維度助推基金投顧業(yè)務(wù)向規(guī)范化發(fā)展。

明確服務(wù)業(yè)績與客戶資產(chǎn)展示指標

意見共有四章、21條，對基金投顧業(yè)績展示及客戶資產(chǎn)展示作出具體規(guī)定，并重點涉及包括業(yè)績展示指標、概率模型、信息披露等多項細則。

意見有兩個明確定義，其一是服務(wù)業(yè)績展示，是指基金投資顧問機構(gòu)在宣傳推介基金投資顧問服務(wù)過程中、或通過基金投資組合策略詳情頁等，展示基金投資組合策略表現(xiàn)指標或基金投資顧問服務(wù)評價指標；其二是客戶資產(chǎn)展示，指基金投資顧問機構(gòu)向客戶披露授權(quán)委托管理的資產(chǎn)凈值及收益信息等。

對于不少投資者來說，“業(yè)績展示”為他們提供了對基金組合表現(xiàn)的直觀參考標準。對此，意見要求，基金投資組合策略表現(xiàn)指標，應(yīng)展示基金投資組合策略區(qū)間收益率、成立以來收益率、區(qū)間最大跌幅，可展示單日收益率、成立以來年化收益率、區(qū)間最大漲幅、區(qū)間最大回撤、成立以來最大回撤、區(qū)間波動率、夏普比率等。

基金服務(wù)評價指標，則應(yīng)包括展示盈利客戶占比、簽約期盈利客戶占比、客戶追加投資占比、客戶資金留存率、區(qū)間客戶留存率、客戶委托管理平均時長、客戶整體收益率等。

意見強調(diào)，基金投資顧問機構(gòu)在宣傳推介基金投資顧問服務(wù)過程中，可展示滿1年或1年以上的實盤服務(wù)業(yè)績(使用概率模型工具的除外)。展示基金投資組合策略表現(xiàn)指標的，應(yīng)當同時展示基金服務(wù)評價指標。這意味著，成立時間未滿1年的基金組合，將不能展示實盤服務(wù)業(yè)績，此舉將引導投資者更立足客觀與長期地看待業(yè)績表現(xiàn)。

不得排名、不得作短期業(yè)績展示

基金組合策略不得排名，以及不得作短期業(yè)績展示，或是意見中最為值得關(guān)注的內(nèi)容之一。

意見明確，服務(wù)業(yè)績展示不得進行基金投資組合策略表現(xiàn)指標排名和規(guī)模排名，不得直接或者間接提及模擬業(yè)績(使用概率模型工具的除外)、為個別客戶創(chuàng)造的收益，不得預(yù)測未來業(yè)績。

意見更要求，基金投資組合策略創(chuàng)建 1年以上但不滿 5年的，應(yīng)包含自成立當年開始所有完整年度的服務(wù)業(yè)績；創(chuàng)建5年以上的，應(yīng)包含最近5個完整年度的服務(wù)業(yè)績；展示年化服務(wù)業(yè)績時，計算區(qū)間應(yīng)大于(含)1年。

意見同時指出，基金投顧機構(gòu)通過基金銷售機構(gòu)開展基金投顧業(yè)務(wù)時，若基金投資組合策略包含的成分基金不在其銷售產(chǎn)品范圍內(nèi)，可以根據(jù)銷售機構(gòu)的銷售產(chǎn)品情況，調(diào)整部分成分基金。

其中尤為強調(diào)，替代部分成分基金后，各大類資產(chǎn)比例應(yīng)與基金投資組合策略說明書保持一致，且替代基金與被替代基金應(yīng)屬于同一類型；基金投資組合策略中，除貨幣基金外，替換的成分基金市值占比，原則上不得超過原所有成分基金市值的20%。

意見同時對服務(wù)業(yè)績的計算方式作出細化指示。計算基金投資組合策略表現(xiàn)指標時，應(yīng)體現(xiàn)基金投資顧問服務(wù)費、基金交易費用的影響，向客戶展示費后指標；計算基金投資組合策略調(diào)倉日收益率時，在轉(zhuǎn)出基金確認之前與之后（包括確認日），均應(yīng)體現(xiàn)其對基金投資組合策略收益率的影響等。

每日展示客戶資產(chǎn)市值與收益

就客戶資產(chǎn)展示方面，意見要求，基金投資顧問機構(gòu)應(yīng)與客戶約定展示頻率、方式和范圍。

展示頻率方面，意見指出，基金投顧機構(gòu)應(yīng)每日向客戶展示前一日的資產(chǎn)市值、收益，并以不低于每季度的頻率，向客戶展示成分基金及其交易記錄，資產(chǎn)市值、收益、累計收益，最大虧損金額，基金投資顧問服務(wù)費、基金交易費用等資產(chǎn)信息。

客戶資產(chǎn)的計算方面，意見尤其強調(diào)，計算客戶資產(chǎn)市值及收益數(shù)據(jù)時，應(yīng)剔除基金投資顧問服務(wù)費和基金交易費用，展示費后客戶資產(chǎn)信息；計算客戶資產(chǎn)市值時，若客戶存在調(diào)倉但尚未確認的交易，應(yīng)按交易申請金額計算其資產(chǎn)凈值；向客戶展示相關(guān)年化指標時，計算區(qū)間應(yīng)大于(含)1 年。

多項新規(guī)助推業(yè)務(wù)規(guī)范化發(fā)展

到今年，基金投顧業(yè)務(wù)試點工作已開展兩周年，共有59家機構(gòu)獲基金投顧資格試點資格，包括24家公募、29家券商、3家銀行以及3家第三方獨立銷售機構(gòu)。其中，券商的展業(yè)步伐在今年越發(fā)密集，東方證券、中信證券、招商證券、國信證券等，在年內(nèi)陸續(xù)上線基金投顧品牌。

展業(yè)加速的同時，多項相關(guān)規(guī)則文件也相繼出臺，多維度助推基金投顧業(yè)務(wù)向規(guī)范化發(fā)展。

11月1日，廣東證監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動的通知》，明確不具有基金投資顧問業(yè)務(wù)資格的機構(gòu)有“四不得”：不得提供基金投資組合策略投資建議；不得提供基金組合中具體基金構(gòu)成比例建議；不得展示基金組合的業(yè)績；不得提供調(diào)倉建議。

11月5日，中基協(xié)就《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)協(xié)議內(nèi)容與格式指引（征求意見稿）》《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)風險揭示書內(nèi)容與格式指引（征求意見稿）》兩則新規(guī)向社會公開征求意見。

《投顧協(xié)議》中對“管理型基金投顧服務(wù)”作出定義，即接受客戶委托開立授權(quán)賬戶，代客戶做出交易決策和執(zhí)行交易申請；此外還提及，基金投顧機構(gòu)須在中國證監(jiān)會備案，且具有從事基金投資顧問業(yè)務(wù)試點資格；基金投顧機構(gòu)應(yīng)對基金產(chǎn)品實施盡職調(diào)查，形成評估報告；不得向客戶推薦結(jié)構(gòu)復雜的基金；資料留痕不少于五年。

《風險揭示書》中提到了基金投顧服務(wù)的一般風險，因基金投資顧問業(yè)務(wù)尚處于試點階段，存在因基金投顧機構(gòu)的試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風險。

關(guān)鍵詞： 不得排名、不作短期業(yè)績展示 基金投顧業(yè)務(wù)有新規(guī) 每日展