中新經緯11月16日電 (付玉梅)被稱為“電池茅”的寧德時代(行情300750,診股)15日晚發布調整融資方案，募資金額從原來的582億元下調至450億元，下調132億元。

今年8月，寧德時代在發布募資582億元的方案時，就有分析指出，此次募資若能順利完成，將創下民營企業在A股的定增規模之最。不同于此前持續的融資、擴產，這一次，寧德時代仿佛按下了“減速鍵”，也受到業內關注。

下調定增募資總額

15日晚，寧德時代對此前披露定增方案的募集資金總額及用途進行了調整，從原來的582億元下調至450億元。主要調整內容系募投項目從6項消減至5項，并取消補充流動資金的9.3億元。

其中，福鼎時代鋰離子電池生產基地項目、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目(四期)項目的投資總額及擬使用募集資金金額未發生變化。寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產基地項目(車里灣項目)擬使用募集資金金額縮減8億元。寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目(二期)已不在募投項目之列。

對于調整的原因，寧德時代稱是為提高資金使用效率，將募集資金集中投資于產能建設項目和研發項目，并綜合考慮本次募集資金投資項目的投資規模、投資回收期、公司財務情況、對外投資等因素。

值得注意的是，寧德時代原定的582億元募資額也曾引起深交所的關注。在發布調整方案的同日，寧德時代還披露了對深交所問詢函的回函。

深交所問詢函中提到，截至2021年6月30日，寧德時代持有貨幣資金746.87億元。發行人2018年首發上市募資53.52億元。2020年非公開發行股票募資196.18億元，募集資金到位日距離本次發行董事會決議日不滿18個月。本次發行擬募資582億元，要求寧德時代補充說明，在前次募投項目資金尚未使用完畢的情況下開展本次募投項目的必要性、合理性，本次發行是否存在過度融資的情形。

而對于原募集金額規劃的5個電池生產項目，深交所也要求寧德時代結合最近一年及一期新增產能的單位投資成本變化情況，說明5個項目單位投資成本差異原因及合理性，本次募投項目投資規模的合理性。

寧德時代表示，報告期內，公司業務持續快速發展，產能建設、運營資金等對貨幣資金需求較高。前次募集資金已基本使用完畢，未使用部分占比相對較低。公司需要通過本次發行融資，順利開展實施本次募投項目，進一步提升公司業務規模和盈利能力，不存在過度融資的情形。

毛利率持續下滑，產能爬坡周期長

寧德時代在闡述其募資金額的合理性和必要性時，提及當下“雙碳”目標和新能源汽車的市場機遇等因素。

作為動力電池行業龍頭企業，寧德時代業務規模快速發展，營業收入由2016年的148.79億元增長到2020年的503.19億元。

深交所的問詢函中還提到，寧德時代最近三年及一期(末)，公司主營業務毛利率分別為32.51%、28.19%、26.50%和24.36%，持續下滑。

寧德時代稱，公司毛利率的變動是各產品銷售單價和單位成本變動綜合影響的結果。原材料價格、市場競爭格局、技術進步、規模效應、補貼政策、疫情突發事件等因素，通過影響公司產品銷售單價和單位成本，進而影響公司產品毛利率。

在募資金額的說明中，寧德時代也提到，隨著公司業務規模的增長，公司在存貨備貨、原材料采購、人員薪酬及相關支出等方面的營運資金需求也將相應上升。考慮到近期供應鏈趨緊及原材料價格上漲的情況，公司為供應鏈保障所支出的資金可能出現更快增長。

財報顯示，動力電池和儲能電池銷售收入為寧德時代的主要業務。報告期內，這部分收入占主營業務收入的比例分別為86.48%、90.10%、92.35%和85.70%，是本次募集資金投資項目投產后的主要產品。

寧德時代稱，鋰電池成本結構中主要是直接材料成本，因此原材料價格變動將導致動力電池生產成本發生變化，進而影響毛利率。動力電池主材包括正極材料、負極材料、隔膜及電解液等。2018年至2020年，四大主材價格總體呈下降趨勢。受行業快速發展影響，部分原材料出現了短期供需不平衡的情況，2021年以來價格有所上漲。

在應對措施方面，寧德時代稱，將通過技術進步、規模效應等共同推動動力電池成本下降。

盡管募資金額有所減少，但寧德時代目前仍處于產能攀升的階段。據其披露，公司2021年1-9月的鋰離子電池產能為106.41GWh，公司已建成投產的鋰離子電池產線在完成產能爬坡并穩定運行后，設計年產能規模合計將達到220GWh到240GWh。本次募投項目將新增鋰離子電池年產能約為135GWh，按照240GWh產能測算，產能增幅為56.25%。

而其產能的建設需要較長周期，部分項目建設周期在40個月以上。因此，寧德時代表示，上述項目與本次募投項目及其他在建/擬建項目均為公司落實發展戰略的具體組成部分，公司將根據產業政策、行業發展、競爭格局、客戶需求及公司財務狀況等因素對項目實施的節奏和順序進行動態調整。(中新經緯APP)

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關鍵詞： 寧德時代募資額下調132億元 曾因是否過度融資遭問詢