財聯社（上海，編輯 卞純）訊，年初迄今，美股節節攀升而美債遭到拋售。在2021年走向尾聲之際，華爾街大行開始陸續對2022年的市場走勢發出預測。摩根士丹利（Morgan Stanley）策略師在其年度投資展望中告誡投資者，明年應遠離美股和美債，并在歐洲和日本市場尋求更好的回報。

由安德魯?希茨（Andrew Sheets）領導的摩根士丹利策略師團隊認為，即使經濟增長有所改善，通脹有所緩和，貨幣支持減弱和高估值仍將在2022年阻礙美國資產增長。他們表示，歐洲和日本的基本面將更有吸引力，這兩個國家或地區的央行官員們更有耐心，通脹壓力也更低。

“我們認為，2022年確實將迎來‘周期中后期’挑戰：更好的經濟增長將需要應對高估值、緊縮政策、活躍的投資者活動，以及高于大多數投資者習慣水平的通脹。”策略師們表示，“我們預計將出現很多挑戰，包括標普500指數下行，以及美國10年期國債收益率遠高于遠期收益率。”

大摩策略師預計，標普500指數2022年將收于4400點，較當前水平低約6%；由于經濟增長改善和實際利率上升，10年期美債收益率將在明年年底前升至2.1%，高于周一的1.55%。

高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）上周也表示，隨著經濟周期成熟，預計風險資產的回報率將有所下降。

通脹未來一年將趨于溫和

大摩策略師們認為，由于供應鏈壓力減輕等因素，全球通脹將在本季度見頂，并在未來12個月趨于溫和。他們稱，在強勁的消費支出和資本投資的推動下，“更熱、更快”的經濟復蘇將繼續下去。

他們預測，美聯儲到明年年中將結束資產購買計劃，但在2023年之前不會加息。

值得注意的是，策略師們的觀點與該行首席執行官James Gorman更為鷹派的觀點相左。Gorman上個月對“現在資金太便宜、易得”的現狀表示了擔憂，并稱美聯儲應該在2022年第一季度“開始行動”。

策略師們表示，推遲加息最終將導致美元在明年初的一段時間內走強，隨后將走下坡路。

在發達市場之外，策略師們敦促投資者保持耐心，建議投資者等到美元走軟后再考慮新興市場股票和債券。在貨幣方面，他們看好加元和挪威克朗，并預計人民幣將基本穩定。

而在大宗商品方面，他們更看好石油而非黃金，并暗示金屬價格前景嚴峻。

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