財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，國家統計局周一公布10月經濟數據顯示，當月生產和消費有所改善，但經濟復蘇趨勢仍需進一步確認。此外10月下旬疫情再次反彈，預計會對未來的生產和消費形成影響。不過在當前經濟放緩過程中，就業數據韌性較強；在就業壓力可控背景下，預計未來穩增長的政策力度整體上將較為溫和。

國家統計局新聞發言人付凌暉表示，10月份經濟運行總體平穩持續恢復，發展韌性繼續顯現。但國內發展中階段性結構性矛盾猶存，保持經濟穩定恢復仍需加力。下一步要加強宏觀政策跨周期調節，促進經濟運行保持在合理區間。

開源證券首席經濟學家趙偉認為，經濟潛在增速已然下臺階，已徹底告別6%時代。伴隨地產和出口動能走弱，經濟或在2022年一季度前后見底，隨后在新區間窄幅波動。

10月工業增速回升，但景氣指數和高頻數據出現分歧

統計局數據顯示，10月份規模以上工業增加值同比實際增長3.5%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比2019年同期增長10.6%，兩年平均增長5.2%。從環比看，10月份，規模以上工業增加值比上月增長0.39%。1—10月份，規模以上工業增加值同比增長10.9%，兩年平均增長6.3%。

民生銀行首席研究員溫彬表示，本月的生產數據與景氣指數和高頻數據出現分歧，景氣度方面，先行指數制造業PMI以及其新訂單PMI分項和生產PMI分項，均在榮枯線之下并持續回落。高頻數據方面，重點企業（旬）日均粗鋼產量分別比9月末和去年同期下降1.9%和19.5%，因此生產恢復趨勢尚待確認。

固定資產投資平穩增長，房地產類數據下行速度有望放緩

統計局數據顯示，10月份，全國規模以上工業增加值同比增長3.5%，比上月加快0.4個百分點；兩年平均增長5.2%，比上月加快0.2個百分點；環比增長0.39%。

東吳證券宏觀團隊對財聯社表示，近期上游缺煤限電的緩解帶動電力和熱力供應生產的回升，另外下游芯片短缺的緩解提振了汽車生產，帶動10月工業生產低位反彈，但近期房地產投資下行對工業生產的拖累也在顯現，預計反彈持續性有限，四季度工業生產的增速仍將在低位運行。

分項數據顯示，1-10月累計基礎設施建設投資同比增長1%，比前值回落0.5個百分點，創年內新低，但兩年平均增速有小幅加快。

市場人士指出，今年基建整體偏低迷，企業中長期投資意愿不足；政府債券新增規模整體不及預期，對基建投資增長的作用有限，但伴隨穩增長需求增加及專項債發行提速，基建修復動能正持續增強。預計宏觀政策將繼續向穩增長方向微調，基建投資改善局面有望延續。

此外，1-10月份，全國房地產開發投資124,934億元，同比增長7.2%；比2019年1-10月份增長14.0%，兩年平均增長6.8%。其中，住宅投資94,327億元，增長9.3%。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進指出，1-10月，全國房地產開發投資額同比增速為7.2%。房地產開發投資從“過熱”區間進入到“溫和”區間，后續要防范步入“過冷”區間，即低于5%的水平。近期信貸和發債政策放松，使得房地產類數據下行的速度有望放緩。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示，當前樓市和房地產投資仍處于下行階段。但房地產金融環境正在回暖，下一步其他寬松政策也可能出臺。預計本輪房地產寒潮期可能在明年年中之前結束。

消費有所改善，但疫情滯后影響仍需留意

數據顯示，10月社會消費品零售總額40,454億元，同比增長4.9%，比上月加快0.5個百分點；兩年平均增長4.6%，比上月加快0.8個百分點；環比增長0.43%。

市場人士表示，近期居民消費小幅修復，主要原因還是疫情沖擊緩解所致，但疫情滯后的影響仍需留意。

王青認為，近期疫情小規模反復時有發生，這導致居民消費心理比較謹慎，預防性儲蓄增加。此外，當前整體經濟修復進度較緩，居民收入增長仍未恢復到疫情前水平，影響了消費能力。

此外，數據顯示，1-10月份，全國城鎮新增就業1,133萬人，提前完成全年目標任務。10月全國城鎮調查失業率為4.9%，與上月持平，比上年同期下降0.4個百分點。

英大證券研究所所長鄭后成對財聯社表示，11-12月CPI同比和國際油價將位于較高位置，城鎮調查失業率將位于較低位置，預計11-12月社會消費品零售總額當月同比將形成一定支撐。

關鍵詞： 10月經濟數據略有改善 但復蘇趨勢仍需確認 預計穩增長政策