財聯社（北京，記者 徐海東）訊，首批81家公司即將于明日正式掛牌北京證券交易所。財聯社記者統計梳理發現，首批上市企業充分體現了北交所服務中小型創新企業的特點，“專精特新”特征明顯。雖然從資產規模、營收盈利規模、市值規模等方面，仍較滬深上市企業有所差距，但從毛利率、凈利率、ROE、成長性等指標來看并不遜色。A股上市公司持有首批掛牌企業股權升值尤為值得關注。

蘇京粵位列三強 專精特新特征明顯

從地理分布看，81家北交所首批掛牌企業，覆蓋了全國共計23個省份（包括自治區、直轄市）。江蘇入選12家，排在第一；北京11家、廣東10家分列第二、三位。山東7家，安徽5家，分列第四、五名。廣東、江蘇、山東的GDP總量為國內前三強，其掛牌公司數量躋身全國前四當屬自然，而北京此次有11家公司入圍，體現了在“專精特新”和產業分布等方面的優勢所在，也捍衛了北交所的“主場榮譽”。

從企業資質來看，首批上市的81家公司，近半數有“專精特新”屬性。其中，71家存量精選層公司中，有13家企業屬于國家級“專精特新”企業，占比為18.31%，合計31家精選層企業為省級及以上專精特新“小巨人”認定企業。而最新官宣的十家已完成發行、直接在北交所上市的企業中，同心傳動、中寰股份、科達自控為國家級“專精特新”企業，晶賽科技、大地電氣、漢鑫科技、恒合股份則為省級專精特新企業。

資產規模較小 盈利能力毫不遜色

由于北交所定位為為中小型創新企業服務，因此首批掛牌企業資產規模普遍較低。根據2020年報統計顯示，北交所首批企業平均每家資產規模約9.5億元?？傎Y產超過100億元的公司只有穎泰生物（833819）和貝特瑞（835185）兩家，總資產分別是107.23億元、106.56億元。排在第三的連城數控（835368），總資產只有36.51億元；總資產50億元至100億元之間的公司，則出現斷層。總資產10-50億元之間的公司有11家，10億元以下的公司則共計68家。

其中，穎泰生物主營業務為農藥原藥、中間體及制劑產品，擁有除草劑、殺菌劑、殺蟲劑三大品類百余種產品，服務安道麥、科迪華、紐發姆、朗盛等眾多大型植物保護跨國公司。而貝特瑞以鋰離子電池負極材料和正極材料為核心產品，是一家行業地位突出的新材料研發和制造商。在A股79家鋰電池概念公司，以資產規模衡量，貝特瑞也超過排在第28位的橫店東磁（002056，SZ），處在行業中上游位置。

總資產規模第一的穎泰生物，營收規模在北交所首批掛牌企業中也最高，2020年超過62億元。根據2020年報統計顯示，首批掛牌企業年平均營收在6億元左右，其中有10家公司營收超過10億元，6家公司超過20億元，穎泰生物、貝特瑞、同力股份分別以2020年營收62.25億元、44.52億元、27.37億元排在前三位。而從盈利能力看，首批掛牌企業2020年盈利超過1億元的公司共計8家，其中貝特瑞4.98億元凈利潤居于首位，連城數控、同力股份、穎泰生物則分別以凈利潤3.73億元、3.36億元、3.14億元居于前列。

其中，在凈利潤增幅方面，今年三季報業績統計顯示，其中58家首批掛牌企業實現了凈利潤同比增長。其中以科達自控表現最為亮眼，公司前三季度實現歸屬凈利潤約為1118.35萬元，同比大幅增長3264.71%?？七_自控的主營業務為應用工業互聯網技術體系，向客戶提供礦山數據監測與自動控制系統、市政數據遠程監測系統、自動控制相關產品和技術服務等。而凈利增幅緊隨其后的是貝特瑞，因身處當下爆發式增長的鋰電池行業，貝特瑞前三季度實現凈利10.9億元，同比增長207.91%。此外，中設咨詢、志晟信息、吉林碳谷等前三季度凈利也分別同比增長148.92%、146.08%、108.61%，居于前列。

統計顯示，從毛利率看，81家首批北交所掛牌公司2020年毛利率平均值為27.67%，略低于科創板的33.76%，高于創業板的21.14%。從凈利率看，首批上市公司2020年凈利率平均值為11.27%，接近科創板的12.02%，低于創業板的17.29%。ROE方面，北交所首批上市公司2020年ROE平均值為11.49%，高于科創板的8.61%，低于創業板的16.11%。

市值偏低 造富效應并不明顯

Wind數據顯示，首批81家掛牌公司已累計發行股票18.10億股，累計募資178.64億元，平均每家公司實現募資2.2億元。由于首批掛牌企業大多為行業細分領域的排頭兵，部分企業在同行業中處于國內領先地位，或是下游國際國內重要企業的長期穩定供應，此前融資對其主業發展給予了重要的資金支持。而從市盈率水平看，81家公司平均發行市盈率為24.84倍，也給予了掛牌企業較好的資本溢價和市值體現。

但從市值水平看，按11月12日收盤價計算，目前首批掛牌企業只有3家公司市值超過百億元，即貝特瑞911.9億元、連城數控283億元、吉林碳谷市值147.3億元。其中貝特瑞受益于北交首批公司上市利好，9月以來股價漲幅明顯，抬升了估值。在A股79家鋰電池概念公司中，貝特瑞近千億元總市值已然超過中偉股份（300919，SZ）、欣旺達（300207，SZ）、國軒高科（002074，SZ）等熱門公司，排在十幾位左右水平。而連城數控作為國內技術領先的光伏設備供應商，以及“光伏一哥”隆基股份（601012，SH）的業務關聯公司，也獲得了資本的強烈追捧，該公司去年7月成為精選層首批掛牌企業，以當前股價計算，考慮到其2020年度分紅“10轉10派現6元”，只用了一年零一個月的時間，公司股價已較首次公開發行價上漲5.5倍。

截至11月10日收盤，此前已掛牌精選層的71家首批公司總市值為2753億元，流通市值合計為1089億元，平均每家市值38.77億元。這一數值，低于科創板（總市值5.11萬億元，平均147億元）和創業板公司（總市值13.17萬億元，平均126億元），平均市值大約也處于后兩者1/4位置，與資產規模的比例接近。

北交所首批掛牌企業普遍市值不高，導致其造富效應并不明顯。但部分龍頭企業市值領先明顯，仍有望輔助首批掛牌企業創始人身家提升至百億以上。其中最為引人矚目的是連城數控創始人鐘寶申、李春安。連城數控第一大股東沈陽匯智投資有限公司，持有連城數控30.58%股權，鐘寶申和李春安則分別持股匯智投資33.1%、27.64%；此外，李春安還直接持股連城數控4.66%。

而李春安和鐘寶申也是隆基股份前十大股東，截至2021年三季報，其分別持有隆基股份2.11%、1.66%股權，鐘寶申還現擔任隆基股份董事長。合并兩人在隆基股份、連城數控的持股，鐘寶申、李春安兩人僅兩公司股權市值已達113.81億元、145.35億元。

此外統計顯示，此前已掛牌精選層的71家公司共有21個家族（實際控制人或者第一大個人股東）持股市值已超過5億元，涵蓋了19家公司。這19家公司中，仍以先進制造業公司為主，制造業企業占據15家，此外信息技術類企業3家、軍工防務類企業1家（觀典防務）。

此外值得關注的是，首批北交所掛牌企業中，有5家公司的第一大股東是A股上市公司，因此其雖未直接貢獻個人富豪，但可能給A股控股股東帶來巨大資本增值。其中，貝特瑞、穎泰生物、森萱醫藥的大股東處于絕對控股地位。還有滬市兩家公司蘇博特（603916）、中新集團（601512），直接和通過子公司中新智地蘇州工業園區有限公司分別持股旭杰科技2.37%，并列第五大股東，也有望借助北交所開市收獲不錯的投資收益。

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