后疫情時代的大拆分正來臨，三家發展超過100年全球公司巨頭，竟不約而同的在近日發布了拆分的消息。

或是電子大亨、或是保健醫療巨頭，亦或電氣傳奇，但它們要么身陷丑聞，要么債務纏身，股價近年表現也落后于大盤。

這些發展多年的巨頭都紛紛選擇拆分，希望通過剝離負債、集中優勢業務，促進敏捷決策，重現當年榮光。

并不是只有東芝、強生或通用認為龐大的企業集團或已不適合這個時代，他們或是只拉開了大公司拆分重組的一角。

隨著全球經濟模式的轉型和進化，更多的公司正跳上輕裝上陣這輛大車：英國葛蘭素史克和美國輝瑞計劃明年分拆他們的消費者健康業務，法國賽諾菲也計劃剝離其消費者業務。

東瀛電子大亨一拆三

成立于1875年的日本商業巨頭東芝，正計劃一拆三：一家注重新能源和基礎設施，一家專注硬盤和半導體業務，另一家專注于閃存芯片的生產。

如此大規模的重組對于一家日本大公司來說是不尋常的。該公司首席執行官表示，能源和電子這兩類面臨拆分的業務非常不同，電子設備業務的商業周期要比基礎設施業務快得多，而且電子設備業務需要大量投資。

他表示，拆分業務，可以通過消除龐大公司集團內部的復雜性來釋放巨大的價值，它使企業擁有更專注的管理，促進敏捷決策，而拆分也自然會增加股東的選擇。

東芝的拆分起源于企業丑聞，2015年曝出會計造假后，這家成立146年的公司陷入一場又一場的危機。自此以來，公司已經裁掉了數千個工作崗位，并出售了大量業務。

2017年，為了避免摘牌，東芝從海外三十多家機構中引入了54億美元資本，其中就包括Elliott Management、Third Point等對沖基金。此后，管理層與海外股東之間的緊張關系一直占據著媒體的頭條，這一拆分方案并沒有獲得部分維權投資者要求私有化的呼聲。

經過五個月商議，這一拆分方案可能在明年3月的特別股東大會上獲批，公司計劃于2024年完成拆分。根據重組計劃，東芝計劃在未來兩個財年向股東返還1,000億日元（合8.75億美元）。

最大保健品公司剝離消費品業務

全球最大的醫療保健品公司之一的強生，計劃將旗下生產漱口水和爽身粉的消費者健康部門剝離，專注于制藥和醫療器械業務，這也是該公司成立135年來規模最大的一次重組。

拆分的一個重要原因是，日用消費品業務面臨訴訟，將承擔高額債務，與快速發展的藥物和醫療器械業務大相徑庭，影響了集團的整體估值。

強生也丑聞纏身，其日用消費部門正面臨4萬起訴訟，指控其嬰兒爽身粉和其他滑石粉產品含有石棉，這一物質被認為與間皮瘤有關，并導致女性患上卵巢癌。強生否認了這一指控。

據了解 ，數十年來，報道稱強生早就知曉其嬰兒爽身粉和其他滑石粉化妝品中含有石棉，這是一種已知的致癌物質。該公司于2020年5月停止在美國和加拿大銷售嬰兒爽身粉，部分原因是該公司稱這種基于滑石粉的產品存在“錯誤信息”和“毫無根據的指控”。強生堅稱其滑石粉產品是安全的，并通過數千項測試證實不含石棉。

去年10月，該公司成立了一個獨立的子公司來承擔爽身粉相關的債務，該子公司隨后申請了破產保護。不過，強生表示，公司拆分與大量訴訟及子公司破產無關。

在普通消費者眼中，強生是以嬰幼兒用品聞名的日用品牌，但其制藥和醫療設備業務（生產癌癥治療、疫苗和手術工具）今年有望實現近800億美元的銷售額，遠遠超過其消費產品業務預估的150億美元。

強生的醫療設備和制藥業務占其銷售總額7成以上

時代落幕 商界傳奇一分三

通用電氣近年股價走低

這家曾經是美國最有價值的公司和美國商業力量象征的電氣巨頭，也正面臨拆分。129年的通用電氣將拆為3家公司，拆分后的三家公司將分別專注于能源、醫療保健和航空。

按照現有拆分計劃，2023年，通用電氣將完成剝離醫療保健業務，只保留約20%的股權；2024年將旗下的可再生能源、電力和數字科技業務整合并剝離。這是2018年來，通用為了簡化公司業務最大膽的嘗試，主要目標就是減少負債至少750億美元。

這種輕裝上陣的做法與90年代通用在杰克·韋爾奇領導下擴張業務的作風形成鮮明對比。當時，作為大型跨國集團，其業務涉及機電、家電、影視、保險。2008年金融危機之后，由于經營不善，其負債大幅增加。公司2020年收入為796億美元，較其歷史峰值，2008年創下的1800億美元已經相距甚遠。

通用電氣近年的頹勢也愈發明顯：作為1896年道瓊斯工業指數的創始成分股，一個多世紀后，2018年被剔出該股指。過去五年，強生與通用的表現都落后于標準普爾500指數。在此期間，通用電氣股價下跌了54%，強生股價上漲了39%，而標準普爾500指數上漲了116%。

通用分拆背后還有激進投資者的身影。尼爾森·佩萊茲早在2015年就入股通用，他很早就鼓勵通用從金融業務脫身，扎根工業領域，并支持通用轉型。

拆分的一大好處是提高公司航空業務的估值。通用為波音和空客提供噴氣飛機發動機，但其估值卻受到金融業務負債的影響，如果剝離出來單獨估值可能超過千億美元。

關鍵詞： 分拆