來源：壹財信

作者：童牧瑤

5月12日，湖北恒安芙林藥業股份有限公司（下稱：恒安藥業）創業板上市申請獲得受理。時隔5個月，恒安藥業于10月12日對創業板上市委的第一輪問詢進行回復。本次IPO，恒安藥業的保薦機構為天風證券，會計師事務所為大信所。

IPO受理后，恒安藥業因產能不飽和新增產能難消化、銷售費用高、成立近20年僅有2項發明專利等問題受到媒體質疑。《壹財信》研究招股書后發現，恒安藥業還存在一募投項目或已建成，招股書與企信網數據存出入的問題。

供應商、客戶被處罰

恒安藥業主要從事化學藥品制劑、化學藥品原料藥、中成藥及中藥配方顆粒的研發、生產及銷售。據米內網2019年數據，恒安藥業外用糖皮質激素產品群現已躋身于國內公立醫療終端市場前三位。

值得注意的是，在2020年宜昌市生態環境局第三季度雙隨機檢查中，宜昌市生態環境局對恒安藥業污染源日常檢查、危廢經營、排污權有償使用和交易試點工作、建設項目投入生產使用后所產生的環境影響、輻射環境現場等監督事項進行檢查時，均發現問題并責令其改正。

此外，恒安藥業專注于發展皮膚領域用藥，現已成功研發上市10余個品種，涵蓋治療皮炎、濕疹、抗真菌、抗病毒、抗皮膚角質化異常等系列產品，成為國內外用制劑品種多、類別全、產品高端化的專業制劑企業之一。企業主要采購原材料分別為丙酸氟替卡松、鹽酸阿莫羅芬、鹽酸特比萘芬等。

據招股書，天津天藥藥業股份有限公司（下稱：天藥股份）在2018年、2019年是恒安藥業第一大原材料供應商，恒安藥業向其采購金額分別為322.39萬元、344.32萬元。

今年4月25日，天津市市場監督管理委員會對天藥股份壟斷原料藥市場進行了巨額處罰。

據天津市市場監督管理委員會調查，自2008年起，包括天藥股份在內的三家公司多次參與達成并實施劃分市場、固定醋酸氟輕松原料藥價格的壟斷協議，共同抬高醋酸氟輕松原料藥價格。對此，天津市市場監督管理委員會沒收天藥股份違法所得889.79萬元，并處2019年年度銷售額4%的罰款(即3,512.47萬元)，合計罰沒4,402.26萬元。

據了解，醋酸氟輕松原料藥主要用于生產醋酸氟輕松軟膏、酊水，外用適用于對糖皮質激素有效的皮膚病，如接觸性皮炎、特應性皮炎、脂溢性皮炎、濕疹、皮膚瘙癢癥、銀屑病、神經性皮炎等瘙癢性及非感染性炎癥性皮膚病。招股書并未披露恒安藥業向天藥股份采購的具體原材料，因此恒安藥業向其是否采購醋酸氟輕松原料藥也不得而知。

同時，據招股書華東醫藥股份有限公司為2018年年末的應收賬款第五名客戶，應收款金額為87.31萬元。值得關注的是，2019年8月該企業因銷售偽劣藥被行政處罰。

一募投項目或建成預投產

研究中《壹財信》發現，恒安藥業一募投項目或已建成。

本次IPO，恒安藥業擬向社會公眾公開發行不超過2,000萬股人民幣普通股（A股），募集30,356.25萬元資金，用于外用制劑生產線擴建項目、皮膚外用制劑原料藥生產線建設項目、研發中心建設項目。

其中，研發中心建設項目擬投資5,187.48萬元，在湖北宜昌恒安制藥生物工業園實施研發中心建設項目。研發中心總建筑面積為5,880平方米，其中會議室、展廳840平方米，質量研究實驗室1,680平方米，制劑實驗室840平方米，原料藥實驗室840平方米，其他辦公區域1,680平方米，并配備一定的研發設備和檢測設備等。

據招股書披露，研發中心建設項目建設周期為24個月。但是該項目環境影響報告表顯示，項目預計2020年8月開工建設，2021年3月預期投產，最長周期為8個月，比招股書所披露的建設周期少了16個月。

（截圖來自恒安藥業環評文件）

同時，上述環境影響報告表顯示項目預期投產日期為2021年3月，恒安藥業招股書簽署日為2021年4月29日，其創業板受理時間為5月12日，恒安藥業研發建設中心在遞交招股書前或已建成預期投產。

與工商年報數據有出入

恒安藥業于2020年5月7日在企信網公示其填報的2019年度報告，之后企業多次修改年報數據。

其中，在5月13日、6月2日，將年初所有者權益從12,993萬元修改為16,674萬元，后又修改為16,685萬元。

（截圖來自企信網）

同時在6月2日，恒安藥業將營業利潤從6,849萬元修改為6,548萬元，將流動資產從15,562萬元，修改為15,261萬元，存貨從3,264萬元修改為2,963萬元。上述修改后的數據，與招股書披露的財務數據仍存出入。

（截圖來自企信網）

據招股書，2019年恒安藥業母公司營業利潤、流動資產、存貨分別為6,481.51萬元、15,727.92萬元、3,158.44萬元，2018年年末恒安藥業母公司所有者權益16,554.75萬元，與企信網公示的數據相比，營業利潤、所有者權益分別少了66.49萬元、130.25萬元，流動資產、存貨分別多了466.92萬元、195.44萬元。即便是合并口徑的相應數據也與其無法匹配。

在并未披露會計差錯更正的情況下，招股書與企信網上述會計科目財務數據金額存在出入的原因不得而知。

另外，徐國忠于2011年起至今任恒安藥業董事，系恒安藥業實控人徐衛國的兄弟。據5月版招股書，徐國忠曾于2005年至2018年，任職于廈門邦杰醫用工程有限公司（下稱：邦杰醫用）。但企信網顯示，邦杰醫用成立于2006年3月21日，該企業成立時間比徐國忠入職時間晚。9月恒安藥業更新招股書時，新版招股書將徐國忠入職邦杰醫用的時間修改為2006年。

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