紅周刊 記者 | 王飛

在寧指數節節走高后，市場風格要轉向茅指數？隨著消費旺季到來，消費股似乎正在重新獲得市場的關注，部分績優消費股成了外資競相爭奪的對象。

據《紅周刊》記者梳理，三花智控和珀萊雅先后進入了外資的“團寵股”名單，持股占公司總股本的比例達到24%以上。不過，與外資搶籌不同的是，限售股已全部解禁的珀萊雅，其原始股東正在頻頻“套現”，而目前其原始股東仍至少持有公司60%的股份。

此外，《紅周刊》記者進一步梳理發現，洽洽食品、索菲亞等19只績優消費股的外資持股占比同樣較高，它們或將率先進入外資的“團寵股”名單。

外資轉投消費股？

三花智控、珀萊雅被“買爆”

數據顯示，外資對消費股的態度正在發生轉變。以被譽為“聰明錢”的北上資金為例，11月1日，其凈買入規模居前的行業分別是電子行業和銀行，排在第三位的則是消費板塊子行業的代表食品飲料。不僅如此，消費板塊的子行業美容護理同樣進入北上資金凈買入前十榜單。此外，從11月1日追溯到今年初，按近一周、近一月區間統計來看，北上資金凈買入食品飲料行業的變化同樣居前（見表1）。

表1：截至11月1日北上資金行業資金流向變動情況

圖片來源：Wind

北上資金的流向變動，直接導致外資“團寵股”陣營接連發生新變化。據《紅周刊》記者梳理，在10月27日收盤后，主營生產和研發制冷空調控件元件和零部件的三花智控，其外資合計持股比例達到了24.03%，率先“出線”（外資持股預警線為24%）；主營化妝品的研發、生產和銷售的珀萊雅緊隨其后，在10月28日的外資合計持股比例達到了24.08%，同樣順利“出線”。截至11月1日收盤，三花智控和珀萊雅的外資合計持股比例分別升至24.13%和24.83%。

綜合來看，它們均是消費股中的績優公司。以三花智控為例，公司今年前三季度實現營業總收入和歸母凈利潤分別為117.20億元和12.93億元，分別同比增長36.39%和18.40%。這要高于家電行業的整體水平。分析來看，三花智控不同于家電其他企業的，或在于公司的產品應用場景更廣。

據公開資料顯示，三花智控的產品可用于空調和汽車等領域。去年年報顯示，三花智控的空調冰箱元器件及部件業務占比79.61%，汽零業務占比20.39%。

在獲得外資“認可”同時，三花智控在近一段時間也正被國內高毅、高瓴、景林等知名投資機構調研。其中，三花智控的汽零業務競爭格局的問題被給予較高關注，對此公司回復稱，“三花進入新能源車賽道很早，早在十多年前就開始布局新能源車產業，目前已經具備產品、客戶和規模優勢。就目前和可預見的將來，三花在控制類部品方面將持續處于主導地位。”

珀萊雅線上渠道表現較優

其他機構資金聯合搶籌

珀萊雅的業績表現同樣亮眼，更重要的是，目前已進入“雙十一”預售期，據悉，珀萊雅截至10月28日的預售成績已超去年“雙十一”的全部成交。這意味著，珀萊雅今年第四季的業績或大幅領先去年同期。

對此，申萬宏源近期研報指出，中國化妝品市場的規模正在快速上升，但化妝品品牌已由原來的以營銷與渠道驅動逐漸轉向研發創新驅動。申萬宏源同時表示，未來看好線上渠道占優、具備研發創新能力的化妝品品牌商。

或是基于此，國內的機構資金同時在聯合搶籌珀萊雅。據珀萊雅前十大流通股東名單顯示，在三季度期間同時加倉珀萊雅還有安本標準投資管理（亞洲）有限公司-安本標準-中國A股股票基金（以下簡稱“安本標準”）、廣發多因子（新進）、易方達遠見成長A（新進），知名公募基金經理劉彥春管理的景順長城新興成長則未有持股變動（見表2）。

表2：珀萊雅第三季度前十大流通股東名單

巧合的是，安本標準目前持倉的標的較為集中，在三季度期間還增持了消費股中的湯臣倍健和洽洽食品，而洽洽食品在今年8月也曾一度進入外資“團寵股”名單（見表3）。對于安本標準三季度整體增持消費股的舉措，安本標準投資管理亞洲股票投資經理金彪（Alec Jin）或許給出了答案。金彪（Alec Jin）此前在接受《紅周刊》采訪時坦言，“我們一般的投資是從基本面的角度開始，而不是因為一些板塊最近比較熱而去研究。中國的消費領域具有兩個比較明顯的特征，一是消費升級，二是國產化，當消費升級與國產化兩個特征疊加在一起，會使得這類企業具有更大的成長空間?！?/p>

表3：安本標準三季度末現身前十大流通股東的個股

數據來源：Wind

但需要注意的是，在外資和其他機構資金搶籌珀萊雅的同時，其原始股東的“套現”意圖同樣強烈。如表2所示，珀萊雅董事長侯軍呈、董事方玉友、前副總經理曹良國、自然人股東徐君清和李小林均在三季度期間減持了珀萊雅，累計減持485.63萬股，占公司總股本的2.41%。

不僅如此，據Wind顯示，珀萊雅在2017年底上市，伴隨著股價的不斷走高，在2018年底限售股解禁后，其原始股東便開啟了“賣賣賣”模式（見表4）。據《紅周刊》記者測算，珀萊雅原始股東合計減持了1629.59萬股，占公司目前總股本的8.10%。而截至今年三季度末，珀萊雅僅前十大流通股東名單中的5個原始股東，仍持有公司總股本的60%左右。

表4：珀萊雅原始股東減持情況一覽

數據來源：公司前十大流通股東名單

洽洽食品等19股

或將入圍“團寵股”名單

此外，截至目前，同樣入圍外資“團寵股”名單的上市公司還有國瓷材料、美的集團、埃斯頓、華測檢測、廣聯達、東方雨虹、雙環傳動和啟明星辰。其中，國瓷材料的外資持股占比最高為28.04%，美的集團為27.68%次之。

那么，哪些公司之后會率先進入外資“團寵股”名單呢？

據《紅周刊》記者梳理，目前在績優消費股中，洽洽食品、索菲亞、益豐藥房、伊利股份和艾德生物等19只個股的外資持股比例較高，均在10%以上（見表5）。

表5：目前外資持股占比超過10%的績優消費股

數據來源：Wind

其中，正如前文所述，洽洽食品曾一度進入外資“團寵股”名單。結合洽洽食品業績表現來看，外資在8月份的減持或是由于公司第二季度業績的下滑。不過，在今年第三季度，洽洽食品的歸母凈利潤增速雖然沒有步入“正軌”（去年同期為30%左右），但已由負轉正，為13.81%。無獨有偶，之前進入外資“團寵股”名單的還有索菲亞。

關鍵詞： 外資風向逆轉？三花智控、珀萊雅等消費股獲增持（附表）