● 本報記者 張凌之

見習記者 楊皖玉

張自力所在的嘉實基金人工智能投研中心（AI Lab）位于20樓，在嘉實基金北京總部辦公區的最高層。將AI Lab設在最高處，讓人不由聯想到嘉實基金那句經典的品牌語“投給你想要的未來”。正如張自力所說：“向善投資，布局全球，投票給未來。”

不斷自我顛覆

2015年，張自力向公司提議成立嘉實基金人工智能投研中心。那時，阿爾法狗還沒有戰勝圍棋高手，人工智能也尚未成為熱門話題。次年7月15日，嘉實博士后工作站正式掛牌，開展人工智能在金融投資領域的研究。張自力說，做這些都源于對自我的顛覆。

這已不是他第一次自我顛覆。

1981年，張自力以省理科第二名的成績考入中國科學技術大學近代物理系，后赴美讀博，前后師從兩位諾貝爾獎獲得者，研究領域也從之前單一的粒子物理擴展至統計物理、宏觀經濟學、金融學、管理學等多個領域。

物理學的本質是把握事物的發展規律。1995年，張自力入行便將基本面量化運用到投資實踐當中。“我應該算得上將基本面量化與實踐結合的先行者，我需要自己顛覆自己。”

在美工作16年，張自力評價自己：“完全是看著別人的學術論文成長起來的基金經理。”在此期間，他直接或間接管理近200億美元的大型公募基金和對沖基金產品，投資領域涵蓋美股、歐股、日股等全球多個資本市場。

2012年，張自力轉戰國內加入嘉實基金，他的全球投資版圖自此補全。“從美國等發達國家，到新興發展國家，我們的投資體系是一個可復制、可擴大、可延展的體系。”

乘AI之帆駛向“遠海”

在張自力之前，嘉實基金的QDII產品大多會設有海外投資顧問，而他所管理的QDII產品一直都沒有。

“中國公募基金缺乏真正意義上的全球投資產品。”在張自力看來，當前國內的海外基金產品多以“近海”的港股和中概股為主要構成，沒有真正“駛向遠海”布局全球市場。“比如去買南非的金礦、法國的奢侈品、英國和瑞士的制藥名廠。”

張自力回國后發現，用于海外的那一套量化選股模型很難照搬于A股。“A股以個人投資者為主，美股以機構投資者為主。A股的柔韌性更強，更難用常規量化模型去刻畫。”張自力選擇用科學的、實證的方法去攻克難題。2015年設立AI Lab，2016年設立博士后工作站便是為此。博士后工作站現在招了近20個博士，發表了53篇國內國際學術論文。

“以量化模型為武裝，以人工智能為后盾。”張自力和團隊首先對量化多因子模型進行改進，“對經典多因子模型，使用增強法因子權重的配置，主要目標是實現了對非線性化的處理。”在AI賦能投資方面，AI Lab現已實現對感知型人工智能在投資領域的應用。“運用NLP（自然語言處理）技術實現了對文本更多層面的處理，提取文本中的感情色彩，甄別財報、研報、新聞中的文本情緒，完成對市場波動的判定。”他認為，這一步最關鍵的就是利用NLP技術挖掘影響市場的另類數據，這些數據經過實踐檢驗之后若能成為標準化指標，將對量化分析產生實質性的影響。

一鍵投資全球ESG資產

張自力笑稱自己是“007基金經理”。“我睡得比較少，白天看A股，晚上看美股，早起一點看日股和港股。”他想做真正意義上的全球投資。

他認為，未來十年全球經濟體通脹的概率肯定要高于通縮，從抗通脹和資產配置的角度來看，權益類資產都將是最重要的領漲資產。他為自己的新產品“嘉實全球價值機會”設計的業績比較基準為“MSCI全球指數×75%+滬深300指數×20%+現金×5%”。

“這是一只高權益配比的產品，也是一只投給未來的產品。”首先，張自力持續看多美股，他認為美股長牛主要有兩大驅動力：一是長達三四十年周期的巨大利率下行框架；二是企業盈利水平。其次，他認為A股未來將在全球資產中占有重要地位，因此為A股配以20%的比例。此外，投給未來還體現在將ESG作為一個很重要的投資理念和投資方向。“疫情以來，ESG相關資產獲得了許多國際投資機構的青睞。我要用最頂尖機構的投資理念服務中國普通的投資者，努力做到一鍵投資全球ESG資產。”

關鍵詞： 嘉實基金張自力：布局全球 投票給未來