中新經(jīng)緯11月2日電 國際油價1日上漲。截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所12月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲0.48美元，收于每桶84.05美元；2022年1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.99美元，收于每桶84.71美元。

2日，中信建投(行情601066,診股)宏觀經(jīng)濟(jì)與固定收益首席分析師黃文濤發(fā)布研報預(yù)計，原油價格沖上100美元/桶概率較大，變量干擾不改大勢判斷。

需求端復(fù)蘇已呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢，寒冬大考或繼續(xù)推升原油需求

黃文濤認(rèn)為，隨著各國疫苗施打率和對疫情的容忍度不斷提升，全球原油需求端的復(fù)蘇已呈現(xiàn)出常態(tài)化趨勢。根據(jù)IEA的預(yù)測，今年全球原油需求處于復(fù)蘇通道，全世界需求量預(yù)計達(dá)到9631萬桶/天。

寒冬將至，歐洲將面臨能源大考，已出現(xiàn)天然氣需求轉(zhuǎn)向原油的現(xiàn)象。目前市場對今年東北亞和西北歐出現(xiàn)“拉尼娜”極端氣候的預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈，在新能源供應(yīng)不足、歐俄天然氣供應(yīng)糾葛、需求強(qiáng)勢恢復(fù)等多個因素的擾動之下，天然氣價格已經(jīng)飆升至歷史高位，歐洲正在積極尋求包括石油在內(nèi)的能源以應(yīng)對即將到來的大考。

供給端擴(kuò)張乏力，OPEC增產(chǎn)目標(biāo)難達(dá)成，頁巖油未走出颶風(fēng)陰影

黃文濤指出，OPEC+擴(kuò)產(chǎn)能力有限，計劃產(chǎn)量難達(dá)成。盡管在美國強(qiáng)烈要求進(jìn)一步增產(chǎn)的情況下，OPEC在10月的21屆OPEC+部長級會議上還是宣布維持先前穩(wěn)步增產(chǎn)的計劃，每日上調(diào)產(chǎn)量40萬桶/日， 直到2022年4月才將逐步淘汰580萬桶/日的現(xiàn)有減產(chǎn)計劃。

頁巖油增產(chǎn)乏力仍有遠(yuǎn)憂，DUC的快速下行和資本支出的放緩一體兩面。DUC的快速下行疊加鉆探完成量的快速上行是個很不好的兆頭，這意味著頁巖油庫存在產(chǎn)的油井?dāng)?shù)量在急劇下降，完井率的提升確實(shí)在短期之內(nèi)可以提振產(chǎn)量，但庫存的快速透支會導(dǎo)致頁巖油中長期產(chǎn)量受阻，出現(xiàn)青黃不接的現(xiàn)象。

原油價格沖上100美元/桶概率較大，變量干擾不改大勢判斷

黃文濤預(yù)計，在需求回暖且不斷升溫、供給短期難以配套的情況下，9月全球原油供給缺口達(dá)240萬桶。首先，當(dāng)下能源問題的本質(zhì)是疫情后全球復(fù)蘇周期和“碳中和”議題相疊加，這在短期內(nèi)表征為能源短缺和能源價格的飆升，在中期內(nèi)或會繼續(xù)演繹成“可再生能源替代化石能源不及預(yù)期”的矛盾。

與此同時，今年冬季可能出現(xiàn)的極端氣候恐將使得東北亞和西北歐出現(xiàn)極端寒冷氣候，屆時燃油需求的升溫可能成為今年底到明年初繼續(xù)抬高原油價格的主要驅(qū)動力，當(dāng)下原油價格已達(dá)到84美元/桶，在冬季需求飆升的沖擊到來之前均有左側(cè)布局的機(jī)會。(中新經(jīng)緯APP)

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