近日，中國移動與中國中鐵簽署戰略合作協議，雙方將聚焦新基建業務的發展，通過利用5G、物聯網、云計算、大數據等技術，共同打造新型基建、智慧城市、智慧工地、智慧交通解決方案，推動通信服務升級，共建產業生態。業內人士指出，此舉將進一步推動行業發展，相關企業短期或有不同程度的受益。

毋庸置疑，與物聯網及通信服務高度契合的美格智能（002881）就是其中一家。早在2012年，美格智能就開始進行LTE/4G通信產品的設計研發工作，并在無線通信模組領域持續深耕，而當公司標桿性“智能模組+網聯汽車+FWA”產品大熱之時，終于進入業績爆發式增長時期。

前三季度業績實現跨越式增長

日前，公司發布了2021年第三季度業績報告。公告顯示，實現營業收入同比增長143.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長1,737.01%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比增長1,077.06%。這樣的變化引發行業關注，信達證券等多家券商研報均給出好評。

隨著近年來物聯網應用的深度廣度不斷擴展，對于無線通信模組的需求量持續擴大，使得一直深耕無線通信模組的美格智能業績飛速增長，其標桿性的“智能模組+網聯汽車+FWA”產品需求進一步提升，實現大賣。

2012下半年，美格智能開始進行LTE/4G通信產品的設計研發工作，成為國內首批實現LTE/4G通信產品量產的方案商之一，并于2014年同華為開啟合作，主要圍繞家庭數據終端產品和4G通信模塊產品方面開展技術開發合作。

經過近十年時間的發展，如今已經成長為全球領先的無線通信模組及解決方案提供商，專注智能安卓模組、M2M數傳模組、FWA終端三大產品類型，聚焦智能網聯車、4G/5GFWA連接、以新零售和智慧金融為代表的物聯網泛連接三大賽道。物聯網行業客戶已經遍及全球100多個國家和地區，相關產品和服務已在眾多物聯網核心應用領域處于領先地位。

2021年上半年，公司無線通信模組及解決方案業務整體毛利率為19.23%；實現歸屬于母公司凈利潤4,753.72萬元，較上年同期增長233.07%，單季度歸屬于母公司凈利潤創公司成立以來的歷史新高，實現歸屬于母公司扣除非經常性損益后凈利潤1,599.51萬元，較上年同期增長45.58%。

綜合來看，2021年前三季度美格智能的經營業績穩步提升，其中單季度營收和單季度歸屬于母公司凈利潤均創歷史新高，為公司全年度經營目標的實現及公司未來的戰略發展奠定良好和穩固的基礎。

前瞻布局5GCPE搶占物聯網新入口

通信模組是各類物聯網行業終端實現通信功能的核心部件，是萬物互聯的橋梁，也是物聯網產業鏈內最確定的受益環節。由于物聯網產業發展是遵循自下而上的順序，模組位于物聯網產業鏈最底層感知層，將享受產業發展規律的紅利，率先布局，無疑能夠搶到市場先機，這一點美格智能在三季報關于模組業績提升的原因中也有闡述。

根據Counterpoint數據，從蜂窩模組出貨量來看，預計2024年出貨量超7.8億片，五年 復合年均增長率為22.63%；從市場規模來看，預計2024年全球蜂窩模組市場空間將達到115億美元，五年復合年均增長率為26.15%。

同時，國內的物聯網市場也蓬勃發展，連接數的爆發將帶動一系列物聯網產業鏈的盈利，根據智研咨詢的數據顯示，2020年國內物聯網產業鏈市場規模可超1.6萬億元，到2025年可突破3萬億規模，復合增長率達到13%左右。

2020年物聯網連接數首超非物聯網，隨之行業拐點出現。根據全球移動通信系統協會(GSMA)預測，到2025年，全球物聯網連接數將從2019年的120億增長到246億，復合增速將達到17%。

進入5G時代，5GCPE有望重新定義物聯網入口，發展空間較大。根據5G物聯網產業聯盟數據顯示，全球5GCPE數量有望從2020年的300萬臺增長到2025年的1.2億臺，復合增速為109.13%，市場規模有望從2020年的48億元增長到2025年的600億元，復合增速為65.72%。

目前，我國5GCPE數量有望從2020年的150萬臺增長到2025年的8000萬臺，復合增速為39.77%，市場規模有望從2020年的24億元增長到2025年的270億元，復合增速為62.27%。

而美格智能早在2019年就已著手進行前瞻布局，并接連推出產品，如基于高通驍龍X55發布多款5G模組產品，以及5G模組同步推出了針對FWA產品的定制解決方案，與多家海外客戶建立合作關系。

對于美格智能的未來發展潛力，券商給予了肯定的判斷。據信達證券預測，公司2021-2023年凈利潤分別將為1.11億元、2.08億元、2.88億元，對應PE（市盈率）分別為60.14倍、32.03倍、23.11倍，給予買入評級。此外，西南證券、東吳證券也給予美格智能買入評級。在上述機構看來，未來美格智能市場發展前景廣闊，值得持續關注。

關鍵詞： 美格智能：智能模組“撕開”物聯網新入口 券商研報看好給