財(cái)聯(lián)社（鄭州，記者 張晨靜）訊， 29日晚間，蓮花健康（600186，SH）發(fā)布三季度公告，公告顯示前三季度凈利潤3670萬元，較同期下降近3成。卓創(chuàng)資訊分析師陳瑩瑩表示，單一調(diào)味品難以滿足消費(fèi)者需求，復(fù)合調(diào)味品正在成為消費(fèi)新趨勢，目前中國味精行業(yè)已進(jìn)入成熟期，味精的直接消費(fèi)或逐步萎縮，更多的以原料添加的形式存在。

定增、賣商標(biāo)風(fēng)波、高管大換血……蓮花健康經(jīng)破產(chǎn)重組后重回大眾視野，蓮花健康也表示，要重新樹立在調(diào)味品行業(yè)的領(lǐng)先地位，打造社會各界認(rèn)可的新蓮花。但時(shí)隔多年，味精遇冷，復(fù)合調(diào)味品賽道卻早已強(qiáng)手如林，昔日“味精大王”略顯尷尬，“突圍”之路或許并不輕松。

增利不增收 造血能力偏弱

蓮花健康曾是全國最大的味精生產(chǎn)和出口基地，20世紀(jì)初，由于控制權(quán)多次易主、市場萎縮等不利因素影響，蓮花健康開始走下坡路，自2010年起至2018年，蓮花健康接連虧損，深陷經(jīng)營困境和債務(wù)危機(jī)。

2019年，經(jīng)破產(chǎn)重組后，蓮花健康扭虧為盈，成功摘帽。但觀察近五年財(cái)務(wù)報(bào)表，蓮花健康始終存在“增利不增收”情況。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年前三季度，蓮花健康營業(yè)收入分別為18.53億元、17.29億元、17.03億元、16.55億元、13.29億元，呈現(xiàn)出持續(xù)下滑趨勢，但凈利潤分別為-1.03億元、-3.32億元、6923.06萬元、7428.61萬元、3670萬元。

某財(cái)務(wù)專業(yè)人士表示：“通過對比財(cái)務(wù)報(bào)表來看，2019年扭虧主要依賴重整收益，2020年、2021年前三季度依賴毛利提升和降低期間費(fèi)用增厚利潤，要關(guān)注蓮花健康降本是短期性還是長期性。不過，最主要還是要開源，擴(kuò)大收入增強(qiáng)企業(yè)造血能力。”財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2020年三大費(fèi)用累計(jì)（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）較同期減少57%，2021年前三季度較同期減少23%。

據(jù)了解，蓮花健康主營業(yè)務(wù)仍是味精，三季報(bào)顯示，味精等氨基酸調(diào)味品銷售收入8.27億，占主營業(yè)務(wù)收入6成以上，雞精等復(fù)合調(diào)味品收入1.52億，占主營業(yè)務(wù)收入11%。根據(jù)2020年報(bào)顯示，主營產(chǎn)品中，味精和雞精毛利分別為25.39%、46.21%，料酒等液態(tài)調(diào)味品毛利高達(dá)66.89%，但料酒收入占比僅0.2%。

值得一提的是，由于設(shè)備老化，人員負(fù)擔(dān)較重，生產(chǎn)成本趨高，蓮花健康味精業(yè)務(wù)板塊已向購買半成品加工方向轉(zhuǎn)變，半成品主要為麩酸和谷氨酸鈉。

“老樹發(fā)新芽”？

據(jù)悉，中國味精行業(yè)屬于成熟期，行業(yè)集中度較高，阜豐集團(tuán)、梅花生物及寧夏伊品生物三家味精產(chǎn)能占有率合計(jì)約達(dá)到80%。陳瑩瑩接受財(cái)聯(lián)社記者采訪表示：“2020年全國味精產(chǎn)量在245萬噸，，中國味精年消費(fèi)量在170-180萬噸左右，主要消費(fèi)渠道分為餐飲消費(fèi)、家裝消費(fèi)及工業(yè)添加消費(fèi)，其中工業(yè)添加是主要消費(fèi)方向，醬油是味精下游工業(yè)消費(fèi)的主要群體。”

在目前消費(fèi)升級背景下，消費(fèi)者選擇逐漸多元化，味精在餐飲業(yè)和家庭消費(fèi)市場這在逐步縮減。陳瑩瑩表示，傳統(tǒng)的、普適型的產(chǎn)品難以滿足消費(fèi)者對于烹煮特定菜肴的調(diào)味需求，細(xì)分功能的復(fù)合性調(diào)味品由于同時(shí)囊括了對應(yīng)菜品所需的所有調(diào)味需求并且有效簡化了烹煮過程，愈發(fā)得到消費(fèi)者的青睞，因此味精的直接消費(fèi)或逐步萎縮，更多的以原料添加的形式存在。

復(fù)合調(diào)味品或?qū)⑷〈鷨我徽{(diào)味品部分市場，成為消費(fèi)主要趨勢，那么，傳統(tǒng)味精企業(yè)能否挖掘新盈利點(diǎn)將是生存關(guān)鍵。蓮花健康在半年報(bào)中表示，希望基于傳統(tǒng)味精產(chǎn)品生產(chǎn)基礎(chǔ)和品牌、渠道優(yōu)勢抓住復(fù)合調(diào)味品市場機(jī)遇。

為了這一目標(biāo)，今年8月蓮花健康定向增發(fā)引入國有資本，周口市政府平臺公司周口城投高比例參與。

除此之外，蓮花健康高管也完成“大換血”，蓮花健康實(shí)控人李厚文擔(dān)任董事長，曹家勝擔(dān)任總裁，梅申林為副總裁，根據(jù)披露信息，梅申林具有多年食品及調(diào)味品行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。蓮花健康也公開表示，正在重新樹立在調(diào)味品行業(yè)的領(lǐng)先地位，努力打造一個(gè)讓社會各界更加認(rèn)可新蓮花。

夢想很豐滿，但現(xiàn)實(shí)依然骨感，如今調(diào)味品行業(yè)早已強(qiáng)手如林，海天味業(yè)（603288,SH）、千禾味業(yè)（603027，SH）、李錦記等行業(yè)龍頭已搶先布局并處于領(lǐng)先位置。對比之下，蓮花健康產(chǎn)品略顯單一、研發(fā)能力較弱，扭虧后蓮花健康能否“老樹發(fā)新芽”、成功“突圍”似乎還有待時(shí)間驗(yàn)證。

財(cái)聯(lián)社記者就蓮花健康產(chǎn)品戰(zhàn)略規(guī)劃，未來是否會增加高毛利產(chǎn)品比重等問題向蓮花健康發(fā)出采訪函，但截止記者發(fā)稿，仍未得到回復(fù)。

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