匯通網訊——日本央行10月28日將公布利率決議，市場普遍預計日本央行將維持巨大刺激措施，同時調降今年的通脹預測，暗示日本央行無意跟進其他主要央行準備撤出疫情危機時期政策的路線。 日本央行周四（10月28日）將公布利率決議，市場普遍預計日本央行將維持巨大刺激措施，同時調降今年的通脹預測，暗示日本央行無意跟進其他主要央行準備撤出疫情危機時期政策的路線。

盡管原材料價格升勢已造成日本批發物價漲幅創十三年高位，但消費者物價漲幅仍頑固守在近零水準，因國內支出疲軟，令企業難以將成本上漲轉嫁給消費者。

由于通脹疲軟加上日本經濟復蘇仍顯脆弱，日本央行周四結束兩天政策會議時，將有足夠理由維持短期利率目標在負0.1%，10年期公債收益率目標維持在零水準附近。

摩根大通證券的首席日本經濟分析師HiroshiUgai說，“在全球范圍內，許多央行正轉向通過加息來應對不斷升高的通脹。但日本央行可能很難轉趨鷹派”，部分原因是僅靠成本推動的通脹將無法使通脹率升至其2%的目標。

鑒于出口和產出受到零部件短缺和供應限制的打擊，決策者們希望9月30日解除緊急狀態限制措施將促使家庭增加支出，并幫助實現持續的經濟復蘇。

日本央行審議委員野口旭在最近的一次簡報會上說，“我希望日本將逐漸看到被壓抑的需求在年底或明年年初釋放出來”。

關注經濟和物價展望

外界普遍猜測日本央行將調整其對經濟和物價的展望，這可能會影響到未來的政策。

外界共識似乎是，經濟在夏季和第三季受疫情相關封鎖措施以及供應中斷影響極為疲弱后，日本央行將下調經濟和物價展望。直到9月底，大多數地區的緊急措施仍有效。

多位消息人士表示，日本央行料將下修本財年的經濟增長及通脹預測，但維持經濟將溫和復蘇的預測。

第二季和第三季經濟疲軟可能促使日本央行下調對2021財年的預期。但經濟反彈的力度可能強于當前預期。近期出爐的數據顯示，產出和價格都在飆升，這可能促使經濟增長提高，使通脹比許多人預期的更早符合日本央行的2%目標。

盡管日本央行周四政策聲明相關的消息看起來可能鴿派，經濟增長和物價前景可能被下調，但經濟和物價反彈可能比市場認為的要早得多。

這可能促使日本央行比預期更早地將政策調整為偏向鷹派，甚至可能在即將舉行的政策會議上扭轉方向，并升級展望。

日元前景

如果出現上述情景，日本央行脫離超寬松政策可能暫時有助于限制美元兌日元走勢，也許限制在關鍵的115.00水平之前。

市場關注日本央行行長黑田東彥是否會對日元近期疲軟發出任何警告。日元走軟給出口帶來了提振，但對于仍在疫情困境中掙扎的零售商來說，卻推高了已經很高的進口成本。

美元兌日元在10月20日觸及114.70的四年高點，促使日本政府呼吁保持匯率走勢“穩定”。此后，美元兌日元一直徘徊在113.50日元左右。

美元兌日元仍低于分析師認為的黑田底線125日元水平。但國際清算銀行（BIS）的數據顯示，日元的實際有效匯率今年大約了下跌4.7%，在9月降至70.4，凸顯了日本的購買力不斷下降。

彭博調查：執政黨選舉形勢艱難之際，日本央行料維持政策不變

日本央行本周料會維持刺激措施不變，并推遲經濟復蘇時間預測。日本幾天后將舉行的大選可能會削弱新任首相岸田文雄對議會的控制。

在接受彭博調查的49位經濟學家中，有48人預計日本央行周四會維持負利率和資產購買計劃不變。大約47%的受訪者表示，如果執政的自民黨在周日的選舉中失去簡單多數席位，岸田文雄將面臨提供更大規模經濟援助的壓力。

岸田文雄在上周末的特別選舉中受挫，暗示自民黨得到的支持并不強烈。該黨目前在日本的465個眾議院席位中占據276席，聯盟黨派公明黨握有29個席位。

雖然此次選舉預計不會打破執政聯盟的控制，但經濟學家們表示，自民黨需要保持絕對多數席位，才能讓岸田文雄宣布大獲全勝。分析師們表示，席位不足會給他帶來更大的壓力，要部署比普遍預期的30萬億日元（2640億美元）規模更大的財政支出計劃。

岸田文雄的前任菅義偉在執政大約一年后卸任，令人們擔心日本可能重回首相如走馬燈般更迭的時代。

不過就目前而言，近四分之三的受訪經濟學家表示他們認為岸田文雄的執政時間會超過12個月。這意味著新首相可能需要選出任期將于一年半后屆滿的日本央行行長黑田東彥的繼任者。

在日本央行同樣定于周四發布的季度預測中，經濟學家預計日本央行會再次推遲日本經濟復蘇時間預測。繼夏季疫情反撲以及供應鏈受阻后，大多數分析師預計日本央行會下調本財年經濟增長預測，同時上調對明年的預測。

大約三分之二的經濟學家表示，他們預計日本央行的政策不會因新政府而有所調整。

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關鍵詞： 日本央行利率決議前瞻：料按兵不動 但難免下調經濟展望