在剛剛結束的3月，受A股市場震蕩調整影響，普通股票型基金與混合型基金業績受挫，超八成錄得虧損。相比之下，出海的QDII基金表現略好于股混型基金，約四成QDII基金3月份實現凈值上漲。

具體來看，剔除今年3月份新成立基金與凈值異常基金后，近期有可比業績的QDII基金共有304只，其中，3月份有120只QDII基金取得正收益，18只漲幅超過5%，最高漲幅為6.92%。

近期，美股走勢較為強勁，三大股指中，道瓊斯工業指數3月份漲6.62%，標普500指數3月份漲4.24%，納斯達克指數相對弱勢震蕩，僅上漲0.41%。在道瓊斯工業指數與標普500指數漲勢帶動下，相關QDII基金業績領先。

數據顯示，3月份QDII基金漲幅榜前三甲分別是南方道瓊斯美國精選A(160140)、南方道瓊斯美國精選C(160141)、大成標普500等權重指數(096001)，這3只基金漲幅分別為6.92%、6.88%、6.84%。

上述3只基金均為指數型基金，前2者跟蹤標的為道瓊斯美國精選REIT指數，后者跟蹤標的為標準普爾500指數。截至2021年3月31日，南方道瓊斯美國精選A、C今年來收益率為10.70%、10.60%，累計單位凈值為1.0863元、1.0718元;大成標普500等權重指數今年來收益率為10.90%，累計單位凈值為2.4390元。

其他跟蹤標普500指數的QDII基金3月份也大多取得了較好的收益率，比如博時標普500ETF、易方達標普500指數人民幣、博時標普500ETF聯接A、博時標普500聯接C、天弘標普500A、天弘標普500C等。

值得一提的是，近期美國房地產市場乃至全球不少國家房地產市場均迎來一波上漲行情。據《華爾街日報》報道，在全球范圍內，很多國家正在經歷10年內或者更長時期內房價增長最快的周期。據統計，2020年四季度，10大國際都市房價指數環比上漲1.5%，同比上漲4.9%。以美國的情況來看，美國聯邦住房金融局(FHFA)更新了美國2020年第四季度以及12月的房價數據。最新的數據顯示，美國房價正在以有記錄以來的最快速度上漲，同比一年前的2019年四季度上漲10.8%。

在此背景下，主投美國房地產及全球不動產的QDII基金3月份也普遍斬獲了較高的收益率，比如廣發美國房地產指數人民幣漲6.71%，鵬華美國房地產漲6.66%，諾安全球收益不動產漲6.23%，廣發美國房地產指數美元、鵬華美國房地產美元現匯、嘉實全球房地產漲幅也都超過5%。

此外，2021年以來，隨著全球經濟的復蘇和通脹預期的上行，原油價格成為市場關注的焦點。不過，近日受蘇伊士運河無法通航事件影響，原油價格出現了較大波動，導致前2月領漲的原油主題類QDII基金在3月份退居二線。

跌幅榜上，近期在美國上市的中概股回調顯著，受此影響，3月份不少中概互聯網相關的QDII基金業績虧損嚴重。

同花順數據顯示，3月份共有181只QDII基金錄得虧損，占比約六成。其中，43只QDII基金跌幅超過5%，5只QDII基金跌幅超過10%。這些基金大多重倉在美國上市的公司，此外也持有港股，如特斯拉、蘋果、嗶哩嗶哩、羅克韋爾自動化、拼多多、阿里巴巴、京東、百度等。

美股方面，有基金經理表示，在美國零利率、大幅放松財政政策等因素推動下，美股估值有望進一步提升。看好美股核心資產的長期投資機會，自下而上來看，部分行業機會存在突出的絕對回報。廣發全球精選基金的基金經理余昊認為，美國實際經濟增長出現恢復性提升，但流動性的回收遙遙無期。美股雖然在中小市值層面出現過熱，但整體而言，從風險溢價這類綜合債券定價的股票估值指標看，美股僅比歷史均值略貴一些，機會仍然存在。其還認為，2021年處于企業盈利趨勢較好，貨幣和信用偏緊的情況，港股大概率跑贏A股。余昊介紹，港股的估值變動主要依賴盈利，A股的估值變動主要依賴貨幣和信用環境。供給方面，港股正在經歷從舊經濟過渡到新經濟的過程中，從長期看，新經濟占GDP的比重將持續提升，在權益市場中將長期跑贏整體經濟。港股已經成為中國新經濟的主要市場，這提升了港股短、中、長期的預期收益。需求方面，港股通機制的引入帶來了港股部分板塊的估值提升，根據A股的偏好，A股高估值行業AH估值差收窄，A股低估值行業AH估值差收窄則不明顯。

海富通基金經理蘇競也表示，從流動性角度看，港股受沖擊較低，疊加港股估值正處于歷史低位，隨著疫苗的推出，全球經濟預計大復蘇，企業盈利有望邊際改善。此外，一些以新經濟為代表的中概股加速回歸，為港股注入新的活力，因此港股表現更值得期待。

Wind數據顯示，2月18日至3月18日，8只純港股股票指數基金獲得正收益。其中，高股息、銀行、地產、低波紅利等指數產品表現居前。而在滬港深股票指數產品中，華寶、景順長城、銀河等滬港深核心產品表現居前。在業內人士看來，本輪回調的原因在于美債收益率與通脹預期抬升，目前港股已經具備較高的性價比，中長期看好港股市場投資機會。

關鍵詞： QDII基金