近日，國內知名咨詢公司艾瑞咨詢的掛牌申請材料出現在股轉網站，給正經歷低潮期的新三板市場帶來一絲漣漪。其實，新三板上還有不少公司與艾瑞咨詢一樣同屬咨詢服務業，不過，普遍規模不大。

多位業內人士表示，國內咨詢服務業仍處于發展階段，與發達國家同行業公司相比，還有很長一段路要走。

四度“易主”

從艾瑞咨詢的股權結構圖看，公司的股東陣容可謂豪華。共計34名股東中，33名為機構股東，其中18名股東屬于私募基金范疇，包括達晨創投、青島海爾(19.380,0.54,2.87%)等知名私募。另外，新三板公司信中利及其控股企業信利佳苑各持有艾瑞咨詢1%股權，新三板公司投中信息也持有艾瑞咨詢1%股權。剩下的一名自然人股東據傳是酷6網的創始人李善友。

艾瑞咨詢實際控制人是楊偉慶，其通過共青城凱盈、嘉興凱盈、森瑞投資、知瑞投資合計間接持有公司表決權的比例達到43.76%。

證券時報·新三板論壇記者注意到，艾瑞咨詢自成立以來四度“易主”。2002年，楊偉慶和楊欣共出資50萬元設立艾瑞有限，出資比例分別60%和40%。2008年，分眾傳媒(14.150,1.10,8.43%)收購艾瑞有限100%股權，當時公司估值為900萬美元。2011年，銀湖資本通過收購間接持有艾瑞有限70%股權，成為公司新的實際控制人。在此輪交易中，艾瑞有限的估值提升到2200萬美元。

2014年，艾瑞有限控制權再次發生變更。銀湖資本將其持有的70%股權轉讓給了控股企業好耶信息，好耶信息再將這部分股權轉讓給了自己的獨資公司上海愛刻。最后，春華資本通過其全資子公司深圳艾可收購上海愛刻100%股權，間接持有艾瑞有限70%股權。此時，艾瑞有限的估值為6500萬美元。

2015年，創始人楊偉慶決定拿回公司控制權，其通過控制的艾瑞世紀從春華資本處收購了深圳艾可100%股權。收購完成后，楊偉慶通過上海愛刻和嘉興凱盈間接持有艾瑞有限100%的表決權股權，再次成為公司實控人。這7年時間，艾瑞有限的估值從900萬美元提高至6.64億元人民幣。

公轉書顯示，艾瑞咨詢主要提供以數據為基礎的互聯網咨詢服務，以TMT為核心，覆蓋行業有金融、營銷、教育等。2015年至2017年1-9月，騰訊一直是公司第一大客戶，其他主要客戶有愛奇藝、傳線網絡等。

艾瑞咨詢2015年度、2016年度、2017年1-9月分別實現營收1.92億元、1.72億元、1.33億元;凈利潤分別為3136萬元、1765萬元、1767萬元。

四類調查咨詢公司

根據咨詢業媒體Consultancy UK的數據，2011年到2016年間，全球咨詢市場的規模由原先的2050億美元，發展到了2510億美元，年復合增長率達4.1%。而包括中國、澳大利亞、日本、韓國在內的亞太地區僅占全球市場規模的16%。盡管如此，我國所在的亞太地區的復合增長率卻達到了6%，超過了北美地區的3.7%以及歐洲、非洲與中東地區的3.6%，發展前景廣闊。

據新三板公司商情數據(838497)董事長楊云介紹，新三板市場調查咨詢公司大致可分為以下幾類，第一類是以傳統市場調查為主的公司，如萬人調查、零點有數、達智咨詢等，部分公司掛牌時間也比較早。第二類是以數據信息咨詢為主的公司，例如投中信息。第三類是以產業咨詢服務為主的公司，商情數據是代表。第四類是以互聯網信息咨詢為主的公司，典型公司就是準備掛牌的艾瑞咨詢。

傳統市場調查代表公司零點有數(870941)成立于1993年，公司目前旗下業務板塊涵蓋了公共事務事業群、商業事業群和數據中心等，服務領域涉及公共事務、金融、地產、汽車等多個行業。據公司介紹，其在商業服務業與公共服務行業的服務經驗擁有突出優勢，為順應大數據發展趨勢，公司自2011年起布局全鏈條數據智能業務

從2014年至2016年零點有數的前五大客戶看，有生產中草藥健康產品的無限極、一汽馬自達汽車等企業用戶，也有國家稅務總局、中國郵政局等政府部門。零點有數稱，目前，公司約60%的項目是老客戶的持續研究項目，老客戶對公司營業收入的穩定性至關重要。2016年至2017年上半年，零點有數相繼實現營業收入2.2億元、1.12億元，凈利潤為2737萬元、1030萬元。

與服務行業觸及較廣的零點有數不同，投中信息(835562)主要面向金融行業。公司是一家以CVSource投中數據終端為核心，提供金融信息和數據服務的公司，主營業務分為數據產品、會務服務、媒體廣告、研究咨詢、金融咨詢5個板塊。其中，CVSource數據終端是公司自主研發的數據軟件，內容涵蓋投資情報、股權交易、企業財務、行研成果等。

2016年至2017年上半年，投中信息分別實現營業收入5938萬元、3889萬元，對應凈利潤為318萬元、1113萬元。據公司解釋，2017年上半年，營收凈利潤數據變動較大的原因有兩方面，一是公司嚴格控制成本，二是報告期內轉讓控股公司股權獲得了投資收益。

產業咨詢服務公司商情數據主要以商業大數據平臺——中商情報網為依托，提供商業數據信息。據了解，公司主營業務為數據服務產品、咨詢服務和網盟推廣合作業務。數據服務產品主要輸出各類行業報告、定制報告，咨詢服務提供規劃咨詢、投資咨詢如IPO及新三板咨詢等。2016年至2017年上半年，商情數據營業收入為1600萬元、508萬元，凈利潤分別虧損60萬元、38萬元。

楊云告訴記者，公司目前正探討區塊鏈和產業數據相結合的應用產品，暫時還沒有成型的解決方案。

尚處于初創階段

根據公開信息顯示，國際頂尖咨詢公司如貝恩咨詢、波士頓咨詢及麥肯錫咨詢2016年營業收入分別達到了23億美元、56億美元和88億美元，三大咨詢公司依次擁有員工7000人、14000人、14000人，擁有人才庫13000人、20000人、30000人，研究力量強大，人才儲備充足。

廣證恒生研報觀點認為，相比之下，我國咨詢行業還處于初創期。2015年從事企業管理服務法人單位總計約20萬個，大部分的國內咨詢公司年收入不足500萬，收入達到1億的公司非常少見，企業數量多、規模小，市場集中度較低，對標國際巨頭差距大。

楊云告訴證券時報·新三板論壇記者，國內咨詢公司的品牌知名度普遍不高，服務范圍基本局限于國內市場。并且，在品牌建設層面，國內咨詢公司仍有很長一段路要走。

他舉了一個例子，“我們在香港做上市項目，聯交所提出疑問，公司低于老牌咨詢公司的收費，能否保證數據的客觀性。”為此，公司需要提供更多數據去證明研究數據的真實性。“對于幾十年品牌的咨詢公司，這些問題是不會被問到的。”他表示。

楊云進一步解釋，品牌知名度不高，導致國內咨詢公司在國際市場的話語權很小，缺乏公信力。直接體現為，不管在國際國內，市場引用數據更青睞國際權威咨詢公司發布的數據，而不是國內咨詢公司。

另外，有業內人士指出，目前國內咨詢服務行業準入門檻低，缺乏統一監管和全國性的管理協會，比較混亂。僅有中國信息協會市場研究業分會進行自律管理。

關鍵詞： 艾瑞 三板 差距