盡管本周美聯儲已異常給力地發表了一份鷹派貨幣政策聲明，但美元多頭似乎仍是“扶不起的阿斗”。隔夜美元兌一籃子貨幣再度大幅走低，雖然在美聯儲發布利率聲明后美元指數(88.7241,0.0863,0.10%)一度上漲，但隨后升勢卻戛然而止掉頭急挫。目前，交易商正靜待美國政府周五公布月度就業報告，其中包括非農就業數據和平均時薪。

分析人士指出，今年美元走勢掙扎，因預期其它主要央行開始收緊政策，以及全球經濟成長加速，鼓舞投資者將更多資金投入其它市場，尤其是歐元(1.2497,-0.0011,-0.09%)區。美元1月累積下跌3.25%，創2016年3月以來最大月度跌幅。

“除非出現任何重大消息或發展，為開始買入美元提供理由，否則我認為，短期內市場將會繼續買入歐元，或至少繼續看多歐元，”道明證券駐紐約的高級匯市策略師Mazen Issa說。“從非常短期來看，似乎美元缺乏激勵因素，無法在下跌過程中得到喘息的機會。”

數據表現喜憂參半！非農夜前美元仍“灰頭土臉”

昨日是2月行情的首個交易日，然而美元顯然并未能走出1月暴跌的陰影。周四公布的美國多項經濟數據整體喜憂參半，但歐元區的制造業PMI數據則強勢依舊，這令美元兌歐元進一步延續了過去數月的跌勢。

具體數據顯示，美國1月制造業活動放緩，因新訂單減少，但上周初請失業金人數意外回落，表明就業市場繼續保持強勁，可望支持內需。此外，數據顯示12月建筑支出增長0.7%，至紀錄高位1.25萬億美元，也凸顯了穩健的經濟基本面。不過，第四季非農生產率回落，暗示經濟強勁增長勢頭可能難以為繼。

非美貨幣中，歐元兌美元周四上揚0.76%，報1.2514美元，因周四的一項調查結果顯示，歐元區制造業的熱絡景氣延續至2018年，1月制造業以超過20年來最快速度生產商品，意味著經濟復蘇動能不墜。

1月歐元觸及1.25美元之上的三年高位，該月上揚3.54%，因預期歐洲央行今年將開始將貨幣政策正常化。周三公布的數據顯示，上月歐元區基礎通脹加速攀升，鞏固了貨幣政策正常化前景。

盛寶銀行撰文指出，目前令美元空頭感到不安的因素，可能是周五將公布的非農數據，尤其是薪資數據，空頭擔心這些數據會改變美聯儲收緊貨幣政策的速度。

加拿大皇家銀行外匯策略全球主管Elsa Lignos則寫道，周四發達市場貨幣的波動“總體來說是很小的，而且很好地包含在昨天的區間內。美元/日元和澳元(0.8001,-0.0037,-0.46%)/美元是G10中的兩個例外，分別交投于4日高點和低點。”Lignos補充說：“澳元/美元沒有受到疲軟建筑許可的提振，而日元可能會從美國的高收益率中得到暗示。”

今晚非農夜壓軸登場！薪資數據或決定市場成敗？

北京時間周五21：30，周五投資者將迎來美國非農報告，這將是本周超級周行情的壓軸大戲。目前，外界預計1月非農就業崗位增幅將出現反彈，但薪資數據的表現可能才是今晚真正的重中之重。

外媒調查顯示，美國1月非農就業人口料增加18萬，前值為增加14.8萬;1月失業率預計維持在4.1%。此外，美國1月平均小時工資月率料上升0.2%，上月為上升0.3%;1月平均小時薪資年率升幅料自上月的2.5%提升至2.6%。

此前，周三公布的小非農ADP數據表現強勁，這令市場交易員對今晚的非農表現依然頗為樂觀。數據顯示，美國ADP就業人數增加23.4萬，遠超市場預期的增加18.5萬，暗示就業市場依然強勁。

不過，彭博經濟學家撰文稱，鑒于分析師普遍對2018年經濟前景保持樂觀，因此市場對就業報告的關注可能從人數的增減，轉向失業率和薪資增幅。

其中，薪資數據的表現無疑將尤為受到矚目。彭博文章指出，“由于失業率水平接近20世紀90年代周期的低點，并且2018年就業市場將進一步收緊，因此薪資上漲壓力可能最終產生更為明顯的實質影響。”

華爾街日報指出，在2015年和2016年的增長后，去年的薪資漲幅有所緩和。在接下來的幾個月內，薪資增長可能會加快，今年年初許多州的最低工資水平上調可能會提高1月份的薪資增長。

美元多頭已退無可退！今晚能否破釜沉舟絕地反擊？

從美元指數當前的走勢看，在去年一整年和今年1月接連大幅下跌后，目前顯然已經到了退無可退的底部。而今晚，美元多頭能否借非農數據發布之機破釜沉舟絕地反擊，無疑將備受矚目。

有分析師指出，若薪資數據較預期更加強勁，可能會提升外界對美聯儲的加息預期，從而利好美元。但若薪資增速如預期般放緩，甚至更差，對于美元而言無疑是利空消息。

BK資產管理公司(BK Asset Management)外匯策略董事總經理Kathy Lien周三撰文稱，圍繞美國非農報告的預期和實際表現將決定美元如何走。她寫道，在美元疲軟的環境下，投資者正在尋找任何借口來壓低美元，而薪資增長疲軟加上失業率上升的局面，對美元來說是災難性的，無論就業增長水平如何。

Lien寫道：“盡管非農就業崗位增幅可能超出預期，但我們認為總體報告將不及預期。即便失業率持穩，但若薪資僅增長0.2%或者更少，投資者將愿意賣出美元，令美元/日元重回109.00下方。假如就業崗位增幅超過17.5萬且薪資增長0.3%或者更多，則美元將飆升，美元/日元有望突破110.00。”

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)駐香港策略師David Forrester則表示，考慮到美聯儲3月加息已經被市場充分消化，6月加息的可能也開始明顯反映到定價中，因此美元要想東山再起，就需要強勁的美國數據。需要強勁的薪資增速，因為通脹走強所面臨的威脅將推動美債曲線變陡。

關鍵詞： 鷹派 美聯 貨幣政策