紙廠停工了?5月24日，“紙廠紛紛停產”的話題一度登上微博熱搜榜。

據央視財經報道，紙廠停工的原因與紙價上漲有一定關系，進入五月份以來，國內文化紙企業和貿易商發布多張漲價函，其中文化紙普遍漲價200元/噸，白卡紙漲價則達到1000元/噸。

近段時間，紙價確實又一次迎來上漲潮，紙業股同樣“活力滿滿”。5月24日一開盤，紙業股掀起漲停潮，青山紙業(600103.SH)、美利云(000815.SZ)、宜賓紙業(600793.SH)、依依股份(001206.SZ)均在早上10點前封上漲停板。同花順數據顯示，造紙板塊近一周漲幅為3.02%;近一月漲幅為7.51%。

而在上市公司一片喜慶的同時，下游的經銷商們卻“叫苦不迭”。

“簽合同時紙價4500元，交貨時變成9000”

“去拿貨時，廠家通知我們要停工檢修21天，到底停沒停我也不知道。”5月24日，廣州市一家主營瓦楞包裝紙的經銷商告訴時代財經，在過去一個月里，瓦楞紙的拿貨價上漲了400元/噸，漲幅約15%。至于漲價原因，上游廠商告訴該經銷商是因為環保壓力和停機檢修。

“本來五月應該是淡季的，結果今年價格還是很高。”該經銷商很無奈。

同日，位于東莞的一家銷售白卡紙的經銷商則更加憂心，他對時代財經說：“這么多品類里，白卡紙漲得最厲害。從去年的4000多一噸，已經漲到10000多了。我現在都不愿意接白卡紙的客戶了，我要是一直和客戶改價格還怎么做生意。”

今年以來白卡紙漲價之快、頻繁，該經銷商表示前所未見，甚至差點因此虧錢。

“我之前簽了一單，當時和客戶訂合同寫的是4500元/噸，我大概能賺40%。結果兩個月后交貨時，紙價漲到了9000元。合同都簽了，能不交貨嗎?結果我就剩下幾個點的利潤。”

下游經銷商們都表示，紙企不愿意和他們簽長期合同。上述東莞經銷商稱，“我有交定金，但沒有合同價。發貨時就按照當前價格，扣掉定金。”

不僅紙張經銷商因為紙企三天兩頭的頻繁調價而進退失據，下游印刷行業年后以來也一直為紙企漲價而頭疼。從今年2月起，北京、上海、江蘇、浙江、湖南、湖北、廣東等地印刷協會(簡稱“印協”)通過調研、研討會等形式，明確表態反對紙價不理性暴漲。

但從目前仍處于高位的紙價來看，印協的呼吁并沒有完全奏效。“最近各地印協都在發聲，但我們還是希望出臺政策監管，由國家出面調控紙價。”5月24日，上海印刷行業協會秘書長傅勇對時代財經說。

針對目前相關紙企停機檢修的消息，傅勇表示，并不清楚企業實際情況，但各地印協已經統一組織，將要從下周開始前往全國紙企進行實地調研。

上市公司：“警惕炒作”

下游叫苦的同時，上市紙企的股價則非常喜人，連公司自己都在告知投資者“股價有炒作風險”。

5月24日漲停的宜賓紙業收于14.6元，其在傍晚發布公告稱，公司股票于2021年5月21日、5月24日連續兩個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，公司估值明顯高于同行業平均水平，公司股價存在炒作的風險。

除了宜賓紙業，當日漲停的還有青山紙業、美利云、依依股份，皆為中小市值公司，其中依依股份為5月18日上市的新股。

“中小公司“上漲，龍頭股卻穩坐不動，行業龍頭太陽紙業(002078.SZ)24日收于14.9元，下跌0.53%。時代財經以投資者身份聯系太陽紙業，其董秘辦工作人員表示，“目前紙業股在調整期，近日碳中和概念炒得比較火，也會帶動一些股價上漲，但長期還是要看公司的業績。”

該董秘辦工作人員認為，造紙行業現在是一個高度競爭的狀態，不確定因素很多。“比如現在白卡紙價格漲得很好，那到明年也許就會出現很多貨源，但這個市場能容納多少?到時候這也會影響行業的發展。”

而對于目前出現的下游停工情況，其表示，“我們目前沒有停產，也不清楚為何會有這樣的消息。紙價的上漲對整個行業都是利好，但也存在上下游博弈的情況。上游如果提價太厲害，下游可能會拒絕，博弈的結果還是看市場。”

除太陽紙業外，另外兩家龍頭企業晨鳴紙業(000488.SZ)、山鷹國際(600567.SH)的證券部工作人員均對時代財經表示，紙價上漲確實是行業利好，但股價上漲因素很多，不能一概而論。

其中山鷹國際的工作人員稱，“股價上漲確實有紙價上漲這個因素，但是不是主要原因不太好說。”其還表示，“中小市值的公司因為股本小，炒起來比較快，近期碳中和概念也確實比較熱門。”

在業務層面，上市紙企一季度的業績十分亮眼。太陽紙業的凈利潤達到11.08億元，同比增長106.71%;山鷹國際的凈利潤為4.737億元，同比增長105.55%。

5月24日，建信期貨紙漿研究院鄭瑋接受時代財經采訪時表示，“目前大型紙廠是沒有停工的，中小紙廠是有存在停工的現象，其中規模不同也不能一并而論。有些紙廠資金規模充足，會提前做好低價的備貨，所以紙價上漲就會成為它的優勢，但反之有些沒有做好低價庫存的紙廠，其利潤空間可能會受到一些擠壓。”

對于上市公司股價波動，鄭瑋認為紙價并不是唯一的影響因素。“一些熱門概念也會引起大家的關注，目前熱門的碳中和概念也會跑到紙企里，因為有些造紙企業是有林地的。”

然而，從整個造紙行業的宏觀層面來看，鄭瑋表示，“從造紙行業的產量來看，去年四季度已經刷新了歷史的新高，今年前四個月也是刷新了歷史同期的新高。微觀層面是有一些微小的矛盾，但整個行業的發展是比較亮眼的。”

至于漲價的源頭，鄭瑋認為，紙漿期貨從3月份開始到現在一直是呈現中性的。“從3月份開始的波動，其實更多的來自于宏觀帶來的共振，比如大宗商品市場上漲等。紙漿本身基本面其實從3月份開始就已經偏中性了。”

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