公募基金2018年二季報日前發布完畢，6658只基金(A/B/C類份額分開計算)合計虧損476.13億元。不過，面對6月份市場出現的極端行情，績優基金經理并不悲觀，多位基金經理均認為下半年行情沒有市場預計的那么悲觀，業績仍有超預期空間。

基金二季度整體虧損超470億元

同花順iFinD數據顯示，今年二季度可統計的6658只基金(A/B/C類份額分開計算)合計虧損476.13億元，今年一季度基金整體盈利695.14億元，基金上半年合計盈利219.01億元。

6月份市場再度經歷一波極端行情，除醫藥主題基金和消費主題基金外，其他各類型偏股型基金凈值普遍回撤，偏股型基金也再度成為二季度虧損大戶。

數據顯示，二季度270只普通股票型基金(A/B/C類份額分開計算)合計虧損156.55億元，2747只混合型基金(A/B/C類份額分開計算)合計虧損818.44億元，偏股型基金整體虧損近一千億元。

此外，分級基金二季度合計虧損130.12億元，ETF基金二季度合計虧損276.78億元，偏股型基金二季度受累市場波動整體虧損。

貨幣基金、債券基金依然是今年二季度盈利的主力軍。數據顯示，763只貨幣基金(A/B/C類份額分開計算)二季度合計盈利899.31億元，1845只債券基金(A/B/C類份額分開計算)合計盈利183.11億元，QDII基金二季度盈利35.56億元。

基金公司非貨幣基金利潤方面，中銀基金以15.62億的凈利潤排名第一，隨后凈利潤在7億以上的依次分別中銀證券和永贏基金，華夏基金虧損110.40億元，虧損額度最大。

績優基金經理下半年謹慎樂觀

有數據顯示，為市場風向標之一的ETF市場暗流涌動，部分“聰明資金”逆勢涌入標的指數連創新低的ETF基金，多只基金規模在近期屢創新高，多位業內人士認為，相關指數估值已至歷史低位是吸引資金抄底的主要原因，如果市場回暖，指數基金將成為搶反彈的最佳品種，因而受到投資者青睞。

而績優基金經理對下半年市場也認為下半年行情沒有市場預計的那么悲觀，業績仍有超預期空間。

鵬華滬深港新興成長靈活配置混合基金經理胡東健、尤柏年依然保持對市場的謹慎樂觀。一方面 7 月份預計仍將面臨匯率及貿易戰發酵帶來的恐慌情緒，市場大概率維持波動態勢。但另一方面，我們認為上市公司在經營層面并沒有市場預計的那么悲觀，因此隨著 8 月份上市公司陸續公布半年報，業績仍有超預期空間，從而帶動市場企穩。

景順長城內需增基金經理劉彥春認為，對宏觀經濟過多的擔憂沒有必要，我國目前是主動去杠桿，與危機去杠桿有本質不同，也有足夠多的手段來應對可能出現的經濟下行風險。過分強調宏觀風險對股票投資意義不大，市場上很多資產負債表穩健、現金流強勁的上市公司估值已經到了很低水平，可能是現階段回報率最好的可投資資產。投資時機總是以困難的形式出現，當前時點我們看到的更多是機會。

嘉實價值優勢基金經理在二季報中寫道，對未來做好了困難的準備，我們知道心理作用對投資者有著巨大影響，大多數崩潰來自于投資者心理造成的市場波動，同樣我們不想過多的談宏觀展望，我們相信長期來看，宏觀只是情緒，企業價值是優秀管理者創造、積累出來的，且很低的估值水平對我們的組合會構成保護。

農銀匯理行業混合基金經理張峰認為，三季度市場繼續如二季度那樣出現明顯下跌的概率相對較小，市場將有一定結構化機會的可能，其中科技成長類的行業將相對更受益。倉位方面，三季度我們仍將維持中低倉位。配置方面，仍將以醫藥、半導體、云計算、新能源汽車等科技成長類板塊配置為主，并適當配置消費和地產產業鏈。個股方面，我們將結合中報情況，優選行業內的優質龍頭個股進行配置。

上投摩根成長先鋒混合基金經理張一甫也認為，經過較深幅度的調整，目前的風險收益情況并不宜繼續悲觀。宏觀、中觀反映的增長數據相對平穩，盈利端的延續性較好。

諾德價值優勢基金經理羅世鋒對A股市場的預期整體謹慎偏樂觀。一方面，受貿易摩擦等因素影響，投資者的風險偏好已經降至谷底，隨著2季度的大幅下跌，市場整體估值已經調整至歷史低位附近。而展望未來兩個季度，A股企業盈利整體仍有望保持穩健的增長，部分優質價值股仍將保持較快的增長，當前的估值已經具有較大的吸引力。另一方面，貿易摩擦的影響還沒有完全顯現，未來全球貿易格局仍充滿較大不確定性，中美兩國博弈也進入前所未有的階段。同時國內去杠桿政策也進入了深水區，債務違約、股票質押爆倉等情況頻發，這些都為未來 A 股市場的風險偏好帶來較大影響。

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