4月18日，今日國債期貨大幅高開，T1806開盤大漲0.76%，隨后繼續(xù)沖高。午后漲幅再度擴大。T1806漲逾1.40%，TF1806漲逾0.86%。刷新自2017年7月以來新高，創(chuàng)近16個月最大單日漲幅。截至下午收盤，T1806大漲1.05%，TF1806大漲0.62%。

債券收益率大跌

4月18日Shibor

隔夜Shibor報2.679%，上漲1.4個基點;

1周期Shibor報2.858%，上漲1.5個基點;

2周期Shibor報3.748%，上漲3.3個基點;

1個月Shibor報3.821%，下跌1.3個基點;

3個月Shibor報4.103%，下跌7.1個基點;

6個月Shibor報4.313%，下跌3.8個基點;

9個月Shibor報4.415%，下跌2.9個基點;

1年期Shibor報4.5%，下跌3.7個基點 。

今日凈投放1500億元

繼昨日開展3675億元1年期中期借貸便利（MLF）操作及突然降準后，4月18日央行重啟公開市場操作并開展了1500億元逆回購，當日無逆回購到期，單日實現(xiàn)凈投放1500億元。市場人士指出，隨著央行大力度降準、開展逾千億逆回購的實施，4月稅期擾動已不足為懼，未來貨幣市場利率中樞還將進一步下移，年初以來資金面平穩(wěn)寬松的局面有望延續(xù)。

興業(yè)證券(6.540,0.07,1.08%)徐寒飛：債牛將成為2018年最大“黑天鵝”

4月17日晚，央行公布：“從2018年4月25日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。我們認為：

第一，此次降準充裕了銀行流動性，降低金融機構融資成本。

第二，降準穩(wěn)定機構流動性預期，保障銀行資本。

第三，降準置換MLF，或意味著逐步對結構性貨幣政策工具的摒棄，未來將為金融機構提供更低成本的資金，帶來更穩(wěn)定的流動性預期。

第四，負債成本降低，疊加流動性預期穩(wěn)定，債牛將成為2018年最大“黑天鵝”！10年期國開債已經(jīng)達到我們預期的4.5%目標位，前瞻性的看一個季度，長端利率仍然有超過30bp下行空間。

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