美國(guó)藥品零售巨頭CVS日前宣布，將作價(jià)690億美元收購(gòu)美國(guó)安泰保險(xiǎn)金融集團(tuán)。此間分析人士認(rèn)為，該并購(gòu)案如能順利推進(jìn)落實(shí)，或?qū)⒁I(lǐng)美國(guó)乃至全球醫(yī)療保險(xiǎn)行業(yè)的新變革。

并購(gòu)期待實(shí)現(xiàn)“1+1>2”

資料顯示，目前CVS共有約9700家零售藥店，1100多家簡(jiǎn)易醫(yī)療診所;截至2017年9月30日，安泰保險(xiǎn)擁有約4460萬(wàn)醫(yī)療保險(xiǎn)客戶。

此次并購(gòu)?fù)瓿珊螅ㄟ^(guò)強(qiáng)化社區(qū)服務(wù)、家庭醫(yī)療、數(shù)字工具應(yīng)用及雙方其他資源整合，兩家企業(yè)均期待能夠?qū)崿F(xiàn)各自業(yè)務(wù)領(lǐng)域的自然有機(jī)擴(kuò)張，進(jìn)而可以為消費(fèi)者以更低廉的價(jià)格提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

比如，通過(guò)對(duì)客戶信息的整合和管理，CVS簡(jiǎn)易診所將可以為消費(fèi)者提供更加有針對(duì)性的醫(yī)療服務(wù)，尤其是在醫(yī)療總支出中占比很高的慢性病患者，可以減少他們?nèi)フ?guī)醫(yī)院的次數(shù)，從而降低醫(yī)療成本。

事實(shí)上，近些年來(lái)，CVS早已進(jìn)行了一些業(yè)務(wù)擴(kuò)張的嘗試，包括從簡(jiǎn)單藥品零售轉(zhuǎn)向開設(shè)更多簡(jiǎn)易醫(yī)療診所。

而根據(jù)兩家公司的并購(gòu)聲明，并購(gòu)后，客戶除了可以繼續(xù)享受現(xiàn)有產(chǎn)品和服務(wù)外，CVS的一些藥房、簡(jiǎn)易診所，服務(wù)功能進(jìn)一步升級(jí)為以社區(qū)為基礎(chǔ)的健康中心，將可以提供包括健康空間、臨床和藥房服務(wù)、視力、聽(tīng)力、營(yíng)養(yǎng)、美容、簡(jiǎn)單醫(yī)療設(shè)備檢查等在內(nèi)的許多全新醫(yī)療服務(wù)，并會(huì)有專人解答患者關(guān)于健康狀況、處方藥以及健康保險(xiǎn)方面的通用知識(shí)。

CVS董事長(zhǎng)兼執(zhí)行總裁拉里·默洛說(shuō)，此次并購(gòu)將匯集兩家優(yōu)秀公司的專業(yè)知識(shí)，通過(guò)兩家公司的人性化分析，建立起一個(gè)以客戶為中心的健康護(hù)理平臺(tái)，重塑消費(fèi)者的健康護(hù)理體驗(yàn)。

安泰保險(xiǎn)董事長(zhǎng)兼執(zhí)行總裁馬克·貝爾托利尼說(shuō)，通過(guò)與CVS合作，安泰可以更好地了解會(huì)員的健康目標(biāo)，并引導(dǎo)他們通過(guò)醫(yī)療保健系統(tǒng)，獲得最佳醫(yī)療保健方案，從而提高公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

壓力下的“聯(lián)姻”

或催生醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)新變局

此間分析人士指出，兩家公司的此次并購(gòu)既是為適應(yīng)醫(yī)療保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展新態(tài)勢(shì)的主動(dòng)求變，也是為應(yīng)對(duì)外部競(jìng)爭(zhēng)壓力的不得已之舉，但卻很可能代表了未來(lái)醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

美國(guó)電商巨頭亞馬遜計(jì)劃在其網(wǎng)站上銷售藥品的傳聞早已令醫(yī)藥零售行業(yè)承壓，雖然目前尚無(wú)法確定亞馬遜開始網(wǎng)上售藥的具體時(shí)間，但市場(chǎng)普遍預(yù)期這已在亞馬遜發(fā)展規(guī)劃之內(nèi)。去年10月份一則亞馬遜大量招聘醫(yī)藥人才的傳聞曾讓諸多醫(yī)藥零售股票集體遭遇大跌。

一旦亞馬遜開始售藥，CVS這種線下零售模式將毫無(wú)優(yōu)勢(shì)可言。如果此次并購(gòu)后兩家企業(yè)業(yè)務(wù)融合能夠按預(yù)想推進(jìn)，那么CVS就將不僅僅只是一家“藥店”，而會(huì)變成一個(gè)提供醫(yī)療保健系列產(chǎn)品的綜合服務(wù)平臺(tái)。這樣的發(fā)展模式輕易不會(huì)受到亞馬遜的劇烈沖擊。

安泰保險(xiǎn)同樣受到來(lái)自美國(guó)聯(lián)合健康集團(tuán)等同行的巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力。作為美國(guó)最大的健康保險(xiǎn)公司，聯(lián)合健康為客戶提供的藥品等服務(wù)是其自身產(chǎn)業(yè)鏈中的一部分，而不是通過(guò)購(gòu)買第三方服務(wù)，相較于安泰保險(xiǎn)具有成本優(yōu)勢(shì)。

通過(guò)此次并購(gòu)，安泰保險(xiǎn)不僅可以彌補(bǔ)藥品采購(gòu)方面的成品劣勢(shì)，還可以利用CVS的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)為客戶提供功能更豐富的保險(xiǎn)產(chǎn)品服務(wù)包。

同時(shí)，兩家企業(yè)龐大客戶基礎(chǔ)帶來(lái)的海量數(shù)據(jù)也是企業(yè)并購(gòu)后的寶貴資源，依托大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)手段，新企業(yè)可以在加強(qiáng)數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)上提供更有針對(duì)性的產(chǎn)品，更好滿足消費(fèi)者需求。

美國(guó)投資銀行LEERINK伙伴醫(yī)療保健分析師安娜·古普特認(rèn)為，未來(lái)醫(yī)藥零售和醫(yī)療保險(xiǎn)之間的界限會(huì)越來(lái)越模糊，CVS和安泰保險(xiǎn)的并購(gòu)很可能只是產(chǎn)業(yè)重構(gòu)的一個(gè)開始，預(yù)計(jì)越來(lái)越多的并購(gòu)將繼續(xù)在這兩個(gè)行業(yè)之間發(fā)生。

美國(guó)耶希瓦大學(xué)商學(xué)院教授、華爾街誠(chéng)智資本聯(lián)合創(chuàng)始人黃河說(shuō)，大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，將對(duì)很多行業(yè)帶來(lái)顛覆性變革，保險(xiǎn)行業(yè)將是首當(dāng)其沖的行業(yè)之一。未來(lái)保險(xiǎn)方案如果可以基于大量個(gè)人數(shù)據(jù)，理性分析出個(gè)體保險(xiǎn)需求，保險(xiǎn)產(chǎn)品針對(duì)性將大大增強(qiáng)。

就CVS和安泰保險(xiǎn)的并購(gòu)來(lái)看，作為關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)的行業(yè)，醫(yī)療和保險(xiǎn)的結(jié)合，除了一些物理產(chǎn)品上可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，雙方的海量數(shù)據(jù)也存在較強(qiáng)相關(guān)性，整合后具有很強(qiáng)的數(shù)據(jù)分析意義，有助于新公司設(shè)計(jì)出能更好滿足消費(fèi)者需求的產(chǎn)品。

保險(xiǎn)其實(shí)不僅可以與醫(yī)療相結(jié)合，與任一特定領(lǐng)域大數(shù)據(jù)行業(yè)結(jié)合，都可以通過(guò)大數(shù)據(jù)及人工智能極大提高產(chǎn)品針對(duì)性，比如車險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)險(xiǎn)、運(yùn)輸險(xiǎn)、工程險(xiǎn)，等等。

此外，從更廣義的角度講，中國(guó)是人口大國(guó)，且醫(yī)療資源某種程度上仍存在稀缺及配置不均衡問(wèn)題，看病難、看病貴問(wèn)題也經(jīng)常引起較多的關(guān)注和反應(yīng)，如果未來(lái)CVS這種依托社區(qū)的醫(yī)療小站模式能夠運(yùn)轉(zhuǎn)成功，在國(guó)內(nèi)也有較強(qiáng)現(xiàn)實(shí)推廣借鑒意義。

并購(gòu)前景仍存不確定性

根據(jù)CVS的公告，此次并購(gòu)還需獲得雙方公司股東投票通過(guò)，并需得到相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將于2018年下半年完成。

有消費(fèi)者擔(dān)心，該并購(gòu)將減少消費(fèi)者的選擇機(jī)會(huì)，并提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻。因此，出于反壟斷方面的考量，該并購(gòu)最終會(huì)否獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)也還存在不確定性。

去年11月20日，美國(guó)司法部剛對(duì)美國(guó)電話電報(bào)公司(AT&T)發(fā)起反壟斷訴訟，以阻止AT&T收購(gòu)時(shí)代華納。

觀察人士認(rèn)為，此次并購(gòu)與AT&T收購(gòu)時(shí)代華納有所不同，后者除了并購(gòu)金額更大外，美國(guó)總統(tǒng)特朗普競(jìng)選時(shí)也曾明確表示不支持此次并購(gòu)，特朗普當(dāng)選后，該案會(huì)受到格外的關(guān)注和政治輿論壓力。

CVS并購(gòu)案是相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈或者說(shuō)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的并購(gòu)，也是兩家公司面對(duì)外部競(jìng)爭(zhēng)壓力下的自我保護(hù)反應(yīng)，仍有較大可能獲得通過(guò)。如該并購(gòu)案最終順利獲得監(jiān)管方審批通過(guò)，且融合推進(jìn)良好，其經(jīng)驗(yàn)將值得我們研究借鑒。

關(guān)鍵詞： 安泰 醫(yī)療保險(xiǎn) 行業(yè)