新京報漫畫/陳冬

歷任美聯儲主席都有非常強的經濟學研究背景，鮑威爾卻非科班出身，外界對其能力存疑也在所難免。

2月5日，鮑威爾在華盛頓宣誓就任新一屆美聯儲主席，接替前主席耶倫執掌美聯儲。鑒于美聯儲在世界央行中的龍頭地位，能執掌美聯儲向來被視為是巨大榮譽、人生幸事，但當日美國股市卻以暴跌相迎，預示坎坷前途。當日道瓊斯指數盤中跌落近1600點，創下史上最大盤中跌幅。美股市值蒸發超過1萬億美元。

鮑威爾在就職演講中立下誓言，“將繼續維護經濟增長、健康的就業市場，以及價格穩定”，但市場似乎對其缺乏信心，原因有多方面：

外界對鮑威爾是否有能力領導美聯儲一直存疑。自1987年以來，歷任美聯儲主席都有非常強的經濟學研究背景，都無一例外地擁有經濟學博士學位。美聯儲第九任主席耶倫擁有耶魯大學經濟學博士學位，師從著名經濟學大師、凱恩斯學派的領袖人物詹姆斯·托賓。耶倫曾在加州大學伯克利分校、倫敦經濟學院和哈佛大學執教。在美聯儲工作20多年。

美聯儲第八任主席伯南克擁有MIT博士學位，在普林斯頓大學任教17年，曾任經濟系主任，是知名的宏觀經濟學家，編著有《宏觀經濟學原理》、《微觀經濟學原理》等教材。2002年被小布什總統任命為美聯儲理事。

美聯儲第七任主席格林斯潘1977年獲得了紐約大學經濟學博士學位，被業界公認為在經濟學研究方面具有極深的造詣，是“經濟學家中的經濟學家”。

而鮑威爾是30年來首位沒有經濟學博士學位的美聯儲主席。外界還擔心，鮑威爾豐富的華爾街實操經驗和與特朗普的良好私人關系，將讓美聯儲風格發生轉換，削弱美聯儲的政策科學嚴謹性，為特朗普政府財政政策背書，損害美聯儲的獨立性。

不止于此，耶倫離職后，美聯儲理事會所有理事在美聯儲的從業時間加起來只有10年，創1988年以來最低。投資者擔憂這樣一個過去30年來最缺乏貨幣政策管理經驗的團隊接不住從耶倫手中傳遞過來的接力棒，無法處理好收緊銀根，防止經濟過熱的同時，又不刺破經濟泡沫的兩難問題。

市場主流預測認為，勞動力市場早已進入充分就業狀態，最新通過的稅改計劃將讓美國經濟更加亢奮，美國經濟很快將迎來通脹上升問題，這將迫使聯儲新主席鮑威爾加快加息步伐。然而，加息對于美國經濟可能是致命一擊。

因為美國經濟正處于擴張階段，連續增長超過8年半時間。但是，高處不勝寒，其亦可能是亢奮期的最后階段。目前，共和黨稅改方案的利好已在股價中得到了反映，稅改消息對股市的利好消息已經出盡。如果特朗普政府不能再推出新的規模較大經濟刺激政策，股市大幅下調的可能性較大。此外，受人口老齡化和較低的生產率提升約束，美國經濟很難繼續保持繼續擴張態勢，股市或債市很可能是美國經濟泡沫的首個破裂點。而一旦大規模危機爆發，目前看，美聯儲和民眾都沒有“抵抗力”。

坐好、坐穩美聯儲主席頭把交椅是件極其困難的事情，不僅要求美聯儲主席對美國經濟和金融市場有超出常人的深刻理解，更需要高超的管理智慧，這些挑戰讓鮑威爾的美聯儲主席道阻且長。

□余翔(中國現代國際關系研究院美國研究所經濟室主任)

關鍵詞： 美聯儲 主席