進入2018年,除了黃金維持短期震蕩上市的行情之外,石油石化板塊照樣“不甘落后”,布倫特原油價格也一度上升至2014年以來的歷史高位,分別觸及每桶75美元和70美元。受此推動,油氣主題基金也成為繼芯片、生物醫藥等主題板塊后,領漲A股大盤的板塊之一,一些主要投資原油基金或原油公司股票的合格境內機構投資者(QDII)基金表現尤為突出。

績優基金頻頻重倉

從多個維度來看,基金一季度對石油石化領域的關注度正迅速提升。

一些石油石化股在一季度獲得了大量基金加倉,并成為多只績優基金的重倉股。石油石化行業對油價較為敏感,業績彈性較大,若油價繼續上漲,此類公司有望迎來戴維斯雙擊。一旦油價不達預期或出現回調,在現有估值下,它們也有足夠安全邊際,不失為大幅震蕩市場中的“雙保險”品種。

銀都財富認為,受地緣局勢緊張影響,布倫特原油價格持續上漲,至今已突破70美元/桶,隨著油價上漲,石油石化類公司景氣度不斷提升。上述業內人士表示,若油價繼續上漲,從產業鏈角度觀察,受益的依次是上游的石油勘探企業、開采設備制造商及下游的化工類企業。中國石化顯然是石油勘探行業的龍頭。

油氣主題基金表現搶眼

Wind數據顯示,截至4月23日,今年以來收益率居前的QDII基金中,油氣主題基金占了大多數,并且包攬收益榜前五名。

銀都財富認為,基金收益表演搶眼主要有以下2點因素:1、一季度市場行情的主導因素包括美國頁巖油增產導致原油庫存水平上升、原油需求淡旺季輪轉、全球政治摩擦升溫等;2、二季度美聯儲加息、中美貿易戰升溫恐對全球經濟形成負反饋作用,中東地緣政治危機是另一個潛在風險,均可能造成原油風險溢價的大幅上升。

進可攻退可守

事實上,績優基金重倉石油石化的另一個重要考量因素是安全。

銀都財富負責市場分析的人士解釋道:今年以來股市大幅震蕩,風格轉換令人捉摸不透,在此背景下,押注石油石化行業龍頭企業不失為弱市雙保險策略。石油石化類公司對油價較為敏感,業績彈性較大,若油價持續上漲,這類公司有望迎來戴維斯雙擊;一旦油價不達預期或出現回調,在現有的估值范圍內,它們也有足夠的安全邊際。

另外,從銀都財富目前的研判來看,油價走勢相對較為樂觀。未來原油市場整體將延續樂觀情緒,主要受到需求端和供給端的雙重利好影響,一方面需求增長預期改善,另一方面供給端傳來繼續減產的利好消息,這些因素都將促使全球原油市場繼續在博弈中進行供需再平衡。