通過加強對審計及評估機構的監管，促進上市公司財務信披質量提升

全國人大代表、證監會首席會計師兼會計部主任賈文勤日前接受上證報記者專訪時表示，本次全國兩會她不僅帶來了“通過期貨市場服務農業發展”的建議，還對公募基金服務養老金第三支柱這一課題十分關注。在她看來，應明確將公募基金作為養老金第三支柱的投資產品，對公募基金參與第三支柱給予稅收優惠支持。

證監會于3月2日發布《養老目標證券投資基金指引(試行)》(下稱《指引》)。業界認為，該《指引》將推動公募基金為第三支柱個人養老金做好產品、人員、運營、服務等多方面的準備，加速公募基金成為我國養老金第三支柱的主力投資產品。

支持公募基金服務養老金第三支柱

本次全國兩會上，賈文勤建議，在政策體系構建中，如財政支持新型農業經營主體、農產品收儲制度和價格形成機制改革等方面將期貨工具納入農產品相關政策體系。

在上述建議之外，她還關注公募基金服務養老金第三支柱這一課題。她表示，建立政府、用人單位和個人三者責任共擔的三支柱養老金體系是各國應對老齡化問題的共識。隨著老齡化加劇，我國第一支柱的基本養老金面臨巨大支付壓力，替代率下降至45%，第二支柱的企業年金覆蓋人群僅2300萬左右，支撐能力有限。人社部表示正會同有關部委開展第三支柱頂層制度設計。

公募基金是各國第三支柱的重要投資產品，也是我國養老金的首批投資人。養老金全部投資管理人中，公募基金達到16家，占比62%，管理的社保基金、企業年金實現8.37%、7.57%的年均收益率，成為我國養老金投資管理的主力軍。賈文勤建議國家大力支持公募基金服務養老金第三支柱，這既有利于第三支柱發展壯大，也有利于發展機構投資者促進直接融資，實現民生保障和服務實體經濟的雙贏。

證監會于3月2日發布實施《養老目標證券投資基金指引(試行)》。業界認為，作為養老基金領域的綱領性文件，《指引》的發布標志著公募服務個人養老投資進入了新階段。證監會表示，下一步將按照《指引》以及相關法律法規的要求，支持行業推出養老目標基金，并會同有關部門推進養老金市場化改革，為居民養老理財提供更好服務。

但不可忽視的是，作為養老金第三支柱體系的核心——個人養老金賬戶制的建立仍未取得最終突破。

在賈文勤看來，當前正處在我國養老金第三支柱制度設計的關鍵期，我們可以借鑒境外經驗，將我國個人養老第三支柱命名為“個人養老金賬戶制度”。明確將公募基金納入第三支柱的投資范圍，并給予相應的稅收優惠支持。當下，保險業試點個人稅收遞延型商業養老保險在即，在這基礎上，國家應盡早出臺政策，支持公募基金開展個人稅收遞延型養老金試點，為國家養老金第三支柱頂層制度設計積累經驗，并且探索將養老目標基金作為養老金的默認投資產品。

給年底突擊交易打預防針

除了人大代表的身份，賈文勤還是證監會首席會計師，在考慮宏觀政策建議的同時，她對自己分管領域的思考和認識更為深刻。

每到歲末年底，上市公司突擊交易的行為時有發生，有的是為扮靚業績，有的則純粹為了保殼。“對此，證監會會計部和上市部已在去年年底前聯合發文，給年底沒有商業實質的突擊交易行為打了預防針。”賈文勤表示。

去年11月，證監會發言人在例行發布會上明確，下一步，證監會將強化對上市公司年末突擊調節利潤行為的監管，交易所也將加大“刨根問底”式問詢力度，強化與二級市場交易核查的監管聯動。證監局將視情況開展現場檢查，發現違法違規情況，依規采取行政監管措施，達到立案標準的，堅決啟動立案稽查程序。

賈文勤告訴記者：“從效果來看，年底突擊交易的行為已有所收斂。”

針對近年并購重組交易中，有些標的資產評估溢價過高、盈利預測甚至能精確到個位數等現象，賈文勤表示：“重組估值離譜、盈利預測遠高于既往業績、收購標的資產短期內估值差異較大、被交易所問詢且無法自圓其說，還有媒體重點質疑的案例，相關審計和評估項目將會被納入專項檢查。”

賈文勤也坦言：“輕資產的評估監管是個難點。比如游戲公司，在用收益法評估時，公司往往憑借一個爆款產品就對未來業績充滿信心，然而作為監管者，有時很難判斷該公司是否能夠復制既有的業績。”

去年6月，證監會會計部發布了《會計監管風險提示第7號——輕資產類公司收益法評估》，就是針對影視、游戲等TMT產業公司評估增值率較大、預期收益增長較快等問題，加強了對擬上市公司或新三板公司等其他涉及輕資產類公司收益法評估的監管。

強化對審計、評估機構的監管

審計機構是資本市場財務信息質量的“看門人”。通過強化審計機構監管來促進公眾公司財務信息披露質量的提高，是世界各主要資本市場的通行做法。

“資本市場是以信息披露為中心的市場，信息披露的質量直接影響投資者的決策，關乎投資者的利益和市場資源的配置效率，影響著市場的穩定。證監會始終高度重視對上市公司信息披露的監管。在財務信息披露監管方面，證監會機關相關部門、轄區證監局和證券交易所‘三點一線’，從上市公司和審計機構兩方面入手，密切協調配合，形成了動態的會計監管體系。”賈文勤表示。

近年來，交易所的一線監管作用得到了強化，針對上市公司信息披露進行“刨根問底”式問詢成效顯著。證監會系統對審計、評估機構監管的持續加強，也有效促進了上市公司財務信息披露質量的提高。

賈文勤介紹，就審計機構來說，證監會的監管包括資格監管、年報審計監管和現場檢查。

資格監管是針對審計機構是否持續符合證券從業資格條件進行的監管。年報審計監管是針對上市公司年報審計進行監管：年報審計前，各地證監局通常會召集轄區內的執業會計師事務所負責人提示相關風險，督促其勤勉盡責;審計過程中，會在上市公司不配合審計等情況發生時適當介入。各地證監局會根據相關標準把轄區的年報審計項目分成重點類、一般類，以實施差異化的監管策略。加強對重點類項目的監管，并加大對審計執業質量問題的事后查處力度。現場檢查則分為全面檢查和專項檢查兩類：全面檢查是對審計機構內部治理、質量控制制度及其執行情況而進行的檢查;專項檢查是對審計機構的特定方面、特定領域及涉嫌存在重大質量問題的項目而進行專項檢查。

賈文勤告訴記者：“全面檢查的對象主要按照‘雙隨機’的原則選取;專項檢查的項目則主要來源于交易所提供的線索，例如哪家上市公司財務信息可能有問題，審計師卻出具標準無保留意見審計報告的;還有我們在審閱上市公司年報時發現的離譜情況，以及媒體關注的問題等。”

2017年，證監會會計部共組織安排對7家證券資格會計師事務所、資產評估機構進行全面檢查;對40個審計、評估項目進行專項檢查;各派出機構自主安排對225個審計、評估項目進行專項檢查。賈文勤表示，目前這些項目的現場檢查已全部結束，檢查結果和處理意見也會通過不同形式對外公布。

關鍵詞： 支柱 基金 賈文勤