鹿山新材(603051)，專注于綠色環保高性能的高分子熱熔粘接材料研發、生產和銷售。價格25.79元，上限0.90萬股，市盈率22.93倍。

公司簡介

公司是一家專注于綠色環保高性能的高分子熱熔粘接材料研發、生產和銷售 的高新技術企業，產品廣泛應用于復合建材、能源管道、高阻隔包裝、光伏新能 源、平板顯示等多個領域，為全球多個地區的客戶提供粘接綜合解決方案， 是國內領先的高性能熱熔粘接材料企業之一。公司主要產品為熱熔粘接材料，主要包括功能性聚烯烴熱熔膠粒及熱熔膠膜 產品。功能性聚烯烴熱熔膠粒方面，公司產品體系主要適用于復合建材、油氣管 道和高阻隔包裝三大領域，主要產品為復合建材熱熔膠、油氣管道防腐熱熔膠和 高阻隔包裝熱熔膠;熱熔膠膜產品體系主要適用于太陽能電池及平板顯示領域， 主要產品為太陽能電池封裝膠膜及熱塑型光學透明膠膜。此外，公司積極開發生 物降解材料、醫用材料等新產品，不斷開拓新的市場應用領域。

行業與競爭格局

熱熔粘接材料作為膠粘劑的主要品種之一，粘接力強、耐候性好，相比傳統 液體型膠粘劑具備更高的環保性能，在全球市場中得到廣泛使用。

我國膠粘劑工業起步于二十世紀五十年代，直至二十世紀九十年代中期才進入較快發展階段。隨著近年來工業規模的不斷提高、工業發展水平的不斷進步，膠粘劑的產量、銷售額不斷增長。根據中國膠粘劑和膠粘帶工業協會及前瞻產業研究院統計，2012 年至 2019 年我國膠粘劑產量年均增速 6.7%、膠粘劑銷售額年均增速 3.0%。2019 年度，我國膠粘劑總產量 881.9 萬噸，市場規模近 900 億元。預計 2019-2025 年產量平均 增速 7.4%，銷售額平均增速 7.5%，2025 年膠粘劑市場規模達 1，350 萬噸。

當前，我國膠粘劑市場呈現國外大型公司與國內公司并存的局面。國外大型公司憑借在行業中多年技術積累，具有先發競爭優勢，在產品質量管控、客戶服務、市場品牌等方面仍然具備優勢。與此同時，國內公司近年來持續不斷地進行技術研發和市場拓展，在一些細分領域已經具備與國外大型公司競爭的實力，其生產水平和產品質量可以和國外大型公司相媲美。

由于熱熔粘接材料的性能優異，其應用范圍及下游市場領域不斷擴大，已覆 蓋建筑建材、能源基建、新能源、交通工程、工程機械、食品醫藥、衛生衛材、 電子電器、汽車制造等多個國民經濟重要領域。公司現有產品已經覆蓋復合建材、 能源管道、高阻隔包裝、光伏新能源、平板顯示等諸多主要應用領域，并在各領 域中形成了較強的競爭力，市場前景良好，發展潛力較大。

公司主營產品在行業中憑借可靠的產品質量和嚴格的技術指標，具備較強的競爭優勢。功能性聚烯烴熱熔膠粒產品方面，多種產品已逐步實現進口替代，其中復合建材熱熔膠產品已應用于國內外多個大型工程，并應用于中國高鐵列車車廂制造，市場不斷擴大;油氣管道防腐熱熔膠覆蓋中石油、中石化、中海油、寶鋼股份、華菱集團、金洲管道等下游知名客戶，產品已應用于西氣東輸工程、中俄天然氣管道、中亞天然氣管道、沙特輸水工程等多個國內外重大工程項 目，在該細分市場占據競爭優勢，并在國際市場上與國外知名廠商直接競爭;高阻隔包裝熱熔膠產品主要與三井化學、陶氏化學等國際巨頭競爭，銷售規模增速較快。熱熔膠膜產品方面，公司太陽能電池封裝膠膜已形成較為完善的產品系列， 技術指標及品控水平已形成較強的市場競爭力，具備與龍頭品牌競爭的產品綜合 實力，產品獲得日本松下、晶科能源、比亞迪等知名客戶的充分認可;熱塑型光學透明膠膜(TOCF)為公司自主研發的新型觸摸屏貼合光學膠膜產品，成功將觸摸屏面板進行貼合，并可用于觸控模組與 LCD、OLED 等顯示模組復合粘接， 提升了下游產品的透光性、清晰度與良品率，適用性更好，在大尺寸屏幕領域能夠替代 OCA 及 LOCA 等粘接產品的使用，應用領域廣泛，銷售規模不斷提高， 形成了較強的市場競爭力。

財務狀況

21年公司營收169，320.55萬，歸母利潤11，350.88萬。

公司預計 2022 年一季度營業收入為 36，000.00-40，000.00 萬元，同比增長 18.62%-31.80%;預計 2022 年一季度歸屬于母公司凈利潤為 2，950.00-3，250.00 萬 元，同比增長 0.89%-11.15%;預計 2022 年一季度扣除非經常性損益后歸屬于母 公司凈利潤為 2，900.00-3，200.00 萬元，同比增長 0.33%-10.71%。

結論

傳統熱熔粘接材料公司，屬于周期性行業，報告期內業績保持持續增長，主板發行，發行市盈率不高，盤子超小，建議積極申購。

關鍵詞： 新股鹿山新材 打新價值 公司營收 歸母利潤