受歐洲央行啟動十多年來首次加息等因素提振，歐元對美元匯率近期有所回升。但專家們認為，地緣政治沖突帶來的能源危機，以及歐洲央行對抗高通脹的政策空間受限、歐元區增長前景黯淡、重債國家政局不穩等多重因素很可能進一步打壓歐元。

歐元對美元匯率在今年2月達到約1比1.15的年內高點后，隨著烏克蘭危機升級、美國開始加息而一路下行，7月12日跌至平價水平，此后又多次短暫擊穿這一重要心理關口，不斷刷新20年來的新低。

機構投資者普遍認為，歐洲地緣政治危機發展進程及歐美央行貨幣政策差異，是決定歐元匯率走勢的兩大關鍵因素。

今年美聯儲已四次加息，而且機構投資者普遍預計，9月該央行將繼續加息。不僅如此，自6月起，美聯儲已開始縮減資產負債表，即減持此前購買的美元債券。

相比之下，歐洲央行剛準備開啟加息進程，縮表還未提上議事日程。而且，為防止在加息過程中重債國家融資成本上升過快，歐洲央行計劃出臺新的購債工具--TPI。

法國外貿銀行投資管理公司首席投資策略師馬布魯克·舍圖阿納表示，歐洲央行與美聯儲加息的差距會給歐元帶來進一步的下行壓力。

事實上，2016年至2018年間，美歐曾出現過貨幣政策明顯背離：當時美國進入加息周期并開始縮減資產負債表，歐洲央行則在降息并持續進行凈資產購買。但在此期間，歐元對美元匯率甚至出現過長時間的上漲行情。

分析人士認為，鑒于當前引發歐洲能源價格暴漲的地緣政治沖突仍在持續發酵，歐元很難從根本上挽回頹勢。荷蘭國際集團經濟學家卡斯滕·布熱斯基說，在本地區地緣政治緊張的情況下，歐元疲軟弊大于利。

許多投資銀行人士表示，疲弱的歐元會進一步加劇歐洲能源價格的上漲和輸入型通脹壓力。即使歐洲重要國家不出現天然氣斷供，居高不下的能源價格也會使歐元區經濟陷入衰退。

6月20日以來，被視為歐洲天然氣基準價格的荷蘭所有權轉讓中心(TTF)天然氣期貨主力合約價格一直在去年同期6至9倍的高位運行。

此外，歐元區重債國意大利的執政聯盟面臨危機，也加劇了投資者對歐元匯率前景的擔憂。德國邁世勒銀行首席經濟學家埃德加·沃克擔心，政府更替可能導致歐元區政府債券市場“大動蕩”。

2002年2月底，隨著歐元區成員國本國貨幣全面退出流通領域，歐元成為唯一法定貨幣。自此，歐元對美元開啟了強勢升值周期。2008年國際金融危機爆發前，歐元對美元匯率達到約1比1.60的歷史高點。

近期，強勢美元和美國緊縮貨幣政策產生的負面溢出效應波及歐洲，使歐元及歐元區經濟承受不小壓力。(新 華)

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