已經(jīng)成立25周年的海航集團依舊沒有完全擺脫債務(wù)危機。

根據(jù)海航集團4月29日在中國債券網(wǎng)披露的一份審計報告，截至到2017年年底，已經(jīng)進入世界五百強的海航集團并入表內(nèi)的總資產(chǎn)為1.23萬億元，同比增長21.31%;總負債為7365億元，同比增長22.04%;負債率有所上升，為59.78%，同比增長0.35個百分點。

海航集團從航空業(yè)開始起步，逐漸成長為一家大型跨國集團，業(yè)務(wù)包括航空運輸、物流、商業(yè)零售、旅游、科技以及金融等產(chǎn)業(yè)。公司從2015年開始進行了一系列密集的海外收購，集團資產(chǎn)在2016年突破1萬億大關(guān)。

報告顯示，海航集團2016年的營收只有1830億元，但是經(jīng)過一系列大筆交易之后，集團的收入在2017年猛增至5871億元。

營收的大增來源于幾筆重磅收購。具體來看，電子產(chǎn)品分銷收入為3151億元，同比增長785.7%，主要原因就是海航集團旗下的天海投資(6.490,0.00,0.00%)在2016年年底完成收購全球最大的IT分銷商英邁國際，并且將其納入合并報表范圍。

另外，海航航空運輸業(yè)務(wù)收入也大幅上漲，從2016年的263.96億元飆升至637.03億元。海航集團旗下?lián)碛惺嗉液娇展荆渲幸?guī)模較大的包括去年上半年并入上市公司海航控股(3.250,0.00,0.00%)表內(nèi)的天津航空，以及祥鵬航空、香港航空、首都航空等。海航集團投資的國外航空公司包括巴西的Azul航空、法國藍鷹航空以及維珍澳洲航空等。

此外，收購希爾頓酒店集團25%股份后，海航集團2017年“酒店餐飲”板塊收入為120.95億元。由于2017年下半年，海航突然遭遇資金流動性危機，為了應(yīng)對不斷高企的債務(wù)成本，海航集團目前已經(jīng)拋售了希爾頓酒店三家上市公司的大部分股份，并且還在積極拋售世界各地的地產(chǎn)項目。

根據(jù)審計報告中的數(shù)據(jù)，2017年海航集團的貨幣資金為1762.4億元，但是其中有481.64億元為受限資金，包括借款擔(dān)保金等，但是相比之下，海航集團的短期借款高達1260.6億元，另外還有558.1億元一年內(nèi)到期的非流動負債，資金壓力可見一斑。

審計報告中的數(shù)據(jù)顯示，海航2017年的財務(wù)費用為288.74億元，去年同期為209.18億元，同比增長達到38%。財務(wù)費用主要包括金融機構(gòu)的利息和手續(xù)費，有的公司還包括匯兌收益。彭博社的一篇報道稱，海航去年的利息成本位列亞洲第一，超過軟銀以及中石油。

相比之下，資產(chǎn)突破萬億元的海航集團2017年的凈利潤只有81.27億元，歸屬于母公司股東的凈利潤只有26.25億元，同比增加80.41%，總數(shù)不到財務(wù)費用的十分之一。此外，歸屬于母公司的凈資產(chǎn)更是只有883.95億元，相比之下，屬于少數(shù)股東的凈資產(chǎn)超過4000億元。

不過，值得注意的是，海航集團2017年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為81.29億元，而根據(jù)上述審計報告里的數(shù)據(jù)，海航集團2017年獲得的投資收益就高達101.96億元，另外公允價值變動損益為37.44億元，營業(yè)外收支凈額為0.75億元，如果扣除上述三項非經(jīng)常性損益項目，那海航集團扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-58.88億元。

根據(jù)財新網(wǎng)的報道，海航集團副董事長兼CEO譚向東去年11月曾透露，海航集團擁有1萬多億元的表外管理資產(chǎn)，當(dāng)前整體資產(chǎn)規(guī)模為2.5萬億元。外界目前對于這些資產(chǎn)的具體情況并不清楚。

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