市場有“五窮六絕七翻身”的傳統智慧，意即5月開始跌市，跌市延續至6月、7月才回升。不過這現象被指不太準確，但今次有一個“關鍵”，就是巨無霸新股小米上市在即，過往大型新股招股期間，由于資金抽緊，港股表現多乏善足陳，今次港股或同樣難破悶局。

報道指小米本周三遞交上市申請，最快6月底至7月初掛牌，亦即約6月中招股。小米料為“同股不同權”新股打頭陣，預料集資至少100億美元(785億港元)，成為今年集資額最大新股，也是2010年友邦(01299)以來最大型新股。

友邦上市集資千億 掛牌后港股大升

友邦2010年10月招股集資1，383億元，凍資1，100億元，較公開發售金額138億元超購約7倍，而友邦招股期間，港股表現較差，期內挫2.3%;友邦上市后，巨額資金回籠，5日間恒指急升5.7%，并創出該年高位。

不過，抽資效應在兩只大型內銀包括農行(01288)及郵儲行(01658)招股時沒有完全反映。農行2010年6月A+H招股上市，當中H股集資813億元，凍資不足400億元。盡管散戶反應未見踴躍，惟基金大戶若認購農行，或須相對減持其余內銀股，而農行招股至上市期間，恒指跌約1%，但農行上市后港股未見回勇，或與資金回籠效應甚微有關。

郵儲行2016年9月招股，集資近600億元，即使當時市況不俗，但郵儲行招股反應一般，僅凍資83億元，較公開發售金額31.36億元超購1.6倍。凍結資金微不足道，期間恒指升1.5%，郵儲行上市后港股再升0.5%。

另本網早前統計，過去大半年有多只凍資數千億元的新股上市，招股期間港股均表現乏力;近日平安好醫生(新上市編號：01833)招股，大市成交明顯回落，加上貿易戰等陰霾下，市況亦未見明朗。

鄧聲興：暫維持上落市格局直至加息明朗化

香港股票分析師協會主席鄧聲興認為，大型新股招股令市場資金抽緊，拆息水平提高，對市況有一定影響，但不至于大跌。惟今次情況不同，小米成首只同股不同權股份上市，有助帶動氣氛，他相信未來兩月維持上落市格局，直至加息明朗化。

未來兩月還有一件“大事”，就是A股入摩，6月起A股首階段納入MSCI指數，不過市場人士普遍認為投資者對A股的熱情早已減退，料對港股無甚提振作用。

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