匯市過(guò)去數(shù)月的盤(pán)整行情，或許即將在本輪美元指數(shù)(90.8963,-0.0329,-0.04%)的大反攻中徹底改寫(xiě)!行情數(shù)據(jù)顯示，美元周一上漲至四個(gè)月高位，因美國(guó)10年期公債收益率向重要的心理關(guān)口3%攀升，引發(fā)投資者買(mǎi)入美元，導(dǎo)致歐元(1.2213,0.0005,0.04%)和日元下跌。目前，美元指數(shù)已上破91關(guān)口，為1月12日來(lái)最高水平。

☆勢(shì)如破竹！美元指數(shù)上破91關(guān)口

環(huán)球外匯上周曾報(bào)道過(guò)，今年，美國(guó)公債收益率上漲并未總是帶動(dòng)美元上升，因?yàn)槊绹?guó)政治存在不確定性和地緣政治緊張局勢(shì)有時(shí)打破了利率和貨幣表現(xiàn)之間的關(guān)系。不過(guò)，隨著10年期美國(guó)國(guó)債收益率直逼3%，美國(guó)和德國(guó)國(guó)債收益率差達(dá)到29年高點(diǎn)，美元兌一籃子貨幣正獲得全面買(mǎi)盤(pán)。

美國(guó)10年期公債收益率周一一度觸及逾四年最高2.998%，因擔(dān)憂(yōu)公債供應(yīng)增加，以及原油及商品價(jià)格攀升會(huì)推高通脹。

美元上漲，也反映了貿(mào)易前景改善。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽周六表示，他可能訪(fǎng)問(wèn)中國(guó)，此舉可能緩解全球兩大經(jīng)濟(jì)體之間的緊張關(guān)系。

“貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和，短期內(nèi)有利美元匯率，特別是兌歐元和日元，”道明證券外匯策略部門(mén)北美主管Mark McCormick表示。

非美貨幣中，歐元兌美元周一下跌0.7%，至兩個(gè)月低點(diǎn)1.2200美元，歐元區(qū)4月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)企穩(wěn)的調(diào)查報(bào)告無(wú)助歐元的表現(xiàn)。歐元兌美元在2月前一路上漲，但到2月陷入?yún)^(qū)間內(nèi)，因歐洲央行對(duì)預(yù)計(jì)其將早于預(yù)期升息的投資者發(fā)出警告。歐洲央行將在本周四舉行貨幣政策會(huì)議。

“我認(rèn)為，本周歐洲央行不會(huì)改變政策，會(huì)議基調(diào)可能會(huì)更加鴿派，特別對(duì)歐元的看法。上一份歐洲央行會(huì)議記錄顯示，決策者對(duì)歐元的擔(dān)憂(yōu)加重，”瑞穗外匯策略師Sireen Harajli表示。

此外，澳元(0.7608,0.0003,0.04%)跌至12月13日來(lái)最弱水準(zhǔn)，低見(jiàn)0.760美元，英鎊(1.3946,0.0009,0.06%)和紐元兌美元也下跌。日元下挫1%至盤(pán)中低位108.73日元，為2月13日來(lái)最低水準(zhǔn)。

公債收益率上升，也令亞洲新興市場(chǎng)貨幣兌美元走弱，人民幣(6.3124,-0.0026,-0.04%)和韓元兌美元下挫，印尼盧比兌美元觸及兩年低位13895。

☆意義重大！十年期美債收益率逼近3%

自2013年12月之后的四年多來(lái)，10年期美債收益率從未升破過(guò)3%關(guān)口。然而，隨著隔夜收益率無(wú)限逼近該關(guān)口，美債市場(chǎng)距離破位或許已僅是時(shí)間問(wèn)題。對(duì)此，不少業(yè)內(nèi)人士表示，一旦10年期美債收益率升破3%，很可能將對(duì)匯市、股市、商品期市等各類(lèi)資產(chǎn)產(chǎn)生重大影響。

今年2月和3月期間，十年期美債收益率也一度逼近3%。“新債王”Jeffrey Gundlach等大佬當(dāng)時(shí)將3%的收益率水平視為“紅線(xiàn)”，警告稱(chēng)一旦突破，股市將轉(zhuǎn)向下行。

RBC財(cái)富管理負(fù)責(zé)美債的副總Craig Bishop向CNBC表示：“我認(rèn)為美國(guó)10年期美債收益率上升是政治局勢(shì)和貿(mào)易局勢(shì)緩和的結(jié)果。”

Bishop認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)今年將再次加息兩次。他表示美聯(lián)儲(chǔ)可能將密切關(guān)注周五公布udemy一季度GDP數(shù)據(jù)。CNBC統(tǒng)計(jì)顯示，分析師預(yù)計(jì)一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2%。投資者擔(dān)憂(yōu)，通貨膨脹正在上升，但沒(méi)有伴隨相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

進(jìn)入4月以來(lái)，在通脹預(yù)期提高的背景下，投資者一直都在拋售美國(guó)國(guó)債，推動(dòng)美國(guó)國(guó)債收益率提高。通脹預(yù)期的提高可能促使美聯(lián)儲(chǔ)加快加息的步伐。

越來(lái)越多的交易商已開(kāi)始預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)2018年將加息4次，而不是此前貨幣政策決策者所預(yù)計(jì)的3次。上周五，聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)的交易商預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)加息四次的概率為38%，4月11日的這個(gè)預(yù)測(cè)概率為24.5%。

法國(guó)興業(yè)銀行全球策略師Kit Juckes寫(xiě)道：“美元未來(lái)走勢(shì)的關(guān)鍵，可能取決于市場(chǎng)對(duì)10年期國(guó)債收益率突破3%的反應(yīng)。如徹底突破，且風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動(dòng)性沒(méi)有增加也未遭到拋售，將迫使美元空頭投降，至少會(huì)促使歐元/美元嚴(yán)重考驗(yàn)1.2150。”

FXStreet分析師Omkar Godbole則認(rèn)為，隨著10年期美債收益率看上去勢(shì)必會(huì)觸及3%大關(guān)，美元有望進(jìn)一步走強(qiáng)。

此外，德國(guó)商業(yè)銀行貨幣策略分析師Ulrich Leuchtmann表示，最終美國(guó)國(guó)債收益率的上升至少對(duì)美元產(chǎn)生了一些影響。投資者不能無(wú)限期地忽視這一點(diǎn)，如果你相信美聯(lián)儲(chǔ)將做它在過(guò)去30到40年所做的，那么你將不得不得出結(jié)論，這將利好美元，”他并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步收緊政策，以抑制通貨膨脹。

☆美元一飛沖天！匯市格局即將重新書(shū)寫(xiě)？

值得一提的是，隨著美元在近期一飛沖天，匯市格局似乎也即將重新書(shū)寫(xiě)!金融博客Zerohedge隔夜撰文指出，美元指數(shù)目前已連續(xù)5天上漲，創(chuàng)下自2016年12月以來(lái)的最大漲幅，達(dá)到1月中旬以來(lái)的最高水平。在極端投機(jī)空頭頭寸和流動(dòng)性壓力(Libor-OIS)下，人們不禁想知道，軋空能走得多遠(yuǎn)。

從技術(shù)面看，美元指數(shù)近期已上破100日均線(xiàn)，為2018年首次。

而與之相對(duì)應(yīng)的卻是持倉(cāng)數(shù)據(jù)的悲觀(guān)人氣：全世界此前似乎都在做空美元。

上周五發(fā)布的CFTC數(shù)據(jù)顯示，美元投機(jī)空頭頭寸達(dá)到至少3年以來(lái)之最大。

這讓人們不禁心生遐想：美元一旦遭遇軋空，所引發(fā)的漲幅能有多大?

美元的漲幅會(huì)趕上特朗普的支持率了嗎?

針對(duì)美元的前景表現(xiàn)，摩根士丹利(Morgan Stanley)研究團(tuán)隊(duì)周二撰文指出，沒(méi)有理由放棄目前戰(zhàn)術(shù)性看漲美元的交易策略。

不過(guò)，摩根士丹利也表示，存在一些細(xì)微的差別。日本首相安倍的支持率持續(xù)下降，增加了政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這可能引發(fā)中期資金回流。美債收益率上升已成為推動(dòng)股市流動(dòng)的主導(dǎo)因素，不過(guò)亞洲市場(chǎng)對(duì)這類(lèi)建設(shè)性消息的風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)平淡。因此，美元/日元和美元/瑞郎(0.9780,-0.0002,-0.02%)不再是表達(dá)美元多頭頭寸的最佳方式。做空澳元和加元才是。

摩根士丹利維持美元/日元多倉(cāng)，目標(biāo)指向110水平，本周增加澳元/美元空倉(cāng)交易，目標(biāo)指向0.7160。

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