“從長期看，如果上市公司不對股東分紅，就是擊鼓傳花，……有家上市公司1994年上市至今沒有分紅，無正當(dāng)理由不分紅極有可能是財務(wù)造假，證監(jiān)會要支持分紅上市公司，對不分紅的“鐵公雞’要嚴(yán)肅處理。”

一年前的今天，2017年4月8日，證監(jiān)會主席劉士余的上述發(fā)言刊載在證監(jiān)會官方網(wǎng)站上。

自劉氏語錄火了之后，監(jiān)管部門開始頻頻敲打A股“鐵公雞”。劉主席說的鐵公雞到底是誰其實并不重要，因為這樣的上市公司并不止一家。

根據(jù)公開信息統(tǒng)計：截止2017年底，在A股市場3505家上市公司中，歷史上從未進行過現(xiàn)金分紅的公司有32家。

今天，2018年4月8日，針對“鐵公雞”檄文發(fā)布一周年紀(jì)念日，非常有必要找一家24年不分紅的公司亮亮相。

中國天楹(6.720,0.00,0.00%)，代碼000035.SZ，1994年4月8日在深交所上市，至今24年來雖然有過4次送轉(zhuǎn)股份，但并未進行過一次現(xiàn)金分紅，可謂是鐵公雞中的戰(zhàn)斗機。

哇塞，三個4月8日，面包財經(jīng)在今天發(fā)表這篇文章，難道是上天注定的嗎?

應(yīng)該分紅：中國天楹未分配利潤超過8億

中國天楹前身是中國科健，是深交所首批高科技上市公司之一。在功能手機時代，科健手機曾經(jīng)是國產(chǎn)手機的一面旗幟，但后來因為激烈的市場競爭，陷入虧損。

2014年5月，中國天楹借殼上市之后，公司主營業(yè)務(wù)已從通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)變更為生活垃圾焚燒發(fā)電等。

000035.SZ這個股票代碼，24年不分紅的賬，不能全都算在當(dāng)前的中國天楹頭上，科健時代也“功不可沒”。但問題是，變身中國天楹已經(jīng)有幾個年頭了，仍然不進行現(xiàn)金分紅，莫不是公司經(jīng)營不善，賬上沒錢?

翻查公司財報，顯然不是賬上沒錢。

財報顯示：2014年、2015及2016年中國天楹的凈利潤分別高達1.75億元、2.28億元和2.12億元，未分配利潤分別達到了3.05億元、5.11億元及7.04億元。截止2017年第三季度，凈利潤總額為1.14億元，未分配利潤已達8.45億。

賬上有錢：貨幣資金超4億

有可分配利潤，但賬上沒有現(xiàn)金，不進行現(xiàn)金分紅或許還說的過去，但問題是中國天楹賬上是有錢的。

連續(xù)多年未分配利潤為正，中國天楹歸屬于母公司所有者權(quán)益從2013年的0.12億元上升至到2016年的20.62億，貨幣資金也從0.1億上升至2.59億。2017年9月底，公司貨幣資金4.78億。

自2014年至2017年第三季度，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流累計凈流入5.87億元。要說公司經(jīng)營狀況困難，沒有能力分紅，這個說法實在站不住腳。

融資不手軟：股權(quán)再融資32億

分紅很吝嗇，但向資本市場伸手要錢，無論是現(xiàn)在的中國天楹還是過去的中國科健都不手軟。

數(shù)據(jù)顯示，上市以來，000035.SZ累計募資61.43億元，其中直接融資金額為38.64億元，包括配股和定增等股權(quán)再融資金額合計超過32億。

雖然堅持不分紅，但公司對“自己人”有情有義。2015年，中國天楹給共計9名董監(jiān)高集體漲了工資，相比其各自在2014年領(lǐng)取的薪酬金額，漲幅度在92%至400%之間不等。而可觀的業(yè)績水平，或許正是此番漲薪的底氣。

如果說中科健的前身是自身難保沒能力分紅，那如今的中國天楹，既非經(jīng)營不善也非財務(wù)困難，仍然堅持不分紅，坐實了鐵公雞中的戰(zhàn)斗機這一稱號。

85億大并購橫空出世：還要抽多少血？

當(dāng)前，中國天楹還在籌劃巨額增發(fā)，用于并購。

2017年12月，公司公告擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購江蘇德展100%股權(quán)，總交易價85.74億。相關(guān)公告顯示：收購的主要資產(chǎn)，實際上是境外標(biāo)的 Urbaser。可以理解為是一次金額巨大的海外資產(chǎn)并購。

收購對價支付將以股份和現(xiàn)金相結(jié)合的方式進行，其中以股份方式支付對價約84.67億元，以現(xiàn)金方式支付對價1.06億元。公告顯示：本次交易還擬募集配套資金不超過6.96億元。

這筆巨額交易引起了監(jiān)管部門的關(guān)注。2018年1月5日，公司收到深圳證券交易所下發(fā)的《關(guān)于對中國天楹股份有限公司的重組問詢函》。但至今中國天楹還沒有回復(fù)交易所的問詢，已經(jīng)多次刊登關(guān)于延期回復(fù)的公告。

這筆收購到底有沒有風(fēng)險?是不是有什么隱情?監(jiān)管部門到底該不該放行?這些問題不是本文討論的重點，面包財經(jīng)以后可以專門撰文分析。

4月8日，真是個討論鐵公雞問題的好日子。

中國天楹，請問：“如果上市公司不對股東分紅，就是擊鼓傳花，……有家上市公司1994年上市至今沒有分紅，無正當(dāng)理由不分紅極有可能是財務(wù)造假”，劉主席這句話說的到底是不是你呢?

希望說的不是你，因為20多年不分紅的公司其實還有很多家。只是想弱弱的問一句，你財務(wù)造假了嗎?

在A股的鐵公雞集中營里，上市超過20年從未分紅的還有這些：

關(guān)鍵詞： 分紅 中國 利潤