周黑鴨近期發布中期業績報告，2018年上半年其實現營收15.97億元，同比下降1.3%;實現歸屬上市公司股東凈利潤3.32億元，同比下降17.3%。同時，自營門店總數1196間，比去年同期增長304家。

談及營收下降，周黑鴨解釋稱主要受困于競爭加劇、門店老化、某些區域及部分門店客流量有所流失等。

記者聯系了周黑鴨公共事務中心進行采訪，相關負責人稱公司負責解讀財報的相關人員還沒有回國，暫時不接受采訪。

銷量銳減超1200噸

據財報數據，周黑鴨在2018年上半年總銷量18235噸，相比去年同期的19461噸，減少1226噸，公司營業收入規模也因此下滑1.3%。

值得一提的是，周黑鴨在自營門店數量上是有小幅度增長的，。然而門店的增長沒有換來銷量的增加。

一位曾在食品行業從業多年的資深人士指出，周黑鴨的自營模式跟所有傳統商超一樣，屬于線下重資產經營，每擴張一家門店就需要付出大量成本，然而這些投入又無法在短時間內立刻盈利反映在財務報表上。

另一位曾是周黑鴨食品忠實粉絲，她說周黑鴨在鹵制品行業算是先行者，以高品質著稱，比大街小巷推車販賣的，吃起來放心，但這種模式很容易被復制，后來選擇多了，也就不是非買周黑鴨不可了，哪個方便買哪個。

成本上升壓力大

財報披露，周黑鴨的銷售費用與管理費用在今年上半年出現較大幅度增加。其中，上半年銷售費用4.28億，同比增長15.6%，銷售費用率較去年同期上升了4.55個百分點至31%;管理費用0.87億元，同比增長22.4%，管理費用占營收的比例增加1.06個百分點至5.45%。

在2018年上半年同期少賣1226噸的情況下，周黑鴨每張采購訂單的平均消費從去年同期62.13元增至65.83元。

此外，平均存貨周轉天數的增加也是周黑鴨所面臨的成本開支。周黑鴨在財報中解釋稱，平均存貨周轉天數增加，主要由于集團以較低的現行市價增加了若干主要原材料的存貨儲備。

門店租金上漲、勞工成本及原材料開支已經成為周黑鴨面臨的難題，這也將在未來一段時間內繼續影響公司利潤。

關鍵詞： 周黑鴨 營收 凈利