8月24日晚間，在美上市的趣店公布了二季報。這份財報的數據可謂亮眼：總收入同比增長124.7%，按照Non-GAAP調整后凈利潤7.38億元，同比增長42.0%;新增貸款M1+逾期率低于1.0%。

相比于利潤創新高的業績，更受市場關注的是，8月到期后螞蟻金服不再與趣店續簽戰略合作協議。螞蟻金服是趣店的重要股東之一，在合作期間，趣店可以從螞蟻金服以較低的成本或客，并且依靠芝麻信用分進行風控，這一點羨煞同仁。

“螞蟻金服與趣店達成共識，不再續簽相關商業協議，這是正常商業安排。作為趣店的股東之一，我們對趣店的發展一如既往地保持關注。”螞蟻金服回復時代周報記者稱。

不再續簽后對于趣店有哪些影響?“不再續約對公司當前的業務不會產生實質性的影響。”趣店回應稱，過去8個月，來自螞蟻金服的交易占趣店整體交易數量的比例僅有2%左右。“失去”螞蟻金服這棵大樹，影響到底幾何，恐怕2018年年報才能有答案。

大樹底下好乘涼

在趣店二季報披露的前一天，就有消息稱，螞蟻金服計劃不與趣店續簽戰略合作伙伴關系協議。受此消息影響，趣店股價在盤前跌幅達到19.79%。此后這一消息得到雙方的確認，8月底到期后不再續簽。

2015年9月，螞蟻金服全資子公司API(香港)投資有限公司入股趣店。趣店上市前，螞蟻金服是它第四大股東，占股12.8%。雖然螞蟻金服只持有趣店不多的股份，但入股后，無論是風控還是獲客，螞蟻金服都給趣店帶來不少幫助。

8月30日，小小金融總裁劉小峰告訴時代周報記者，螞蟻金服對趣店的貢獻主要有兩方面，即支付寶的流量入口，以及芝麻信用制約下的信用管理。

“趣店上市前的獲客成本是30多元/位，而行業競爭對手的獲客成本在100元/位以上。失去支付寶的低成本流量入口之后，趣店能否繼續低成本獲客，這是很大的挑戰;芝麻信用只是趣店評估用戶還款能力中多個因素中的一個，沒有芝麻信用對其貸前管理影響不大。但是缺乏芝麻信用的制約，趣店的貸后管理將面臨挑戰。”劉小峰解釋稱。

“也就是說，螞蟻金服給趣店帶來了流量和風控，這兩點在互金行業中尤為重要，互金行業重要的三要素是資本、風控和流量。”華南一家互金公司的創始人告訴時代周報記者。

用數據來表述螞蟻金服對于趣店的重要性更為直觀。引入螞蟻金服這一戰略股東后，趣店2016年實現利潤5.77億元，而前一年虧損2.33億元。2017年，趣店全年凈利潤達21.645億元，同比增長275.3%。可以看出，螞蟻金服入股后，趣店的收入和凈利潤迅速飆升。

不再續約，趣店是否做好了準備?在財報發布的電話會議上，CFO楊家康表示，“今年第一、二季度的數據，大約96%的借款交易都是通過我們自己的獨立應用來完成的，這經過了8個多月的時間來證明。這也是為什么我們有信心可以不一定依賴支付寶這種單一方式來獲取用戶和達成交易的原因”。

“螞蟻金服這一渠道對我們的新注冊用戶貢獻有30%左右，但其貢獻的交易數量占比大約只占2%。所以，這一渠道其實并不影響我們的收入和利潤。”

此外，趣店也在加快自身的轉型力度。它在上市后推出“大白汽車”汽車分期金融業務，并作為戰略業務推進。財報顯示，第二季度，大白汽車實現汽車銷售收入7.85億元，環比增長43.7%，在總收入中占比已達35%，項目上線至今新車交付總數超過1.5萬輛。楊家康表示：“從毛利潤的角度來說，我們預計下個月大白汽車就能成為一項現金流為正且盈利的業務。”

趣店曾表示，大白汽車2018的目標是銷售10萬輛汽車，但截至目前，這一目標被降低到了2.5萬–3萬輛，上半年累計交付僅1.5萬輛。楊家康表示，調低目標指引的原因是基于對風險的判斷。

股價屢創新低

趣店交出了一份亮眼的二季報。2018年第二季度，趣店集團錄得總收入22.44億元人民幣，同比增長124.7%，其中服務金融機構的消費金融業務收入大幅增長至14.59億元人民幣。財報顯示，2018年第二季度，趣店新增了8家持牌金融機構合作伙伴。

“與持牌機構進行合作，我們風險轉移的方式是讓合作資金提供方自己做風險評估。”楊家康稱，對于趣店來說，監管合規方面是沒有問題的。“二季度相比一季度的業績增長，不是因為監管環境有所放松或有所收緊。”

截至2018年6月30日，趣店150億元貸款余額中，大約36%是使用趣店的自有資本，通過具有牌照的資金渠道進行放貸;其次，在資產負債表上的資金大約占35%，主要來自一些等資產管理公司或銀行。

“此外，還有大約29%是我們資產負債表外的資金，本質上是我們將用戶和大數據發送給銀行，由銀行來自己安排發放貸款，我們從中收取服務費。”楊家康表示。

一季度以來，趣店新增貸款M1+逾期率低于1.0%。逾期改善的三大主要原因是：市場風險逐漸緩釋、信用體系強化預期升溫、集團大數據引擎更加成熟。

趣店集團創始人、CEO羅敏表示，2018年第一季度開始，公司通過提升大數據策略、拒絕多頭用戶和更新產品結構，有效降低了賬面風險，新策略下今年新產生的借款逾期率得到了顯著控制。

趣店集團同時還披露了股權回購計劃進展。2017年12月1日，趣店董事會批準了最高3億美元的公開市場股權回購計劃。截至2018年6月27日，公司共執行了約1.5億美元的股權回購。趣店表示，由于公司市值和基本面存在明顯差異，公司會持續在公開市場回購股權。

就在8月23日，拍拍貸也宣布擴大現有的股票回購計劃，將回購金額從6000萬美元增加值1.2億美元，回購計劃期限也延長12個月。

劉小峰表示，最近很多互金中概股業績普遍增長，但股價表現普遍不太理想，主要是受互金行業爆雷潮以及監管的影響。而宣布股權回購計劃，可在一定程度上刺激股價上漲。

截至8月31日收盤，趣店收盤價為5.95元，再創其上市以來的收盤價新低，市值為19.62億美元，距離羅敏喊出“市值達到1000億美元”的愿景，遙遙無期。趣店上市首日盤中最高價觸及35.45美元，這也是趣店上市以來的最高價。與這一最高價相比，如今趣店的股價已跌去83%。

關鍵詞： 螞蟻金服 趣店