目前，我國已允許三類外國人直接開立A股賬戶，此次證監(jiān)會(huì)擬主要放開另外兩類人員在境內(nèi)開立A股證券賬戶。長期來看，這一政策將進(jìn)一步豐富資本市場投資主體，拓寬資金入市渠道，增加市場流動(dòng)性，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)。短期來看，對(duì)市場走勢(shì)影響不大

7月8日，中國證監(jiān)會(huì)就《證券登記結(jié)算管理辦法》《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》等相關(guān)規(guī)定的修改草案向社會(huì)公開征求意見，進(jìn)一步擴(kuò)大外國投資者參與A股交易范圍。為何出臺(tái)這一政策?對(duì)A股市場將有什么影響?

在原有基礎(chǔ)上新增兩類人

目前，我國已允許3類外國人直接開立A股賬戶：一是取得我國永久居留身份證的外國人，可以開立A股賬戶;二是外國人在境內(nèi)依法設(shè)立外商投資股份有限公司并在A股上市的，可以開立A股證券賬戶持有本公司股票;三是按照《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》，A股上市公司中在境內(nèi)工作的外籍員工，參與公司股權(quán)激勵(lì)的，可以開立A股證券賬戶持有本公司股票。

此次證監(jiān)會(huì)擬主要放開以下兩類人員在境內(nèi)開立A股證券賬戶：一是在境內(nèi)工作的外國人，無論是否持有中國永久居住證，都可開立A股賬戶;二是A股上市公司中在境外工作并參與股權(quán)激勵(lì)的外籍員工也可開立A股賬戶。在具體操作層面，擬修訂《證券登記結(jié)算管理辦法》《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》兩項(xiàng)規(guī)定，進(jìn)一步擴(kuò)大范圍。

對(duì)于擬新增的兩類開戶人員，該如何監(jiān)管?證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，本次開放的外國自然人投資者，開立A股證券賬戶的，必須遵守我國證券法律規(guī)定，適用統(tǒng)一的交易、結(jié)算、登記及資金存管等制度規(guī)則。這意味著，如果在我國境內(nèi)的外國投資者在A股市場有違法違規(guī)行為，同樣要遵照我國的證券法律規(guī)定，須符合屬地管轄原則。

并非所有外國人都可開戶

兩項(xiàng)規(guī)定修訂后，是不是所有外國人都可以在A股開戶了?證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，本次開放的外國自然人投資者，其本國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須已與中國證監(jiān)會(huì)建立監(jiān)管合作機(jī)制。這意味著并非所有外國人都可以在A股開戶。

多年來，中國資本市場的跨境監(jiān)管合作已經(jīng)有了一定的法律和制度基礎(chǔ)。1994年，國務(wù)院頒布了《關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》，賦予中國證監(jiān)會(huì)與境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽訂諒解備忘錄，開展跨境執(zhí)法合作的權(quán)限;2005年《證券法》修訂，進(jìn)一步在法律層面上確立了中國證監(jiān)會(huì)開展跨境執(zhí)法合作的權(quán)限。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，中國證監(jiān)會(huì)已同61個(gè)國家和地區(qū)的證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署了67份雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，并于2007年5月簽署國際證監(jiān)會(huì)組織《磋商、合作及信息交換多邊諒解備忘錄》，開始在雙多邊監(jiān)管合作框架下，開展與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的跨境監(jiān)管執(zhí)法合作。這表示，此次開放將首先惠及這61個(gè)國家和地區(qū)的投資者。

分析人士稱，隨著中國證監(jiān)會(huì)對(duì)外合作力度的加大，未來會(huì)同更多國家和地區(qū)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立監(jiān)管合作機(jī)制，也將有更多國家和地區(qū)民眾能夠在A股開戶交易。

對(duì)短期市場走勢(shì)影響不大

2018年6月15日發(fā)布的《關(guān)于積極有效利用外資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干措施的通知》指出，要鼓勵(lì)外資并購?fù)顿Y，允許符合條件的外國自然人投資者依法投資境內(nèi)上市公司，并且比照上市公司相關(guān)規(guī)定，允許外商投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司。

交銀基金首席策略分析師馬韜認(rèn)為，此次證監(jiān)會(huì)發(fā)布的配套政策是進(jìn)一步落實(shí)監(jiān)管部門在資本市場對(duì)外開放方面的既定安排。新規(guī)將繼續(xù)促進(jìn)A股市場乃至金融賬戶國際化，與促進(jìn)外籍專業(yè)人才在我國境內(nèi)工作、創(chuàng)業(yè)并深入?yún)⑴c我國經(jīng)濟(jì)相配合，可有效解決部分上市和股權(quán)激勵(lì)中因國籍原因而產(chǎn)生代持的灰色地帶等問題，是一項(xiàng)作用于長期、偏向于基礎(chǔ)性的政策。目前，來自海外的增量資金前期已通過QFII、互聯(lián)互通等渠道有所體現(xiàn)，預(yù)計(jì)該政策對(duì)短期市場走勢(shì)影響不大，但有利于股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化的公司在A股上市。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，在資本市場領(lǐng)域，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的發(fā)展已進(jìn)入新的歷史階段，“走出去”和“引進(jìn)來”的步調(diào)加快，發(fā)展跨境業(yè)務(wù)的需求進(jìn)一步提高，允許對(duì)外籍人才實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，允許其參與我國證券市場交易，是吸引境外優(yōu)秀金融人才的重要方式，對(duì)引進(jìn)境外市場先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，加快我國證券期貨行業(yè)與國際接軌，打造世界一流的證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)具有積極意義。同時(shí)，允許外國人開立A股證券賬戶，也是吸引外資，支持我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要渠道之一。

黨的十九大報(bào)告明確指出，要聚天下英才而用之，加快建設(shè)人才強(qiáng)國。中國人民大學(xué)教授趙錫軍認(rèn)為，擬擴(kuò)大部分外國投資者參與A股交易范圍，實(shí)際上也是從吸引和留住更多優(yōu)秀外國人才、投身創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的角度出發(fā)，保障部分外國人在我國的投資權(quán)利，是留住外籍優(yōu)秀人才在我國工作生活的重要措施。

此外，新規(guī)客觀上也將拓寬A股增量資金入市渠道。星石投資組合投資經(jīng)理袁廣平認(rèn)為，允許外國人開立A股證券賬戶，將進(jìn)一步豐富資本市場投資主體，拓寬資金入市渠道，增加市場流動(dòng)性，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)。

關(guān)鍵詞： 對(duì)外開放 臺(tái)階 資本