目前，我國已允許三類外國人直接開立A股賬戶，此次證監(jiān)會擬主要放開另外兩類人員在境內(nèi)開立A股證券賬戶。長期來看，這一政策將進一步豐富資本市場投資主體，拓寬資金入市渠道，增加市場流動性，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)。短期來看，對市場走勢影響不大

7月8日，中國證監(jiān)會就《證券登記結(jié)算管理辦法》《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》等相關規(guī)定的修改草案向社會公開征求意見，進一步擴大外國投資者參與A股交易范圍。為何出臺這一政策?對A股市場將有什么影響?

在原有基礎上新增兩類人

目前，我國已允許3類外國人直接開立A股賬戶：一是取得我國永久居留身份證的外國人，可以開立A股賬戶;二是外國人在境內(nèi)依法設立外商投資股份有限公司并在A股上市的，可以開立A股證券賬戶持有本公司股票;三是按照《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》，A股上市公司中在境內(nèi)工作的外籍員工，參與公司股權(quán)激勵的，可以開立A股證券賬戶持有本公司股票。

此次證監(jiān)會擬主要放開以下兩類人員在境內(nèi)開立A股證券賬戶：一是在境內(nèi)工作的外國人，無論是否持有中國永久居住證，都可開立A股賬戶;二是A股上市公司中在境外工作并參與股權(quán)激勵的外籍員工也可開立A股賬戶。在具體操作層面，擬修訂《證券登記結(jié)算管理辦法》《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》兩項規(guī)定，進一步擴大范圍。

對于擬新增的兩類開戶人員，該如何監(jiān)管?證監(jiān)會有關部門負責人表示，本次開放的外國自然人投資者，開立A股證券賬戶的，必須遵守我國證券法律規(guī)定，適用統(tǒng)一的交易、結(jié)算、登記及資金存管等制度規(guī)則。這意味著，如果在我國境內(nèi)的外國投資者在A股市場有違法違規(guī)行為，同樣要遵照我國的證券法律規(guī)定，須符合屬地管轄原則。

并非所有外國人都可開戶

兩項規(guī)定修訂后，是不是所有外國人都可以在A股開戶了?證監(jiān)會有關部門負責人表示，本次開放的外國自然人投資者，其本國證券監(jiān)管機構(gòu)必須已與中國證監(jiān)會建立監(jiān)管合作機制。這意味著并非所有外國人都可以在A股開戶。

多年來，中國資本市場的跨境監(jiān)管合作已經(jīng)有了一定的法律和制度基礎。1994年，國務院頒布了《關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》，賦予中國證監(jiān)會與境外證券監(jiān)管機構(gòu)簽訂諒解備忘錄，開展跨境執(zhí)法合作的權(quán)限;2005年《證券法》修訂，進一步在法律層面上確立了中國證監(jiān)會開展跨境執(zhí)法合作的權(quán)限。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，中國證監(jiān)會已同61個國家和地區(qū)的證券期貨監(jiān)管機構(gòu)簽署了67份雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，并于2007年5月簽署國際證監(jiān)會組織《磋商、合作及信息交換多邊諒解備忘錄》，開始在雙多邊監(jiān)管合作框架下，開展與境外監(jiān)管機構(gòu)的跨境監(jiān)管執(zhí)法合作。這表示，此次開放將首先惠及這61個國家和地區(qū)的投資者。

分析人士稱，隨著中國證監(jiān)會對外合作力度的加大，未來會同更多國家和地區(qū)的證券監(jiān)管機構(gòu)建立監(jiān)管合作機制，也將有更多國家和地區(qū)民眾能夠在A股開戶交易。

對短期市場走勢影響不大

2018年6月15日發(fā)布的《關于積極有效利用外資推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展若干措施的通知》指出，要鼓勵外資并購投資，允許符合條件的外國自然人投資者依法投資境內(nèi)上市公司，并且比照上市公司相關規(guī)定，允許外商投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司。

交銀基金首席策略分析師馬韜認為，此次證監(jiān)會發(fā)布的配套政策是進一步落實監(jiān)管部門在資本市場對外開放方面的既定安排。新規(guī)將繼續(xù)促進A股市場乃至金融賬戶國際化，與促進外籍專業(yè)人才在我國境內(nèi)工作、創(chuàng)業(yè)并深入?yún)⑴c我國經(jīng)濟相配合，可有效解決部分上市和股權(quán)激勵中因國籍原因而產(chǎn)生代持的灰色地帶等問題，是一項作用于長期、偏向于基礎性的政策。目前，來自海外的增量資金前期已通過QFII、互聯(lián)互通等渠道有所體現(xiàn)，預計該政策對短期市場走勢影響不大，但有利于股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化的公司在A股上市。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，在資本市場領域，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的發(fā)展已進入新的歷史階段，“走出去”和“引進來”的步調(diào)加快，發(fā)展跨境業(yè)務的需求進一步提高，允許對外籍人才實施股權(quán)激勵，允許其參與我國證券市場交易，是吸引境外優(yōu)秀金融人才的重要方式，對引進境外市場先進經(jīng)驗，加快我國證券期貨行業(yè)與國際接軌，打造世界一流的證券期貨經(jīng)營機構(gòu)具有積極意義。同時，允許外國人開立A股證券賬戶，也是吸引外資，支持我國實體經(jīng)濟發(fā)展的重要渠道之一。

黨的十九大報告明確指出，要聚天下英才而用之，加快建設人才強國。中國人民大學教授趙錫軍認為，擬擴大部分外國投資者參與A股交易范圍，實際上也是從吸引和留住更多優(yōu)秀外國人才、投身創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的角度出發(fā)，保障部分外國人在我國的投資權(quán)利，是留住外籍優(yōu)秀人才在我國工作生活的重要措施。

此外，新規(guī)客觀上也將拓寬A股增量資金入市渠道。星石投資組合投資經(jīng)理袁廣平認為，允許外國人開立A股證券賬戶，將進一步豐富資本市場投資主體，拓寬資金入市渠道，增加市場流動性，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)。

關鍵詞： 對外開放 臺階 資本