2018年春節后開工第一天，新三板公司凱雪冷鏈公告稱，公司2月14日收到證監會出具的《中國證監會行政許可申請終止審查通知書》，公司首次公開發行股票并在創業板上市的申請終止。

這并不是個案。與去年蜂擁排隊申請IPO形成鮮明對比的是，面對IPO審核趨嚴、通過率大降的環境，新三板掛牌企業的心態隨之發生變化，不少企業打起退堂鼓，主動申請撤回者頓時多了起來。

在主動撤單的同時，新三板掛牌企業2018年“備戰”IPO的熱情也大減。據上證報記者統計，2017年1月份在全國股轉系統官網發布上市輔導備案提示性公告的掛牌公司多達36家，而今年1月份的數據僅為18家。

不少公司放棄IPO

據上證報記者統計，截至春節前，已經有16家新三板掛牌公司主動宣布放棄IPO申請，其中6家公司已經領取了證監會IPO終止審查的通知書，5家公司終止IPO輔導。

恒達新材1月4日公告，公司于2017年12月28日召開第一屆董事會第二十六次會議，審議通過了《關于撤回公司首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的議案》，當日向中國證監會申請撤回首次公開發行股票并在創業板上市申請文件，并于2018年1月2日領取了《中國證監會行政許可申請終止審查通知書》，公司首次公開發行股票并在創業板上市的申請終止。

緊隨其后，曙光電纜、天堰科技和綠岸網絡分別于1月8日和25日發布了類似公告。和恒達新材一樣，曙光電纜已經領取了證監會終止審查通知書，公司上市計劃由此終止。天堰科技則因調整上市計劃擬終止IPO，該議案先后于1月25日和2月9日獲得了董事會和股東大會審議通過。

在春節前夕2月份的短短兩周時間，又有綠岸網絡、奇致激光、凱雪冷鏈、潔特生物、奧迪威和湘佳牧業等6家掛牌公司終止主板上市并撤回申請文件的議案獲得了董事會會議通過。

另外，一批掛牌公司終止了上市輔導。據統計，截至春節前，林江股份、多普泰、強盛股份、天大清源和中教股份先后披露了終止IPO輔導的公告。

今年以來，共有6家掛牌公司宣告已經收到證監會IPO終止審查通知書。除了上述2家，浙江國祥、華恒生物和旺成科技都是去年年末向證監會申請終止IPO，并收到了終止審查通知書。

多數撤單原因是業績下滑

在這些撤單IPO的掛牌公司中，最惹人關注的是“老資格”的掛牌公司。

已經IPO輔導3年的天大清源于1月25日公告，鑒于公司戰略發展需要及慎重考慮，經與中德證券的充分溝通及友好協商，雙方一致同意終止上市輔導，并于2017年11月簽署了終止輔導的協議。資料顯示，天大清源于2012年1月18日掛牌新三板的“前身”——代辦股份轉讓系統，2014年12月進入了IPO輔導階段。

湘佳牧業在新三板市場上的資歷也不淺。資料顯示，湘佳牧業于2014年8月21日掛牌新三板，在2014年報中披露力爭3年內實現在A股中小企業板或主板上市。2015年6月，公司董事會通過了《申請首次公開發行A股股票并上市的議案》。

從各家公司公告看，這些掛牌公司撤單原因各異。

曙光電纜和湘佳牧業均稱，撤回IPO申請是“由于保薦機構的原因”。綠岸網絡則在去年底收到了證監會關于《首發申請文件落實有關情況的告知函》，該告知函要求公司及中介機構就提高網絡游戲類公司首次公開發行股票并上市信息披露質量的相關要求，開展相關核查驗證工作。

更多公司IPO撤單的主要原因是業績的下滑。

掛牌新三板頭幾年，天大清源業績表現十分優秀，2011年、2012年、2013年和2014年的營收分別為6599萬元、1億元、1.1億元和1.28億元，凈利潤分別為987萬元、2196萬元、2830萬元和2953萬元。2016年開始，受國家宏觀經濟發展環境的影響及市場需求的下沉，公司營業收入下滑。2016年、2017年上半年，公司業績明顯大不如前，分別實現營業收入8992萬元、3659萬元，凈利潤分別為734萬元、89萬元。這一業績水平似乎離主板上市有些遠。

其他主動撤單的掛牌公司也存在相似的情況。天堰科技和湘佳牧業均自2016年開始出現業績負增長，當年扣非后凈利潤分別同比下滑25%、45%;奧迪威2014年實現扣非凈利潤3443萬元，此后盈利水平受到持續挑戰，去年上半年業績大幅下滑71%，扣非凈利潤僅為665萬元。

某資深新三板投資機構負責人認為，2017年新三板很多掛牌企業發布了IPO輔導公告或者驗收公告，財報也顯示業績實現20%、30%甚至是翻倍的增速，但是這樣的增速能否持續，轉到主板上市的各項條件是否真的具備，都是準備申請IPO的掛牌公司應該認真考慮的事情。

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