浙商證券(行情601878,診股)研報表示，近期是降息重要窗口期。

近期，多家機構(gòu)預(yù)測降息概率加大，市場對于降息的討論再次升溫。

降息將會在何時落地？降息對百姓的生活、對中小企業(yè)發(fā)展、對股市又將有怎樣的影響？

降息預(yù)期再次抬頭

2022年1月12日，央行發(fā)布的《2021年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，2021年12月份，人民幣貸款增加1.13萬億元，同比少增1234億元；12月末人民幣貸款余額192.69萬億元，同比增長11.6%，增速比上年同期低1.2個百分點。

12月信貸規(guī)模整體低于預(yù)期。分部門看，企業(yè)新增信貸需求維持偏弱狀態(tài)。交通銀行(行情601328,診股)金融研究中心首席研究員唐建偉表示，2021年12月企事業(yè)單位貸款增加6620億元，表面上單月新增量比11月還有提升，但其中大部分都依靠票據(jù)沖量，新增票據(jù)融資規(guī)模達到4087億元，是近35個月以來的最高規(guī)模，恰恰說明實體融資需求不足。

從居民貸款情況來看，12月份，居民部門貸款增加3716億元，同比少增1919億元。其中，短期貸款增加157億元，同比少增985億元，中長期貸款增加3558億元，同比少增834億元。中泰證券(行情600918,診股)研報分析指出，12月份，居民按揭有所回落；同時，居民消費貸預(yù)計有疫情反復(fù)原因，凈增規(guī)模繼續(xù)低于20年同期。

唐建偉認為：“居民短期貸款僅增加157億元，反映消費需求仍處于弱勢。”

諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心高級分析師陳霄則表示，“這些數(shù)據(jù)說明此前12月份的降息帶來的實際作用有限，新一輪降息對于市場來說更加迫切。”

此前，在2021年7月15日，央行開始了2021年第一次降準，5個月后的12月15日再次降準，隨后還降低了1年期LPR利率，不過5年期LPR仍保持不變。

陳霄認為，根據(jù)近期以來的市場走勢，近期或者說一季度降息的可能性較大，但是降息的真正落地時間還要看本月的市場數(shù)據(jù)情況，若是1月份數(shù)據(jù)繼續(xù)表現(xiàn)萎靡，那么降息的可能性將會增大，但是降息的幅度可能不會太大，大概率在5BP至10BP。

浙商證券研報表示，近期是降息重要窗口期，1月12日至1月17日的OMO及MLF續(xù)作時間點均有降息窗口；若1月降息落空，2月中旬仍有降息窗口。

多重利好

如果降息真的落地，又將會對人民生活和企業(yè)發(fā)展帶來什么影響呢？

陳霄表示，央行降息，銀行等金融機構(gòu)貸款利率下降，對于企業(yè)而言，意味著企業(yè)融資成本降低，利好實體經(jīng)濟發(fā)展，對于房企來說也可以緩解資金壓力，降低債務(wù)風(fēng)險，保證企業(yè)正常運營。

對于個人來說，陳霄表示，“降息意味著存款的收益減少，一定程度上會帶動消費。對購房者來說是一個更加明顯的利好消息，降息意味著購房者的買房成本降低，購房者的壓力相對減輕。”

另外，對于股市來說，降息也能帶來利好。

浙商證券研報表示，若降息落地，整體貨幣政策將表現(xiàn)為寬信用+寬貨幣，長端利率或仍更多關(guān)注寬信用，堅持一季度“四箭齊發(fā)”寬信用的判斷，一季度及1月的信貸、社融數(shù)據(jù)較為樂觀，10年期國債收益率將進入反轉(zhuǎn)向上過程，一季度高點預(yù)計將上行至3.2%附近，但降息對1年期國債收益率有向下指引作用，因此會推動國債收益率曲線陡峭化。

對于權(quán)益市場，降息可適度緩解非穩(wěn)增長鏈條相關(guān)行業(yè)的下行壓力，股市的結(jié)構(gòu)性機會被看好，一是金融領(lǐng)域尤其是銀行板塊可能有突出表現(xiàn)，主要受益于一季度天量信貸帶動銀行業(yè)務(wù)規(guī)模增長；二是地產(chǎn)及其后周期相關(guān)板塊，可能受益于“租購并舉”背景下的地產(chǎn)投資超預(yù)期；三是基建相關(guān)的建筑建材領(lǐng)域，可能受益于一季度基建項目發(fā)力前置，此外也將受益于地產(chǎn)投資超預(yù)期。

關(guān)鍵詞： 降息