加密貨幣在香港特區(qū)將迎來新的監(jiān)管要求。

香港金融管理局（“金管局”）表示，將就加密資產(chǎn)引入新的監(jiān)管制度，最快2023/24 年之前推出。金管局的新制度重點關(guān)注三方面：可作支付用途的穩(wěn)定幣、有關(guān)加密資產(chǎn)的投資者保障，以及認(rèn)可機構(gòu)與加密資產(chǎn)的業(yè)務(wù)關(guān)連。

1月12日，金管局已就相關(guān)制度設(shè)計發(fā)布討論文件，搜集行業(yè)對擬定監(jiān)管要求的反饋意見，并將在2022/23年根據(jù)反饋情況進(jìn)一步推進(jìn)相關(guān)工作。

金管局總裁余偉文表示，加密資產(chǎn)的迅速發(fā)展，尤其是穩(wěn)定幣，是國際監(jiān)管機構(gòu)關(guān)注的課題，因其可能為貨幣和金融穩(wěn)定帶來風(fēng)險。金管局歡迎利益相關(guān)機構(gòu)提出意見，并將制訂一個風(fēng)險為本、務(wù)實和靈活的監(jiān)管制度。

重點監(jiān)管穩(wěn)定幣

金管局?jǐn)M定的監(jiān)管方向綜合參考了多個不同國家和地區(qū)的監(jiān)管制度，采取以風(fēng)險為本，以及“相同風(fēng)險，相同監(jiān)管”的方法來監(jiān)管相關(guān)機構(gòu)和活動。

在多種不同加密資產(chǎn)中，金管局將重點關(guān)注可用作支付用途的穩(wěn)定幣，即可用作支付貨品、服務(wù)或其他金融交易的穩(wěn)定幣。穩(wěn)定幣是近年來興起的一種加密資產(chǎn)，與其他大部分無資產(chǎn)支持的加密資產(chǎn)不同，穩(wěn)定幣一般錨定或參考單一或多種資產(chǎn)，例如證券或法定貨幣。

主要穩(wěn)定幣規(guī)模，圖片來源：香港金管局文件

余偉文指出，由于目前普遍欠缺對穩(wěn)定幣營運安排的規(guī)管或披露要求，導(dǎo)致部分穩(wěn)定幣的支持機制并不透明。而可作支付用途的穩(wěn)定幣很有可能與主流金融體系，甚至日常商業(yè)、金融及經(jīng)濟活動產(chǎn)生比較廣泛和頻繁的聯(lián)系，因此對金融體系可能構(gòu)成更直接和緊迫的風(fēng)險。

金管局認(rèn)為，用作支付用途的穩(wěn)定幣及其錢包功能與香港特區(qū)的《支付系統(tǒng)及儲值支付工具條例》（“《條例》”）定義下的“儲值支付工具”類似。根據(jù)“相同風(fēng)險，相同監(jiān)管”的原則，金管局正在審視是否有需要調(diào)整現(xiàn)有的監(jiān)管框架，例如在《條例》下確保用作支付用途的穩(wěn)定幣在香港特區(qū)受到適當(dāng)監(jiān)管。

持牌僅限香港本土公司

金管局?jǐn)M定的監(jiān)管措施提出，將從七個方面對用作支付用途的穩(wěn)定幣進(jìn)行監(jiān)管，包括發(fā)行、創(chuàng)造或銷毀穩(wěn)定幣；管理儲備資產(chǎn)；驗證交易及留存記錄；儲存密鑰；贖回穩(wěn)定幣；資金傳輸以及執(zhí)行穩(wěn)定幣交易。

只有獲得金管局批準(zhǔn)的香港本土公司才可以從事上述任何一項業(yè)務(wù)，或積極向香港大眾推銷，意味著海外公司必須現(xiàn)在香港本土成立公司，并以該公司名義向金管局申請牌照，僅僅設(shè)立代表處并不足夠。

余偉文解釋，金管局考慮的角度包括貨幣及金融穩(wěn)定、用戶及投資者保障，以及可能涉及的詐騙與洗黑錢活動等。

另外，有些加密資產(chǎn)可能沒有內(nèi)在價值，但價格極為波動。金管局認(rèn)為，需要認(rèn)真探討這類產(chǎn)品是否適合散戶，以及應(yīng)如何監(jiān)管銷售過程等問題，促進(jìn)投資者教育及加強產(chǎn)品披露。金管局透露，目前正在與證監(jiān)會合作制定對認(rèn)可機構(gòu)提供加密資產(chǎn)相關(guān)中介服務(wù)時在投資者保障方面的監(jiān)管預(yù)期。

考慮到認(rèn)可機構(gòu)在業(yè)務(wù)上與加密資產(chǎn)出現(xiàn)的關(guān)連逐漸增加，金管局也在研究相關(guān)監(jiān)管重點，包括用戶保障、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、業(yè)務(wù)操作風(fēng)險、金融罪行風(fēng)險等。

余偉文指出，認(rèn)可機構(gòu)在與加密資產(chǎn)服務(wù)提供者建立業(yè)務(wù)關(guān)系前，應(yīng)嚴(yán)格評估本身就不同類別風(fēng)險的承擔(dān)，并制定適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險緩減措施。金管局即將向認(rèn)可機構(gòu)發(fā)出通告，就相關(guān)事宜提供更詳細(xì)的監(jiān)管指引。

三項監(jiān)管機制并行

近年來，加密資產(chǎn)在全球快速發(fā)展。尤其是新冠疫情之后，加密資產(chǎn)規(guī)模急速擴張，目前接近2.2萬億美元。同時，機構(gòu)及零售投資者對加密資產(chǎn)的關(guān)注度也在不斷提升，加密資產(chǎn)與主流金融體系的關(guān)系日趨緊密。

加密資產(chǎn)規(guī)模，圖片來源：香港金管局文件

這些新的發(fā)展，也引發(fā)全球監(jiān)管機構(gòu)的高度關(guān)注。在香港特區(qū)，早在2019年11月，香港證監(jiān)會已經(jīng)推出針對虛擬資產(chǎn)交易平臺的監(jiān)管框架，要求在香港運營并就至少一種證券型代幣提供交易服務(wù)的平臺向其申請牌照。

去年5年，財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局牽頭推出制度修訂咨詢，隨后通過修訂《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》，對虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供者為加密資產(chǎn)在交易平臺進(jìn)行的活動制定了發(fā)牌制度。

目前，三項監(jiān)管機制各有不同側(cè)重點，金管局表示將持續(xù)關(guān)注加密資產(chǎn)的發(fā)展，并與其他監(jiān)管機構(gòu)保持緊密合作，避免出現(xiàn)監(jiān)管套利空間。

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