主持人：去年11月，蕭蕭就反復提示海外市場風險傳導到國內，“主板看茅哥，創業看寧哥”，近期美元收水進程明顯加快，市場波動性開始加大。

海風若雨蕭蕭：11月我們覺得這一輪美元加息的斜率要強于2016-2018年的三年十輪加息，最新的會議紀要顯示，加息之外，縮表也提上議程。早在2020年全球放水“戰疫”時我就講過，這一輪大放水，他們比我國的“四萬億”尺度放的還要大，大概率會重演經濟快速復蘇到高通脹壓力顯現的歷程。我們從2010年10月開始加息（當月CPI是4%），十個月時間，五輪加息九輪加準。雖然國情有區別，如果他們真心想控制通脹的話，當下他們7%的通脹數據加三輪顯然是不夠的，配套“縮表”是必然的。美債收益率現在已經接近突破2021年3月的高點1.7%了，2021年“核心資產”類藍籌抱團瓦解就與其上行趨勢相關，只不過當下又換成了新能源類股票。市場認為是賽道的原因，其實主要與估值有關。

主持人：貴是股票的原罪。

海風若雨蕭蕭：那些創新藥、CXO、生物疫苗也跌得四腳朝天，就連茅哥以13%的利潤增長配上50倍估值恐怕也難獨善其身。只有地產鏈和銀行大金融屬于低估值洼地，比較適合資金避險，但市場新增資金有限，只能是此漲彼跌的局面。盤面觀察，拉動地產金融，必是人氣渙散，漲少跌多的局面。至于市場熱衷于炒作元宇宙、中藥股，多屬于超跌反彈屬性，難以成為市場主線板塊。炒作網絡股的主要邏輯是2021年行業監管壓力較大，股價超跌，預期2022年監管壓力會明顯減輕，但是我認為，“共同富裕”與“房住不炒”定位相同的國策，大型科網股面臨的反壟斷壓力會長期存在，如果騰訊、阿里都不行，很難相信網絡股會成為市場主線。目前上證的周線已經走出KDJ死叉的跡象，類似于2021年10月到11月的行情特點，估計后市圍繞著年線做“俯臥撐”概率較大。

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關鍵詞： 股海聽蕭 | 海外市場風險向國內傳導