在2019年預虧逾15億元的背景下，飛樂音響(600651)擬通過出售資產、賣股票等方式進行自救。作為老八股之一，飛樂音響當下的現狀也引起市場對老八股其他成員的關注。目前8只股票中，除了鳳凰化工(現稱“退市博元”)因財務造假而退市之外，其他7股均活躍在A股市場上。經北京商報記者統計，老八股中，有5只個股主營業務均已發生變更，占老八股股票數量的比例逾六成。此外，除了退市博元外，老八股中，個股業績分化情形明顯。其中方正科技、申華控股等預計2019年全年業績虧損。

飛樂音響欲出售資產解困

作為老八股之一，飛樂音響于2月20日接連拋出兩份資產出售的公告引起市場的關注。

其中飛樂音響擬通過在上海聯交所公開掛牌轉讓的方式，出售持有的北京申安100%股權。在該交易中，摘牌方需為北京申安對飛樂音響的全部債務清償承擔連帶擔保責任及提供相應的資產擔保，最終交易對方以現金方式支付此次交易價款。

資料顯示，北京申安從事的業務為高亮度LED照明產品設計、研發、生產、銷售。數據顯示，北京申安2018年的凈利潤虧損約11.43億元，2019年未經審計的凈利潤也虧逾11億元。

對于出售北京申安的原因，飛樂音響稱，受PPP業務政策變化、照明行業產品升級等因素影響，北京申安面臨收入增長乏力、成本費用居高不下、業績下滑的經營困境。

與此同時，飛樂音響擬向公司實控人儀電集團出售所持有的華鑫股份約7033.76萬股股票，占華鑫股份已發行總股本的6.63%，出售所持有的華鑫股份6.63%的股份交易價格不低于9.81億元。

而飛樂音響籌劃出售資產、賣股票的背后，主要是為了破解當下業績困局。飛樂音響曾提示風險稱，預計2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤仍將為負值，且2019年末歸屬于上市公司股東的凈資產將為負值，根據《上海證券交易所股票上市規則》的有關規定，公司股票可能被實施退市風險警示。

飛樂音響亦坦言，通過此次交易，公司將能夠回籠部分資金，有利于公司盤活存量資產，優化資產結構。同時有助于改善上市公司的財務狀況，有助于緩解和改善上市公司目前在經營、財務等方面面臨的困境。

針對公司相關問題，北京商報記者曾致電飛樂音響進行采訪，不過截至記者發稿前，對方電話并未有人接聽。

5股“改頭換面”

即將邁入而立之年的飛樂音響，如今卻面臨著股票被“披星戴帽”的風險。而除了飛樂音響之外，老八股其他成員的發展現狀如何也是市場關注的焦點。

當年的老八股分別為延中實業、真空電子、飛樂音響、愛使電子、上海申華、飛樂股份、豫園商城、鳳凰化工。北京商報記者注意到，除了飛樂音響自上市后未進行過更名外，老八股中其他的7只個股均有過更名的經歷。

諸如當年的延中實業現已變身為方正科技，真空電子則系云賽智聯的前身。作為老八股的成員，愛使電子、上海申華、飛樂股份、鳳凰化工也已“改頭換面”。

多只老八股更名的背后，多與主營業務發生變化有關。2014年6月，飛樂股份披露重組草案，公司擬以非公開發行股份的方式向中恒匯志購買其持有的中安消技術有限公司100%股權，此次交易構成借殼上市。在交易完成后，飛樂股份的主營業務變更為安防系統集成、安防產品制造及安防綜合運營服務業務。2015年3月24日，飛樂股份完成公司名稱、注冊資本及經營范圍等事項的工商變更登記手續，彼時名稱由“上海飛樂股份有限公司”變更為“中安消股份有限公司”，該公司現證券簡稱為“*ST中安”。

同作為老八股成員，愛使電子曾于2015年調整產業結構、剝離虧損煤炭資產、全面轉型互聯網游戲行業，該公司證券簡稱自2015年3月19日起變更為“游久游戲”。

真空電子自上市后也經歷過多次更名。2015年，該公司基本完成在智慧城市產業鏈的布局，隨后因主營業務發生了重大變化，該公司證券簡稱變為“云賽智聯”。同樣因業務調整，上海申華現已蛻變為“申華控股”。

此外，ST方源(前身系鳳凰化工)曾通過逐步處理歷史遺留問題，將原主營業務進行剝離，隨后更名為“博元投資”(現稱為“退市博元”)。然而，老八股中，鳳凰化工無疑是掉隊者，因財務造假已經退出A股舞臺。

經北京商報記者統計，老八股中，真空電子、愛使電子、上海申華、飛樂股份、鳳凰化工5股均存在主營業務發生變更的情形，占老八股股票的比例為62.5%。

業績分化走勢明顯

除了老八股中的多只個股換了身份，剔除已經退市的退市博元外，老八股的其他7名成員的業績分化走勢也十分明顯。

據Wind統計，7只個股中，飛樂音響、*ST中安、*ST游久在2018年實現的歸屬凈利潤均為虧損狀態。數據顯示，飛樂音響在2018年歸屬凈利潤巨虧逾32億元，預計2019年實現歸屬凈利潤為-15.74億元左右。對于業績預虧的原因，飛樂音響認為是“受國家政策調整、照明行業產品升級、喜萬年商標預計出現大額減值計提等因素影響”。

而申華控股、方正科技兩股預計2019年的業績為虧損。因國內寬帶接入市場受國家“提速降費”政策和基礎電信運營商推廣融合套餐送寬帶的影響，競爭越發激烈，寬帶接入產品價格不斷下降的因素，方正科技2019年最高預虧13.9億元。

相比之下，老八股中業績表現最好的要屬豫園股份(系豫園商城更名后)。據悉，2017年豫園股份曾斥資逾250億元收購樂上海星泓、閔祥地產等28家公司的全部或部分股權以及新元房產100%股權。

上述并購事宜助推了豫園股份業績增長。數據顯示，2018年豫園股份實現的營業收入約337.71億元，同比增長7.2%;對應實現的歸屬凈利潤約30.21億元，同比增長4.67%。2019年前三季度豫園股份的營收、歸屬凈利潤呈現雙增長模式。

關鍵詞： 老八股 飛樂音響