5月25日，貝因美(“*ST因美(4.920,-0.07,-1.40%)”)在互動平臺表示，公司今年的目標是扭虧為盈，已經暫停包括北海兒童奶項目在內的虧損業務。南都記者發現，雖然從去年開始就頻頻拋出扭虧舉措，但貝因美業績依舊沒有改觀，日前發布一季度業績報顯示虧損依舊，且今年4月降級成“*ST因美”，相比其他國產奶粉品牌一季度業績，貝因美昔日老大風光不再。那么，貝因美靠頻繁暫停、拋售部分業務，其業績就能在今年內扭虧嗎?

兒童奶生產線技改項目去年虧損超700萬

南都記者查閱資料獲悉，2013年11月，貝因美發布公告稱，擬以自有貨幣資金3.5億元在廣西壯族自治區北海市投資設立兒童奶全資子公司-貝因美(北海)兒童奶有限公司，子公司經營范圍包括滅菌乳、調制乳和發酵乳在內的兒童乳制品，以及含乳飲料和植物蛋白飲料的研發、生產及銷售等。在公告中貝因美表示，此舉是為加速在嬰童食品領域的戰略布局，更全面地為中國嬰童提供更好更多的健康營養食品，延伸公司產業鏈及品牌價值。但該項目啟動不久就有媒體報道稱，2014年上半年，貝因美兒童奶子公司凈利潤出現了1774萬元的虧損，銷售收入為243萬元。

資料顯示，2014年6月，貝因美又加碼兒童奶業務，將募集的資金7.4億元投資于年產6萬噸的兒童奶生產線技術改造項目。而在貝因美2017年年報中，南都記者看到其年產6萬噸兒童奶生產線技術改造項目在報告期內虧損752.77萬元，該報告解釋稱，隨著消費升級，兒童奶產品需求緩慢，公司適應市場變化主動對兒童奶生產產能進行調整，以提高企業的市場應變能力。項目完工后，尚未進行大量生產，故未達到預計效益。昨日，南都記者在京東及淘寶等銷售平臺包括貝因美京東、天貓旗艦店均未找到貝因美兒童牛奶相關產品銷售。

南都記者向貝因美公關負責人發去采訪提綱，其中包括暫停北海兒童奶項目能為其挽回多少業績。截至發稿，貝因美并未回應，但南都記者翻閱其2017年報顯示，本年度，貝因美對貝因美(北海)兒童奶有限公司投資達3.5億元。

拋出多個改善業績舉措效果欠佳

去年開始，貝因美曾有多個改善業績舉措，包括終止年產2萬噸配方乳粉濕法生產改造項目、向控股股東貝因美集團有限公司等關聯方出售處于虧損狀態的牧場、拋售房產等，但其業績困境依舊沒有好轉。今年4月27日，貝因美因為2016年、2017年分別虧損7.8億元、10.57億元，兩年的凈虧損高達18億元，被實施“退市風險警示”特別處理，股票簡稱由“貝因美”變更為“*ST因美”。而其公布的最新業績報顯示也是虧損，第一季度營業收入5.44億，比上年同期下降35.80%，凈利潤0.08億，比上年同期下降27.54%.

南都記者發現，在國產奶粉逐步復蘇時期，與其他國產奶粉品牌相比，昔日國產奶粉巨頭貝因美卻風光不再，甚至掉隊。另一國產奶粉品牌代表飛鶴，其總裁蔡方良在上周五公開表示，飛鶴2018年1-4月份業績相比去年同期總體業績增長近60%，并斷言飛鶴奶粉今年將突破一百億大關。較早前澳優股份有限公司于今年5月7日官方發布的正面盈利預告顯示，公司2018年首季銷售額將較2017年首季增加約56.8%至約12.0億元人民幣，其中配方牛奶粉及羊奶粉產品的銷售額預期將分別增加約5億元人民幣。

專家說

年內實現扭虧難有定論

“根據其去年虧損了9.6億元，業績營收26億左右的情況，其必須在今年盈利至少超過10億以上才能實現扭虧，營收要至少增加20億左右達到起碼50億，才能盈利”。乳業專家王丁棉認為，貝因美預計要在今年實現扭虧為盈的目標顯然是有壓力、有難度的。同時，他認為貝因美頻繁暫停、拋售一些業務的做法并不能在實質上使其實現“扭虧為盈”的目標。“關停項目，拋售業務只能減少其虧損，降低虧本壓力，因為其暫停的項目應該是沒有實現好的盈利才被暫停，這些項目前期已經花費了一定的成本，現在暫停生產，總體是沒有實現資產變現的。這與賣掉房產的變現措施不同，與盈利更是兩回事。”他如是說。

王丁棉認為，貝因美目前更應該在主營業務上做出努力。其中，營銷渠道的拓寬是關鍵，要通過提供相應的配套設施和福利來吸引經銷商、代理商以實現更好的奶粉銷售。另一方面，主要業務的業績上升還需要提高和加強企業本身的組織能力。

而歐睿市場研究經理杜佳琪則認為，目前來看，貝因美還是有機會的，因為貝因美通過注冊制數量位列所有奶粉企業之最，包括貝因美·恩美在內累計通過了17個品牌51個配方，同時，貝因美獲批了首個國產特醫食品。據我們了解，截至3月底，共有5款特醫食品被批準，均為特醫嬰兒配方食品，除上述貝因美產品外，其它4款是進口產品。

她指出，2017年貝因美的下滑主要由于經銷商降價甩賣未注冊奶粉，導致貝因美旗下的奶粉價格體系混亂，同時，從年報顯示，目前貝因美奶粉的庫存仍在高位。如果這些負面影響因素能夠及時清除，并制定符合目前中國奶粉行業形勢的有效戰略，相信貝因美能夠重新步入正軌。但對于貝因美今年是否能實現盈利，表示無法給出預判，“但從公司目前的策略來看，拋售房產暫停北海項目以及清理渠道問題，確實是在改善的過程中正確的措施”。

除了暫停一些虧損業務，在產品、渠道等方面，貝因美還將有哪些扭轉業績的舉措，南都記者試圖采訪貝因美，但截至發稿也未取得回復。

關鍵詞： 生產線 兒童 項目