作為復星國際董事長，郭廣昌在收購整合領域又有新動向，但這一次跟以往收購項目有很大不同。以往復星的收購多是在旅游、時尚、保險等領域，但這次郭廣昌收購的是一家婚戀公司。

5月3日，百合網(wǎng)(834214)發(fā)布公告稱，緣宏投資以4.6元/股的價格，收購其股東所持有的869，238，996股流通股，以此計算，收購價格約為40億元，支付方式為現(xiàn)金支付，將通過自有資金和自籌資金的方式籌集。收購后，緣宏投資在百合網(wǎng)的持股比例為69.18%，為百合網(wǎng)的控股股東。

公告顯示，緣宏投資于2018年3月13日設立，郭廣昌持有緣宏投資100%股權，且任緣宏投資執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

按此次收購價格計算，百合網(wǎng)整體估值為57.77億元，PB倍數(shù)為2.225倍，較上一次百合網(wǎng)定增價格3.15元每股溢價46%。

實際上，百合網(wǎng)之前曾有過類似的資本運作。2016年8月，上市公司廣東寶麗華新能源以3.99元/股價格收購百合網(wǎng)股份，投資總額為8.82億元，成為百合網(wǎng)第一大股東。按當時百合網(wǎng)估值為38.93億元，復星此次收購較當時溢價48.39%。

據(jù)知情人士稱，當時是百合網(wǎng)的意向股東直接找到了郭廣昌團隊，且這一交易很復雜。復雜性的表現(xiàn)之一是，百合網(wǎng)的股東相當分散，而且沒有控股股東，公司高管僅持有2.79%股份。此次交易涉及的百合網(wǎng)股東就多達32家。不過該人士稱，69%的控股比例達到甚至超過了收購方的收購預期。

接下來的問題是，郭廣昌為什么要斥資收購百合網(wǎng)?

在公告中，有關收購目的的介紹只有簡短的一段：“百合網(wǎng)是國內婚戀網(wǎng)站以及婚戀服務供應商的領導者，為了在互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟領域獲得迅速發(fā)展，緣宏投資決定進行本次收購，并希望通過本次收購，能夠分享百合網(wǎng)未來成長所帶來的收益。”

但如果結合復星的戰(zhàn)略布局，郭廣昌對百合網(wǎng)的收購并沒有這么簡單。

首先，經(jīng)過過去26年的積累，復星已經(jīng)在醫(yī)藥、旅游等領域，逐步建立起產業(yè)運營的能力。如何將這種運營能力在其他垂直領域進行復制，是目前復星正在進行的嘗試。

而在被郭廣昌收購之前，百合網(wǎng)已經(jīng)嘗試由在線婚戀向婚慶全產業(yè)鏈轉型，并在2017年完成重大資產重組，與世紀佳緣實現(xiàn)合并，但在盈利能力上，表現(xiàn)并不突出。通過復星的能力加持，百合網(wǎng)在產業(yè)鏈整合方面或許會得到賦能。

第二，百合網(wǎng)的業(yè)務內容跟復星致力于“智造全球幸福生態(tài)系統(tǒng)”的戰(zhàn)略高度契合。尤其是婚戀市場和母嬰市場之間，也存在著自然聯(lián)系。在此之前，復星已經(jīng)投資國內母嬰企業(yè)寶寶樹，而郭廣昌對百合網(wǎng)的投資，或許意味著復星將在婚戀和母嬰的產業(yè)鏈上做更多布局。

第三，通過對百合網(wǎng)的并購，也可以實現(xiàn)復星在C端能力的強化。郭廣昌鐘愛“C2M”，已經(jīng)是公開的秘密。4月28日在接受本刊在內的媒體采訪時，郭廣昌曾提到，復星對C端的態(tài)度是“一定要自己觸達C端”。他介紹，復星搭建的有叻會員體系，目前有1000多萬會員。

“除了自己的C端，我們不是說不跟別人合作。我們還是要跟更多的C端合作。現(xiàn)在C端越來越碎片化，觸達C端的途徑越來越多。這不會成為一個障礙。”郭廣昌說。當時百合網(wǎng)的并購不為外界所知，現(xiàn)在來看，這一收購應該就是郭廣昌所提到的觸達C端的途徑之一。公開資料顯示，百合網(wǎng)累計有3.1億的注冊用戶，如果能將百合網(wǎng)的用戶資源跟復星打通，復星的C端規(guī)模將十分可觀。

一個值得關注的變化是，雖然百合網(wǎng)之前已經(jīng)連續(xù)多年虧損，但在2017年實現(xiàn)了扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤6499萬元，這或許也是讓郭廣昌下定決心收購的原因之一。他在3月份復星國際業(yè)績發(fā)布會上指出，復星在打開一個巨大成長空間的同時，是步步為營的。“我們投資的每項資產，本身都是盈利的”。

上述知情人士稱，郭廣昌和其團隊在此次收購中大概盡調了半年時間，“決策很快”。而之所以通過單獨成立一個主體來進行收購，有分析認為也是為了提高收購的效率，避免影響上市公司股價。

據(jù)本刊了解，這一項目在收購完成后，接下來還會有一系列運作。

這一幕似曾相識。2017年11月，投資公司太盟投資集團宣布對珍愛網(wǎng)進行控股收購，收購價格未透露。太盟投資合伙人肖遂寧擔任珍愛網(wǎng)董事長。由此，國內排名前二的婚戀平臺的控股股東均換成了投資人。這會給兩家公司乃至整個產業(yè)帶來哪些影響，令人期待。

關鍵詞： 廣昌 婚戀 一家