今年以來行情演繹不足一個季度，公募基金清盤的速度卻大幅提速，截止目前已有34只公募基金啟動或完成清盤，遠超前三年同期水平，德邦、長盛等公司旗下至少有3只基金清盤。機構委外定制基金清盤的不在少數。數據顯示，截止去年四季度末，共有392只基金資產規模低于5000萬元，存在清盤風險，東方基金、平安大華、中融基金等旗下至少有10只基金屬于此類。

基金清盤大幅提速

據統計，以進入清盤程序的日期為計算標準，今年以來截止3月13日，已有34只基金清盤。而在2015年、2016年及2017年同期，分別只有6只、0只、0只基金清盤，顯然今年公募基金的清盤速度創下了新高。另外2016年及2017年全年分別有18只和103只清盤，以這樣的節奏看，2018年全年清盤的基金很可能超越2017年。

從類型來看，中長期純債基金在今年已清盤的基金中占據最大比例，上述34只基金中共有11只為中長期純債型，而這類基金通常是委外資金最喜歡的類型。此外，靈活配置型和二級債基分別有8只和7只。

從所屬基金公司看，考慮到公司旗下產品數量基數和清盤的基金數量，長盛、德邦等基金公司較為突出，今年以來旗下各自有3只基金已啟動清盤程序。長盛旗下清盤的基金包括長盛同輝、長盛同裕純債A、長盛同豐，德邦旗下清盤的基金則包括德邦德信、德邦現金寶、德邦群利。

上述清盤的基金中，一部分基金明顯為委外定制產品。此前委外資金大量涌入公募產品，機構公司頻繁發行定制基金為機構管理委外基金，隨著去年一系列監管政策的落地，加上機構撤出后這部分基金淪為殼失去了存在價值，清盤再所難免。另一部分基金則是由于缺少一定的配置價值而失去存在意義。例如某300等權ETF基金自上市以來二級市場成交額長期在數千元級別徘徊，場外市場方面自2014年以來資產規模持續不足2億元，并不是理想的ETF標的。此外，有業內人士指出，2017年以來A股價值投資盛行，業績優秀的公募基金越來越受到投資者追捧，業績欠佳的基金日益難以留住投資者。

委外基金清盤壓力大

還有不少基金的清盤壓力不小。WIND數據顯示，以2017年末的資產規模數據為準，共有392只基金(各類份額合并計算)的資產規模低于5000萬元，存在清盤的風險，其中東方基金、平安大華、中融基金等旗下至少有10只基金資產規模低于5000萬元。

以平安大華為例，旗下平安大華量化、平安大華量化成長、平安大華鑫利、平安大華惠澤、平安大華智能生活、平安大華量化先鋒、平安大華滬港深高股息、平安大華惠悅、平安大華股息精選、平安大華睿享文娛在去年四季度末的資產規模最高只有4300萬元，最低只有14萬元，而截止目前公司管理的公募基金總數也才46只。

依據行業通常的標準，如果一只基金在首發時認購戶數為200戶出頭或者不足200戶，且首募規模往往是整數億元或者整數億元外加幾百萬、幾十萬零頭的話，這樣的基金很可能是機構定制基金。以這樣的標準來看，約有86只基金首募認購戶數低于400戶，其中31只認購戶數在200戶以下，13只認購戶數在200戶至220戶之間，均屬于極大概率是機構定制基金的類型。

結合首募規模來看，據不完全統計，上述392只基金中，符合上述規模標準的基金約有40只。其中，創金合信、平安大華等公司旗下至少有3只基金是機構定制款的概率比較大。以創金合信為例，旗下創金合信鑫動力、創金合信鑫價值、創金合信鑫優選三只基金的首募規模分別為8億元、8億元和25億元，零頭均為幾十萬元，認購戶數分別為336戶、316戶、262戶。而截止去年四季度末，這三只基金的規模均不足600萬元。

又如平安大華旗下平安大華量化、平安大華量化成長、平安大華鑫利的首募規模均為2億元，分別帶了以數萬元的零頭，認購戶數分別為220戶、220戶和217戶，截止去年四季度末，資產規模分別只有0.21億元、0.07億元和0.0014億元。清盤危機明顯。

值得一提的是，結合這些基金成立時的首募規模數據、認購戶數等來看，其中有不少基金為機構定制基金的概率比較大。

關鍵詞： 基金 中長期 比例