單一股東持股比例上限降至三分之一 股權設置鎖定期

保險公司股權不透明、資本不實等亂象備受詬病。經過近兩年的修訂，《保險公司股權管理辦法》(以下簡稱《辦法》)昨日正式發布，將保險公司單一股東持股比例上限由51%降低至1/3，以加強股權監管，彌補監管短板，有效防范風險。

《辦法》從2010年版的37條擴充到現在的94條，涵蓋了投資入股保險公司事前披露、事中追查、事后問責的全鏈條。這部史上最嚴股權管理新規將于今年4月10日正式實施。

上市公司投“保”將退燒

近幾年，保險牌照成為上市公司眼中“肥肉”。據不完全統計，百余家上市公司正在排隊等待牌照，在《辦法》出臺后，多位分析人士表示，全鏈條嚴把準入“關口”，這會導致涌向保險業的資本“退潮”。

哪些投資人會被攔在門外?《辦法》明確，股權結構不清晰或存在糾紛的、有過代持記錄的、提供虛假資料或不實聲明的，以及對保險公司經營失敗和重大違規行為負重大責任等投資人不得投資入股。

哪些資金不得進來?《辦法》嚴禁挪用保險資金，或者以保險公司投資信托計劃、私募基金、股權投資等獲取的資金對保險公司進行循環出資。

為防止實際控制人凌駕于公司治理之上，《辦法》還將單一股東持股比例上限由51%降至1/3。

國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生認為，規則決定行為和選擇，繼續進軍保險業的資本整體上會更專注于保險經營的自身價值。在此基礎上，也會兼顧資本自身在轉型升級、降低融資成本、分享保險紅利、增加企業利潤，以及市值管理等方面的需求。

那么，究竟哪些資金能進入保險業?《辦法》指出，鼓勵具備風險管理、科技創新、健康管理、養老服務等具備專業能力的投資人投資保險業。

業內人士認為，保監會進一步提高準入門檻，“讓真正想做保險的人進入保險業”，防范不正當利益輸送和各類風險。同時，引入具有專業能力的投資人促進保險公司轉型升級和優化服務。

強化穿透式監管 股權設置鎖定期

一段時間以來，各路資本各懷心思涌入保險業，隨之而來的是虛假出資、一股獨大、違規代持等亂象叢生。

為了防止投資人“炒牌照”，《辦法》根據持股比例、資質條件和對保險公司經營管理的影響，將保險公司股東劃為四大類，即財務Ⅰ類、財務Ⅱ類、戰略類、控制類。

同時，《辦法》還設定了持股鎖定期，要求財務Ⅰ類、財務Ⅱ類、戰略類和控制類股東的鎖定期分別為1年、2年、3年和5年。

“持股比例越高限制越強，是為了防止投資人倒賣股權，倒逼其聚焦保險主業經營。”保監會發展改革部機構管理處副處長曹曉英向上證報記者分析。

那么，對目前持股比例超過1/3上限的公司，會如何處理?保監會表示，原則上不會對現有保險公司的股權結構進行追溯調整，但根據穿透式監管和實質重于形式的原則，對自有資金來源向上追溯認定。

具體來看，會通過負面清單的形式，明確不得用于投資保險公司的資金類型，包括以下重點類型：禁止以保險公司有關借款、以保險公司存款或其他資產為擔保獲取的資金、不當利用保險公司的財務影響力或者與保險公司有不正當關聯關系取得的資金投資保險公司股權等。

細化問責手段 明確退出機制

《辦法》通過事前披露、事中追查、事后問責等一系列監管手段，建立了股權管理全鏈條審查問責機制。如要求保險公司或股東就提供關聯關系、入股資金等虛假信息或不實聲明所應承擔的后果作出承諾等。

那么，保監會將對保險公司違規股權進行何種處置?《辦法》規定：監管部門可撤銷行政許可，并要求被撤銷行政許可的投資人，按照入股價格和每股凈資產價格的孰低者轉讓退出。

同時，監管部門還可以限制違規股東在保險公司的有關權利，依法責令其轉讓或者拍賣其所持股權，限期未完成轉讓的，由符合相關要求的投資人按照評估價格受讓股權。

此外，建立投資人市場準入負面清單，記錄投資人違法違規情況，并規定監管部門可以根據投資人違法違規情節，限制其5年以上直至終身不得再次投資保險業。涉嫌犯罪的，《辦法》明確可以依法移送司法機關。

去年12月，保監會要求昆侖健康險清退7家股東的違規股權，違規股權清退大幕由此揭開。截至目前，已有5家保險公司被勒令清退違規股權。記者最新了解到，尚有4家在清退名單之列。

《辦法》出臺后，上述處罰的范圍會不會擴大?保監會發展改革部主任何肖鋒表示，不管誰碰了這個“紅線”，都意味著肯定要受到相關規則的懲罰，量級肯定增加。在嚴監管導向下，存在問題的機構要警惕了。

何肖鋒透露，目前還在研究股權管理新規的配套辦法，如《保險機構獨立董事管理辦法》等。

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