港股通“奧斯卡”塵埃落定：港股通（滬+深）一共30只調入，15只調出

隨著第90屆奧斯卡頒獎典禮在北京時間3月5日公布名單，同樣備受矚目的港股“奧斯卡”——新晉港股通名單也最終塵埃落定。因恒生綜合大、中、小型股指數實施成份股定期調整，港股通股票名單相應發生調整并自3月5日起生效，也就是恒指先調，然后港股通后變。港股通這次一共調入了30只票。深港通里有30只給調入，包括了滬港通里給調入的15只。另外，深港通里給調出的有15只，當中也包括了10只在滬股通里面。調入公司中包含了東岳集團(8.02,0.82,11.39%)(0189.HK)、睿見教育(6.05,-0.03,-0.49%)(6068.HK)、頤海國際(11.58,0.64,5.85%)(1579.HK)、易鑫集團(6,0.05,0.84%)(2858.HK)、閱文集團(75.75,-0.05,-0.07%)(0772.HK)等，熱度較高的標的。目前港股通(深)共有460只標的，當中包括了港股通(滬)的315只標的。

2月6日以來，20只調入標的漲幅為正，10只調出標的存在跌幅

我們在2018年2月6日《新港股通名單初定》恒指調整的報告中，預測的港股通(深) 30只調入標的全部命中，同時提出了港股通調整給內地投資者提供了投資和避險的方法。港股是一片低估值洼地，估值偏低的原因之一在于市場關注度較少。如果說港股通為460只股票(最新調整統計)搭建了一座舞臺的話，那么恒指、港股通調整則是一臺選秀節目。諸如金斯瑞生物科技(24.95,0.85,3.53%)、美圖、IGG(10.36,0.40,4.02%)這些大眾矚目的口碑新股，由于受到南下資金的關注，估值和股價都有明顯提振。在2月6日發布報告以來，共有20只股票漲幅為正，其中東英金融投資(3.81,-0.01,-0.26%)(+54%)、中國黃金國際(18.68,0.70,3.89%)(+34%)、遠大醫藥(5.8,0.12,2.11%)(+28%)等，驗證了我們的邏輯。與此相反，港股通標的調整后，被調出的股票且仍屬于聯交所上市股票的，則不得通過港股通買入，只可以賣出，因此我們也建議投資者防范踩踏賣出的風險。2月6日以來，共有10只調出標的存在跌幅，其中跌幅最多的廣州農商銀行(5.6,0.10,1.82%)跌幅達11%。

30只全中有妙方，誰是下一個金斯瑞？

在2月6日恒指公布了半年度恒生綜合指數(HSCI)成分股檢討之后，我們對于港股通可能調入、調出標的進行了全面的梳理和預測：港股通(深) 30只預測調入標的全部命中，15只預測調出標的命中11只。較高的預測命中率是由于我們深度分析并了解港股通調整的指標。整體來講，港股通調整是依據恒指大中小型指數納入標準而變化的。也就是恒指先調，然后港股通后變。因此了解恒指調整的原則最為關鍵。恒生指數(30408.57,522.18,1.75%)公司選擇納入指數的首要標準是企業市值的大小，除此之外則綜合考慮行業平均分布(能源、電訊、金融、地產建筑、資訊科技等)、流通性、股本結構(股權不能過度集中)、公司治理和財政狀況等多方面的情況。因此，一些知名公司由于各方面原因并不能被納入到恒指當中。

結合恒指和港股通錄入標準，我們預測的依據包括：(1)市值：2017年平均流通市值需大于50億港元;(2)流通性：我們標準是2017年日均交易量/流通股大于等于0.05%;(3)股權集中度不高，第一大股東持股占比需<75%;(4)公司治理和財政狀況較好;(5)行業平均分布，公司關注度較高，有一定的品牌影響力。

在潛在港股通標的中尋找投資機會最終要落腳到基本面，為此我們通過對比這30只潛在納入港股通的股價漲幅、相對于指數漲幅、行業和自身歷史估值對比、以及收入和凈利潤增速數據，精選了11只存在值得注意的標的，并將他們分為四類，包括：1)周期類股：建業地產(3.37,0.04,1.20%)、中國宏橋(9.99,0.72,7.77%)、東岳集團;2)成長股：頤海國際、康臣藥業(8.48,0.30,3.67%)、中教控股(9.34,0.19,2.08%)、睿見教育;3)新經濟股：易鑫集團、閱文集團。4)服務類股：大酒店(11.96,0.08,0.67%)、中海物業(2.59,0.02,0.78%)。

風險提示：港股增長不及預期，國內宏觀經濟滑坡等。

關鍵詞： 港股 奧斯卡