港股上周結束14連升后僅微調一日，后繼續強勢上攻，在32000點上方拓展新空間。恒指年初至今，累計升幅近三千點，且仍未有衰竭跡象。伴隨而來的是技術性超買，市場情緒開始有所謹慎，但藍籌個股方面的實際走向仍樂觀，反映資金參與熱情未減。板塊走勢雖時有分化，但也表現為輪番上攻格局，大市整體做多氣氛良好。

縱觀“港股通”標的股票近五個交易日市場表現，由于同期港股大市強勢上行，港股通個股多數上漲。其中，累計上漲個股數量達到316只，下跌個股僅116只。在強勢股方面，消費者服務類個股表現突出，華誼騰訊娛樂累計漲幅超過30%，永利澳門也上漲15%以上;中資地產股受到資金集中追捧，融信中國、中國金茂、龍廣地產、華潤置地、世茂房地產均上漲15%以上。另外，中資金融股、科技股板塊也呈現普漲之勢。在弱勢股方面，防御性較強的消費品制造及公用事業類個股逆市走低，六福集團、三生制藥下挫10%以上。在AH比價方面，近日兩地市場聯動性較為明顯，權重A+H股同步上漲，導致恒生滬深港通AH股溢價指數橫盤震蕩，近五日微漲0.31%，報128.57點。

上周末美國政府關門的消息未帶來太大影響，恒指周一早段曾最多跌逾200點，但其后在中國平安、港交所及騰訊控股等領漲藍籌股帶動下，很快扭轉跌勢，周二更大漲逾500點，強勢特征十分明顯。近期內地A股也呈現新局面，受益2017年宏觀經濟數據理想，市場情緒轉暖，大金融股帶頭走高，提振滬指自年初的3200點附近已升越至3500點上方。而過去一周較落后的中小創板塊，本周初亦有明顯升幅，行情大有全面擴散的趨勢。

港股市場行情早已呈現擴散的跡象，恒生綜合小型股指數、恒生綜合中型股指數年初以來已默默追趕上了恒指步伐。截至周一收盤，恒生綜合小型股指數收報2481點，累計的月升幅逾9%，恒生綜合中型股指數的升幅為8%，而同期恒指升幅為8.3%。

2017年港股以大藍籌股行情為主，中小型股要明顯落后，目前恒生綜合中型股指數才剛剛靠近2015年高位，恒生綜合小型股指數則還有不少距離需要追趕，補漲的空間很大。觀察近一個月以來的盤面，恒生綜合小型股標的如生物醫藥、科網、地產、汽車及資源股中均涌現出不少強勢股。小型股憑借優秀的成長性及低估值優勢逐漸獲得市場資金傾斜，尤其是對小型股票有天然的偏愛的北水資金，南下意愿在增強。從近期部分恒生綜合小型股指數標的股價走勢上看，均能隱約找到內地資金的炒作痕跡。

再看強勢藍籌股，港交所股價于月初企穩250港元關口，隨后加速上沖，近日已順勢突破了300港元關口，且屢創歷史新高，至本周初的累計月升幅已接近三成。其權證也頗受市場歡迎，經常占據成交榜首三大位置。上周的五個交易日，港交所認購證及認沽證均累計獲資金凈流入部署，反映資金分歧態度。此外，港交所沽空數據近日伴隨股價的不斷攀升也明顯放大，上周三、周四兩個交易日沽空金額均超過了10億港元水平。

另一只中國平安也是近期拉升恒指的強勢權重股，該股上周突破90港元關口，后重心繼續抬升，至周二最高見98.85港元，短期目標可望上穿百元整數關。衍生資金方面主要流入相關認購證部署，上周三平安股價于90港元附近小幅回吐，但當日即獲得逾8000萬港元資金流入其認購證，反映市場趁回調搶反彈意愿十分濃厚。

走勢大落后的中國移動，股價上周藉5G測試即將進行的消息發力，突破250天線約80港元水平，創四個月新高見82.05港元。技術有轉強趨勢，看多資金連續五個交易日流向中移認購證，流入資金上周四急增至2268萬港元。

總的來說，在恒指仍不斷刷新高位且還積累了不少升幅的當前時點，市場難免會有懼高的情緒出現。但是大趨勢的形成不會在短時間突然轉向，順勢而為方為良策。尤其當前行情大有全面擴散的趨勢，優質的中小型股也開始發力補漲，這也都是牛市中會有的特征。

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